相關(guān)知識

一、企業(yè)財務(wù)管理的含義

通俗地講，有關(guān)“錢財”的事務(wù)，就是“財務(wù)”。企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，前者稱為財務(wù)活動，后者稱為財務(wù)關(guān)系。財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理其與各方面財務(wù)關(guān)系的綜合性管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。

1.企業(yè)財務(wù)活動

企業(yè)財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、營運(yùn)及收益分配等活動。從整體上講，企業(yè)財務(wù)活動包括以下4個方面。

（1）籌資活動。籌資活動是指企業(yè)根據(jù)其一定時期內(nèi)資金投放和資金營運(yùn)的需要，運(yùn)用各種籌資方式，從金融市場和其他來源籌措所需資金的活動。企業(yè)通過籌資可以形成兩種不同性質(zhì)的資金：一是權(quán)益性質(zhì)的資金，二是負(fù)債性質(zhì)的資金。

（2）投資活動。投資可分為廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)將資金投入企業(yè)內(nèi)部使用的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營）；而狹義的投資僅指對外投資。

（3）資金營運(yùn)活動。企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會涉及一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要為保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營而支付工資和其他費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品售出后，便可取得收入，收回資金；最后，如果現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，企業(yè)還要采用短期借款、商業(yè)信用等方式籌集所需資金。上述各方面都會產(chǎn)生資金的流入或流出，這就是因企業(yè)經(jīng)營而產(chǎn)生的財務(wù)活動，又稱為資金營運(yùn)活動。

（4）收益分配活動。收益分配活動是指企業(yè)通過投資活動和資金營運(yùn)活動取得一定的收入，并將一定時期內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)營成果合理地在企業(yè)內(nèi)、外部各利益相關(guān)者之間進(jìn)行有效分配的過程。廣義的收益分配包括對收入和利潤的分配；狹義的收益分配僅指凈利潤的分配過程，是指凈利潤在國家（稅收）、企業(yè)（留存收益）和投資者（股利）三者之間的分配。

上述企業(yè)財務(wù)活動的各個方面不是孤立的，而是相互聯(lián)系、相互依存的。正是上述互相聯(lián)系又獨(dú)立運(yùn)作的各個方面，構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動。

2.企業(yè)財務(wù)關(guān)系

企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)財務(wù)活動的過程中與各種相關(guān)利益主體所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要包括以下8個方面。

（1）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同規(guī)定向債權(quán)人支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（3）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)將其資金以債券、借款或商業(yè)信用等形式提供給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（5）企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)在購買供貨商的商品或服務(wù)，以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)的過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（6）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系。它是指政府作為社會管理者，通過征收各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或服務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（8）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系。它是指企業(yè)在向職工支付勞動報酬的過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

二、企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)

1.企業(yè)目標(biāo)

企業(yè)必須生存下去才能發(fā)展，只有不斷發(fā)展才能獲利。因此，概括地說，企業(yè)目標(biāo)有3個層次：首先是生存，其次是發(fā)展，最后是獲利。

（1）生存。企業(yè)的首要目標(biāo)是生存。企業(yè)生存的第一個基本條件是以收抵支，否則企業(yè)就會萎縮，直到無法維持最低運(yùn)營條件而終止，長期虧損是企業(yè)終止的內(nèi)在原因；第二個基本條件是到期償債，否則企業(yè)可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)，無法到期償債是企業(yè)終止的直接原因。

（2）發(fā)展。企業(yè)不僅要生存，還要不斷地發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展離不開資金。因此，企業(yè)發(fā)展對財務(wù)的要求是能夠及時足額地籌集到發(fā)展資金，滿足企業(yè)的研發(fā)和市場拓展對企業(yè)資源的需求。

（3）獲利。企業(yè)生存、發(fā)展的最終目標(biāo)是獲利，只有獲利的企業(yè)才有存在的價值。獲利是最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。為了獲利，企業(yè)需要正確地進(jìn)行投資，有效地使用資金，取得較高的投資報酬率。

2.企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)

（1）利潤最大化。企業(yè)財務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)，主要原因有三個：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量；二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進(jìn)步和發(fā)展。

