第2章 分散化：風險資產(chǎn)最優(yōu)組合

內(nèi)容提要

本章在第1章證券投資基礎知識的基礎上，介紹馬科維茨的最優(yōu)風險資產(chǎn)組合選擇理論。讀者應特別注意體會通過證券分散化來降低投資風險的思想，并理解風險資產(chǎn)最優(yōu)組合的構(gòu)建方法。

證券的收益與風險如何度量？投資者在面對金融市場上不同收益與風險的證券時，怎樣做出最優(yōu)的投資選擇？證券組合對于投資者的風險管理具有怎樣的意義？這些與組合投資密切相關的問題將在本章中予以解答。第2.1節(jié)中，我們介紹分散化的機理，使讀者了解通過證券分散化來降低投資風險的基本思想；第2.2節(jié)介紹均值—方差準則，為構(gòu)建最優(yōu)的風險資產(chǎn)組合提供依據(jù)；第2.3節(jié)介紹有效前沿，得到最優(yōu)的風險資產(chǎn)組合；第2.4節(jié)介紹風險價值的概念，使讀者了解當前主流的下方風險測量方法；第2.5節(jié)介紹兩基金分離原理，探討在引入無風險資產(chǎn)的情況下如何構(gòu)建最優(yōu)投資組合。