（一）庚辛議和與不再借款：赫德之籌劃及英、德之協作

庚子賠款的總數達到4.5億兩白銀，此時清政府根本沒有財力支付如此巨額的賠款，但不同的是，上次爭相向華政治貸款的各國，此時最后所議定的還款方式是抵押分期償還，而非政治貸款。對于此種由海關為主導的抵押還債方式，學界的評價基本上是以批評為主，認為其直接導致了中國海關主權的喪失，“從此，中國點滴的關稅，都通過海關這個導管源源不斷地輸送到外國去。...