利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)。企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)。

①沒有考慮利潤的實(shí)現(xiàn)時間和資金時間價值。例如，今年獲得100萬元的利潤和10年后獲得同等金額的利潤在實(shí)際價值上是不一樣的，其間會有資金時間價值的增加，而且這一數(shù)值還會因所選擇的折現(xiàn)率不同而不同。

②沒有考慮風(fēng)險問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險，相同利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同。例如，無法簡單對風(fēng)險比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較低的制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行利潤比較。

③無法反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系。

④可能導(dǎo)致企業(yè)短期的財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤指標(biāo)通常按年計算，因此，企業(yè)決策往往會著眼于年度指標(biāo)的完成。

利潤最大化的另一種表現(xiàn)形式是每股收益最大化。每股收益最大化的觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益反映企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。

（2）股東財富最大化。企業(yè)財務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。對上市公司而言，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格決定的。每股價格受預(yù)期每股收益的影響，反映了股東投資的大小和取得時間；每股價格受企業(yè)風(fēng)險的影響，反映了股東投資的風(fēng)險。當(dāng)股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到最高，股東財富也就達(dá)到最大化。

與利潤最大化相比，股東財富最大化的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

①考慮了風(fēng)險因素，因?yàn)橥ǔ９善眱r格會對風(fēng)險做出較敏感的反應(yīng)。

②能在一定程度上避免企業(yè)的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會影響股票價格，而且預(yù)期未來的利潤同樣會對股票價格產(chǎn)生重大影響。

③對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核。

以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)。

①通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用，因?yàn)榉巧鲜泄緹o法像上市公司一樣能隨時準(zhǔn)確獲得公司股票價格。

②股票價格受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，這些因素可能是非正常因素。股票價格不能完全準(zhǔn)確地反映企業(yè)財務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)邊緣，但由于可能存在某些機(jī)會，其股票價格可能還在走高。

③更加強(qiáng)調(diào)股東利益，而對其他相關(guān)者的利益不夠重視。

（3）企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值就是企業(yè)的市場價值，是指企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。

以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)具有以下優(yōu)點(diǎn)。

①考慮了取得報酬的時間，并用資金時間價值的原理進(jìn)行計量。

②考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。

③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)盈利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

④有利于社會資源的合理配置。社會資源通常流向最有價值的企業(yè)，從而有利于社會價值最大化。

以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺點(diǎn)。

①企業(yè)的價值不易計量。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但股票價格是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場效率較低的情況下，股票價格很難反映企業(yè)價值。

②對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到完全客觀和準(zhǔn)確。

（4）相關(guān)者利益最大化。在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下，要確立科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)，需要考慮哪些利益關(guān)系會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的理財主體更加細(xì)化和多元化。股東在企業(yè)中擁有較大的權(quán)力，并承擔(dān)著較大的義務(wù)和風(fēng)險，但是債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工和政府部門也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。因此，企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府部門等。在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。

相關(guān)者利益最大化目標(biāo)包括以下幾個方面。

①強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。

②強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

③不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。

④強(qiáng)調(diào)對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機(jī)制，以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)順利實(shí)施。

⑤關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。

⑥加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講求信譽(yù)。

⑦關(guān)心本企業(yè)一般員工的利益，創(chuàng)造良好、和諧的工作環(huán)境，提供合理、恰當(dāng)?shù)母＠?，激勵員工長期為企業(yè)努力工作。

⑧保持與政府部門的良好關(guān)系。

以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)具有以下優(yōu)點(diǎn)。

①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

②體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。

③這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益相關(guān)者的利益。

④體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

提示

三、企業(yè)財務(wù)管理的工作步驟

企業(yè)財務(wù)管理的工作步驟如下。

1.財務(wù)預(yù)測

財務(wù)預(yù)測是企業(yè)根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)條件與要求，運(yùn)用特定的方法對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計或測算。財務(wù)預(yù)測是進(jìn)行財務(wù)決策的基礎(chǔ)，是編制財務(wù)預(yù)算的前提。

