決定股價變動的基本因素

所謂基本面分析，是指對影響股票市場走勢的一些基礎性因素的狀況進行分析，從而把握決定股價變動的基本因素，這是股票投資分析的基礎。

其在傳統意義上主要包括以下幾個因素：

政治因素

指對股票市場發生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際的政治形勢、政治事件、國家之間的關系、重要的政治領導人的變換等，這些都會對股價產生巨大的突發性影響。這也是基本面分析中應該考慮的一個重要方面。

上面關于基本面分析方法的傳統解釋雖然經典，但對不是專門研究基本面的廣大投資者來說，還是較難把握的。盡管如此，基本面分析思路的剖析對我們還是相當有必要的。因為市場上的主力，尤其那些規模龐大的公募基金，即所謂的“國家隊”選擇標的品種時，非常注重選擇基本面較好的標的品種。所以，我們要研究市場上這些絕對主力的操盤思路，善于把握基本面是一個重要的前提條件。也就是說，能對市場基本面整體的方向有大致的了解，就意味著我們對市場上主力動態的研究有了一個精彩的開始。

宏觀經濟狀況

從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國的經濟發展水平和經濟景氣狀況決定的，股票市場的價格波動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。從國外證券市場的歷史走勢中不難發現，股票市場的變動趨勢大體上與經濟周期相吻合。經濟繁榮時期，企業經營狀況好，盈利多，其股票價格也在上漲；經濟不景氣時，企業收入減少，利潤下降，其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經濟周期在時間上并不是完全一致的，通常，股票市場的變化有一定的超前性，因此股票市場的走向被稱作宏觀經濟的晴雨表。

利率水平

在影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統里，從而減少股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。同時，由于利率上升，企業經營成本增加，利潤減少，也會相應地使股票價格有所下跌。反之，利率降低，人們出于保值增值的內在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格上漲。同時，由于利率降低，企業的經營成本降低，利潤增加，也相應地促使股票價格上漲。

通貨膨脹

這一因素對股票市場走勢有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用。但總的來看，弊大于利，它會導致股市的泡沫成分增加。在通貨膨脹初期，貨幣供應的增加刺激生產和消費，增加企業的盈利，從而促使股票價格上漲。但當通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而導致股價下跌。

企業素質

對具體的個股而言，影響其價位高低的主要因素在于企業本身的內在素質，包括財務狀況、經營情況、管理水平、技術能力、市場大小、行業特點、發展潛力等一系列因素。