前言

在公司金融（財(cái)務(wù)）和公司金融（財(cái)務(wù)）案例課程的長(zhǎng)期教學(xué)實(shí)踐中，我們?cè)?jīng)較多地使用了哈佛商學(xué)院的案例，并從中學(xué)到了很多經(jīng)驗(yàn)，但學(xué)生們往往希望能學(xué)習(xí)到更多的以中國(guó)商業(yè)為背景的企業(yè)案例。然而，目前國(guó)內(nèi)還缺乏相關(guān)的公司金融案例教材，因此我們感到非常有必要編寫(xiě)以中國(guó)企業(yè)和金融市場(chǎng)為主的案例教材。基于多年積累的案例材料，我們嘗試編寫(xiě)了一些教學(xué)案例，并在教學(xué)中試用，收到了良好的反饋。于是，我們進(jìn)一步完善了這些案例，并將其編撰成書(shū)。

本教材以現(xiàn)代中國(guó)企業(yè)的公司金融案例為主要研究對(duì)象，分析討論公司金融管理活動(dòng)，內(nèi)容包括股權(quán)融資、資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)困境、公司重組、國(guó)內(nèi)收購(gòu)、海外收購(gòu)五個(gè)方面的案例及其分析。本教材著重應(yīng)用性，旨在幫助學(xué)生了解企業(yè)家如何通過(guò)公司金融決策為公司創(chuàng)造價(jià)值，學(xué)習(xí)如何運(yùn)用公司金融中的基本理論和基本方法來(lái)分析公司金融與投資實(shí)踐中的問(wèn)題，掌握公司價(jià)值評(píng)估、資本成本、資本結(jié)構(gòu)等金融基礎(chǔ)原理在金融與投資實(shí)踐中的應(yīng)用。教材內(nèi)容為學(xué)生進(jìn)入金融領(lǐng)域提供了基礎(chǔ)準(zhǔn)備，使其能夠運(yùn)用所學(xué)理論和方法，分析和研究中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展中公司金融的重要問(wèn)題。本教材適合金融專業(yè)碩士研究生、金融MBA學(xué)生以及本科高年級(jí)學(xué)生的課程教學(xué)使用，同時(shí)也便于具備一定公司金融基礎(chǔ)的讀者自學(xué)。

黨的二十大報(bào)告指出，要“深化金融體制改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。”因此，本教材特別關(guān)注了金融監(jiān)管和資本市場(chǎng)功能建設(shè)的重大意義，涵蓋科創(chuàng)板、去杠桿、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)危機(jī)處置、杠桿收購(gòu)等方面的企業(yè)和資本市場(chǎng)發(fā)展案例。同時(shí)，教材中也包括戰(zhàn)略性行業(yè)的公司金融案例，如新能源和材料相關(guān)企業(yè)，反映了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。本教材在案例材料的選取上注重時(shí)效性，體現(xiàn)了最近十年中國(guó)企業(yè)和資本市場(chǎng)的最新進(jìn)展，使得學(xué)生能學(xué)習(xí)到最新的公司金融實(shí)踐。雖然對(duì)公司金融案例的研究并不一定能使我們復(fù)制企業(yè)的成功，但有助于避免蹈其覆轍。本教材注重分析企業(yè)決策失敗的教訓(xùn)，期望引發(fā)讀者深入思考。

本教材著眼于引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)和掌握金融學(xué)理論在實(shí)踐中的應(yīng)用。案例可讀性較強(qiáng)，數(shù)據(jù)豐富，有利于學(xué)生運(yùn)用金融學(xué)原理進(jìn)行公司金融決策的價(jià)值評(píng)估和分析練習(xí)，還有助于培養(yǎng)和提高學(xué)生在商業(yè)實(shí)踐中應(yīng)用理論分析問(wèn)題的能力。價(jià)值創(chuàng)造是公司金融決策的核心內(nèi)容，估值是決策的基本依據(jù)。在實(shí)踐中，估值的重要程度不言而喻。阿斯瓦斯·達(dá)莫達(dá)蘭認(rèn)為“估值是一切投資決策的靈魂”。本教材在企業(yè)上市、收購(gòu)和重組等案例中，著重強(qiáng)調(diào)了企業(yè)或資產(chǎn)的估值，以供學(xué)生閱讀和練習(xí)。需要指出的是案例分析并沒(méi)有唯一的正確解答，本教材編寫(xiě)的目的不是讓讀者尋求唯一的標(biāo)準(zhǔn)答案，而是提高其分析和解決問(wèn)題的能力。

感謝西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院的林靖和唐廷鳳老師參加了部分案例的編寫(xiě)，倪健和陳康老師審閱了本教材。感謝多名研究生同學(xué)參加了案例的編寫(xiě)，包括楊雨晨、謝宇潔、杜詩(shī)琪、岳靖博、杜天益、龔穩(wěn)然、嚴(yán)愿、趙霞、章陳怡、周宇昕、許偲瀾、馮怡然、肖紫怡、李曉慧、張浩堋、郭雯、向小霞、甘馨怡和李小紅。感謝田若男、李瑜、石佳欣、劉文清和陳鈺同學(xué)幫助修改了部分案例。特別感謝西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社的徐可一編輯對(duì)書(shū)稿的細(xì)致審校。

本教材編寫(xiě)受到西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2023年度“中央高校教育教學(xué)改革專項(xiàng)”項(xiàng)目（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：2023YJG031）資助。同時(shí)，也感謝西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院和中國(guó)金融研究院領(lǐng)導(dǎo)對(duì)本教材的支持。

盡管我們?cè)诰帉?xiě)過(guò)程中付出了大量的時(shí)間和精力，但由于水平所限，書(shū)中可能仍存在一些不足，誠(chéng)懇歡迎讀者指正，共同探討和進(jìn)步。文責(zé)由編者自負(fù)。

編者
2024年5月