2.財務(wù)決策

財務(wù)決策是企業(yè)財務(wù)人員按照企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，利用專門的方法對各種備選方案進(jìn)行比較、分析，并從中選出最優(yōu)方案的過程。它不是拍板決定的瞬間行為，而是提出問題、分析問題和解決問題的全過程。正確的決策可使企業(yè)起死回生，錯誤的決策可使企業(yè)毀于一旦，所以財務(wù)決策是企業(yè)財務(wù)管理的核心，其成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰。

3.財務(wù)預(yù)算

財務(wù)預(yù)算是指企業(yè)運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和方法，對未來財務(wù)活動的內(nèi)容及指標(biāo)進(jìn)行綜合平衡與協(xié)調(diào)的具體規(guī)劃。財務(wù)預(yù)算是以財務(wù)預(yù)測提供的信息和財務(wù)決策確立的方案為基礎(chǔ)編制的，是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的具體化，是財務(wù)控制和財務(wù)分析的依據(jù)，貫穿企業(yè)財務(wù)活動的全過程。

4.財務(wù)控制

財務(wù)控制是在財務(wù)管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務(wù)活動所施加的影響和進(jìn)行的調(diào)節(jié)。實(shí)行財務(wù)控制是落實(shí)財務(wù)預(yù)算、保證預(yù)算實(shí)現(xiàn)的有效措施，財務(wù)控制的效果也是責(zé)任績效考評與獎懲的重要依據(jù)。

5.財務(wù)分析

財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)核算資料，運(yùn)用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評價的一項(xiàng)工作。財務(wù)分析既是本期財務(wù)活動的總結(jié)，也是下期財務(wù)預(yù)測的前提，具有承上啟下的作用。通過財務(wù)分析，企業(yè)可以掌握財務(wù)預(yù)算的完成情況，評價財務(wù)狀況，研究和掌握財務(wù)活動的規(guī)律，改善財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算和財務(wù)控制，提高企業(yè)財務(wù)管理水平。

四、企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境

企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。

企業(yè)財務(wù)管理的外部環(huán)境是指企業(yè)外部的條件、因素和狀況。本書只介紹外部環(huán)境，其主要包括以下方面。

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境極為重要。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及通貨膨脹水平等。

（1）經(jīng)濟(jì)體制。在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，國家統(tǒng)籌企業(yè)資本，統(tǒng)一投資、統(tǒng)負(fù)盈虧，企業(yè)利潤統(tǒng)一上繳，虧損全部由國家補(bǔ)貼，企業(yè)雖然是一個獨(dú)立的核算單位，但無獨(dú)立的理財權(quán)利。因此，計劃經(jīng)濟(jì)體制下的財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較單一，財務(wù)管理方法比較簡單。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨(dú)立的理財權(quán)。企業(yè)可以從其自身需要出發(fā)，合理確定資本需要量，然后到市場上籌集資本，再把籌集到的資本投放到高效益的項(xiàng)目上以獲取更大的收益，最后將收益根據(jù)需要進(jìn)行分配，保證企業(yè)自始至終根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境做出各種財務(wù)管理決策。因此，市場經(jīng)濟(jì)體制下的財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣。

（2）經(jīng)濟(jì)周期。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動性，大體上要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán)，這種循環(huán)稱為經(jīng)濟(jì)周期。在不同的階段，企業(yè)應(yīng)采取不同的財務(wù)管理策略，如表1-1-1所示。

（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。財務(wù)管理的發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。財務(wù)管理水平的提高，將推動企業(yè)降低成本、提高效率、提高效益，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高；而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，將改變企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)理念、財務(wù)管理模式和財務(wù)管理方法，從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理水平的提高。財務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作的角度保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

（4）宏觀經(jīng)濟(jì)政策。加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，以進(jìn)一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力，在這個目標(biāo)的指導(dǎo)下，我國已經(jīng)或正在進(jìn)行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度等各項(xiàng)改革。所有這些改革措施，深刻地影響著我國的經(jīng)濟(jì)生活，也深刻地影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的運(yùn)行。例如，金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益；財稅政策會影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會計制度的改革會影響會計要素的確認(rèn)和計量，進(jìn)而對企業(yè)財務(wù)活動的事前預(yù)測、決策及事后評價產(chǎn)生影響。

