對賭回購協議本質上是投資方和融資方簽股權融資協議時，為約束目標公司未來發展的不確定、信息不對稱，還有投資未達到預期目標而附帶出來的特殊協議。簡單說，就是在未達到投資方的預期投資目標時，融資方得按約定價格把投資方持有的股權買回來，或者以現金補償或股份補償的方式獲取更多的回報。這是一把雙刃劍，有利也有弊，且弊大于利。

一 對賭回購協議：利弊并存

1 廣泛運用成常態

對賭回購協議在...