（二）公債理論

1.李嘉圖學(xué)派的公債理論

（1）李嘉圖學(xué)派始于資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展時(shí)期，此時(shí)期在自由競(jìng)爭(zhēng)條件下供給創(chuàng)造需求的理論是成立的。市場(chǎng)充分發(fā)揮了“看不見(jiàn)的手”的作用，社會(huì)資源配置較為合理，效率基本實(shí)現(xiàn)最大化，此時(shí)不需要政府的干預(yù)。李嘉圖學(xué)派認(rèn)為償債是必要的，但最好選擇征收資本稅。赤字是延遲的稅收，財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響。舉債在短期內(nèi)會(huì)影響總需求，長(zhǎng)期內(nèi)可能通過(guò)擠出效應(yīng)影響資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）李嘉圖學(xué)派“私人儲(chǔ)蓄將會(huì)與公債發(fā)行額等額增加”的觀點(diǎn)與我國(guó)1981—1998年私人儲(chǔ)蓄的增加幅度遠(yuǎn)高于發(fā)行的公債規(guī)模的實(shí)際不相符，因此李嘉圖學(xué)派的公債理論不適用于我國(guó)國(guó)情。

2.公債有害論

（1）新古典學(xué)派產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，當(dāng)時(shí)西方資本主義國(guó)家正處于嚴(yán)重的滯脹時(shí)期。新古典學(xué)派認(rèn)為，政府的公債政策能影響未來(lái)一代人的消費(fèi)機(jī)會(huì)。政府要注重公債的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效果和財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用。該學(xué)派認(rèn)為緊的貨幣政策與高赤字的財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致較高利率水平從而引導(dǎo)國(guó)民儲(chǔ)蓄，妨礙資本形成。該學(xué)派認(rèn)為永久性赤字是決定一個(gè)國(guó)家儲(chǔ)蓄率的關(guān)鍵因素，臨時(shí)性財(cái)政赤字在永久性赤字較低時(shí)能起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的積極作用。該學(xué)派主張將永久性赤字控制在較低水平，適度調(diào)整臨時(shí)性赤字以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)國(guó)民儲(chǔ)蓄的提高。

（2）新古典學(xué)派認(rèn)為公債會(huì)減少代際資本的分配公平，給國(guó)家?guī)?lái)真正的負(fù)擔(dān)。在我國(guó)，政府公債收入大多用于投資性支出，如公共產(chǎn)品等。而公共產(chǎn)品通常具有外部性，如果后代要為其享用的外部性支付成本，那就可能是在將來(lái)支付用于償還國(guó)債而增加的稅收。因此，新古典學(xué)派并不完全適用于我國(guó)國(guó)情。

3.公債有益論

（1）凱恩斯學(xué)派產(chǎn)生于第一次資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于1929—1933年西方資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)的大蕭條，社會(huì)消費(fèi)嚴(yán)重不足，整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于癱瘓狀態(tài)。面對(duì)市場(chǎng)失靈，主張政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的凱恩斯學(xué)派應(yīng)運(yùn)而生，扭轉(zhuǎn)了資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的局面，使其成為當(dāng)時(shí)的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)派。凱恩斯依據(jù)其有效需求不足理論提出了與古典學(xué)派的“公債有害論”完全對(duì)立的觀點(diǎn)，即“公債有益論”。他認(rèn)為政府應(yīng)當(dāng)介入市場(chǎng)，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈所帶來(lái)的市場(chǎng)有效需求嚴(yán)重不足的缺陷，主張?jiān)黾诱С?、減少稅收來(lái)擴(kuò)大社會(huì)總需求。政府為擴(kuò)大市場(chǎng)需求，在“增支”的同時(shí)“減收”，必然帶來(lái)赤字，舉借債務(wù)可以有效彌補(bǔ)赤字。其認(rèn)為在特定條件下，赤字如果運(yùn)用得好，政府發(fā)行公債不但無(wú)害，還具有提高國(guó)家經(jīng)濟(jì)福利的積極作用，因此赤字是重要的政策工具，能彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的需求不足，而發(fā)行公債是彌補(bǔ)赤字的最佳辦法。

（2）凱恩斯學(xué)派奉行的政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)一直有較強(qiáng)的體現(xiàn)。從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌，我國(guó)政府雖然逐漸減少干預(yù)，但是實(shí)際上與世界其他大多數(shù)國(guó)家相比仍然具有較強(qiáng)的干預(yù)色彩。凱恩斯學(xué)派所倡導(dǎo)的將公債作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要財(cái)政工具的理念也在我國(guó)得到繼承。凱恩斯理論誕生于有效需求不足的經(jīng)濟(jì)背景，由于我國(guó)也存在著有效需求不足的現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)背景，因此借鑒凱恩斯主義的公債理論來(lái)指導(dǎo)我國(guó)的國(guó)債發(fā)行乃至其他財(cái)政政策，應(yīng)是重要的研究問(wèn)題。