（5）通貨膨脹水平。通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在以下方面。

①引起資金占用大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。

②引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失。

③引起利潤上升，提高企業(yè)的權(quán)益資本成本。

④引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。

⑤引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資難度。

為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進(jìn)行投資可以規(guī)避風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)資本保值；與供應(yīng)商簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等。

2.法律環(huán)境

市場經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動提供法律保護(hù)，同時也約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為。

國家相關(guān)法律法規(guī)按照對財務(wù)管理內(nèi)容的影響情況可以分為以下幾類。

（1）影響企業(yè)籌資的各種法律法規(guī)，主要有《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國民法典》等。

（2）影響企業(yè)投資的各種法律法規(guī)，主要有《中華人民共和國公司法》《企業(yè)財務(wù)通則》等。

（3）影響企業(yè)收益分配的各種法律法規(guī)，主要有《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》《中華人民共和國公司法》《企業(yè)財務(wù)通則》等。

法律環(huán)境對企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等。例如，我國法律規(guī)定，企業(yè)可以采用獨(dú)資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。企業(yè)組織形式不同，業(yè)主（股東）權(quán)利責(zé)任、企業(yè)投融資、收益分配、納稅等就不同，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也不同。上述不同種類的法律法規(guī)，分別從不同方面約束了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重要的影響。

3.金融環(huán)境

財務(wù)管理的金融環(huán)境，主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利率4個方面。

（1）金融機(jī)構(gòu)。社會資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)。銀行是指經(jīng)營存款、放款、匯兌、儲蓄等金融業(yè)務(wù)，承擔(dān)信用中介的金融機(jī)構(gòu)，包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行，如中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等。其他金融機(jī)構(gòu)（即非銀行金融機(jī)構(gòu)）主要包括保險公司、信托公司、證券公司、財務(wù)公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等。

（2）金融工具。金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)此進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性4個基本特征。

（3）金融市場。金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者通過金融工具進(jìn)行交易的場所。金融市場按組織方式的不同可劃分為兩個部分：一是有組織的、集中的場內(nèi)交易市場，即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場，它是證券交易所的必要補(bǔ)充。

（4）利率。利率也稱利息率，是利息額占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系來看，利率是一定時期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價格。

利率主要由資金的供給與需求決定。除了這兩個因素，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國家對利率的管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。因此，資金的利率通常由3個部分組成。第一，純粹利率。純粹利率指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的社會平均資金利潤率，即資金時間價值。第二，通貨膨脹附加率。投資收益要在將來獲得，而通貨膨脹會導(dǎo)致將來獲得的資金購買力降低，為彌補(bǔ)這個損失，要求獲取的投資收益應(yīng)是考慮了通貨膨脹附加率的收益。第三，風(fēng)險報酬率。投資是有風(fēng)險的，風(fēng)險越大，投資者要求獲得的收益就越高。風(fēng)險的大小、性質(zhì)不同，投資風(fēng)險的附加水平也不同。利率可以用下式表示。

式1-1-1中，風(fēng)險報酬率包括違約風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率和期限風(fēng)險報酬率。其中，違約風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率；流動性風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因資產(chǎn)存在短期內(nèi)不能以合理價格變現(xiàn)而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率；期限風(fēng)險報酬率是指為了彌補(bǔ)因面臨存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率。

任務(wù)小結(jié)

企業(yè)財務(wù)管理是按照法律法規(guī)和企業(yè)的經(jīng)營要求，遵循資本營運(yùn)規(guī)律，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行組織、預(yù)測、決策、計劃、控制、分析和監(jiān)督等一系列管理工作的總稱，是利用價值形式對企業(yè)財務(wù)活動及其體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行的綜合性管理工作。企業(yè)財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、資金營運(yùn)活動和收益分配活動。財務(wù)管理的目標(biāo)和環(huán)境會影響企業(yè)財務(wù)管理，因此，明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)和認(rèn)知企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境顯得尤為重要。