無所不知的市場

逆向投資者知道什么時候不該動，什么地方不該去。怎么做到的？他們知道市場是有效的，但不是每時每刻都完全有效，否則就不會有機會了！

逆向投資者知道，市場在短期內可能非常不理性，但是隨著時間的推移，通常價格會反映所有廣為人知的信息。如果信息已經公開，投資者應該已經考慮并進行過交易了。

規則、常識和一致的預期都是眾所周知的，意識形態的信仰、認知偏好和每一個所謂的“專家”觀點也是如此。市場對每一本理論教科書、規則手冊和實戰手冊都了如指掌。市場知道規則，知道因果關系，也知道大眾對每個消息的反應可能是什么。市場在大眾自己意識到之前，就預判了大眾會做什么。

季節性波動和技術分析指標就是如此，道氏理論或許是最極端的例子。這一理論自19世紀末以來表明，當道瓊斯運輸指數和工業指數同時創下新高時，將會出現長久的牛市行情。如果它們同時創下新低，那么熊市將加劇。這兩者間還有很多胡言亂語式的推測，我就不多說了，反正很極端。如果道氏理論是正確的，那么牛市永遠不會結束，因為信號一直顯示是牛市，股市會不斷上漲！熊市也是如此。但是市場總有周期變化！市場的價格走勢已經證明了牛市會結束。