前言

熟悉我的朋友，都知道我主要是從事中國企業財務報表分析理論與方法的研究的。我從1994年開始對中國企業會計準則及信息披露條件下企業財務報表分析方法展開研究，經過不斷努力，到現在基本上解決了中國企業財報分析的理論、工具與方法的問題。

對于大多數人而言，不論其是否學習過企業財報分析的課程，其財報分析的能力普遍都是欠缺的。

為解決這一問題，在2021年，我開發了一門新課——“張新民財報分析訓練營”（以下簡稱“訓練營”），希望通過60節課、每節課20分鐘的高強度訓練和學習，讓有志于進行中國企業財報分析的人具有獨立分析特定企業財務報表的能力。

視頻課程推出以后，受到了廣大觀眾的熱烈歡迎，報名參加學習的人非常踴躍。幾期下來，學員紛紛建議我把課程的精華內容整理出版。

本書就是按照訓練營的框架來設立的。在保留訓練營基本框架的基礎上，我對很多內容進行了整合，并補充了大量新的案例。這樣，即使是參加了訓練營學習的學員，看到本書后仍然會有耳目一新的感覺，仍然會通過對本書的學習取得新的學習收獲。

本書按照三個模塊展開，試圖讓各類人士的財報分析能力都能有較大提高。

第一個模塊是財報通識。這部分內容是對現在中國企業披露的企業財報體系進行全新的闡釋、解讀。本書對財報通識內容的闡釋不是一般意義上的介紹，而是充實了大量的我對企業財報分析基礎的認知。因此，通識部分的內容雖然看似基礎，但已經注入了相當多的與分析有關的基礎性和創新性知識。

無論本書的讀者有沒有財會基礎，都應該學習通識內容。后續學習內容與第一個模塊內容有較強的呼應性。

第二個模塊是分析方法。在這部分內容中，我介紹了兩種分析方法：一是國際上普遍采用的影響力大、對于財報一般性分析具有重要價值的杜邦分析體系；二是我所創立的戰略視角財報分析框架。我認為，把這兩種方法體系結合起來分析中國企業的財報，會有非常好的效果。

第三個模塊是應用場景。在了解了企業基本的財報體系、學習了基本的分析方法以后，我們就可以把對前兩者的理解應用于現實的上市公司，以上市公司披露的財報數據及其他相關信息為基礎，對企業進行多方面分析。

應用場景部分的內容很具有實戰性，值得特別認真地學習。

另外，本書的特色可以概括為：

第一，含金量高。之所以說本書的含金量高，是因為本書的核心內容是我近期在對外經濟貿易大學MBA、浙江大學EMBA和長江商學院EMBA等項目講授財務報表分析課程的基本框架，因而其質量和強度相當于國內高水平大學MBA/EMBA的同類課程——認真掌握本書內容的讀者的財報分析能力將達到學習過國內高水平大學商學院財務報表分析課程的學生水平。

第二，方法實。本書所講解的方法可以在實踐中立即得到應用。本書所闡釋的分析方法，很多是我創立的。這些創新性分析方法是在分析大量中國企業財報的過程中逐漸形成的，學習以后可以立即在實際分析里運用。

第三，案例新。無論是寫書，還是課堂教學，我有這樣一個原則：在案例的選擇上，有新案例就不用舊案例；在數據的采集上，特定企業的案例分析有新數據就一定要用新數據。本書所選擇的案例是交稿前所能采集到的最新案例，多個案例采集的信息是相關企業2021年年報的內容。

第四，收獲大。這是一本全面提升財報分析能力的書，讀者在認真學習并反復實踐后的收獲會非常大。當然，讀者的學習收獲不會通過閱讀本書而簡單得到，還是要自己去演練。

適合學習本書的人群非常廣泛：資本市場上的投資人，金融機構從業人員，企業各類管理人員（當然包括財會機構的管理者），大學相關專業（工商管理、經濟學、法學等）本科生、研究生以及大學教師等，他們都可以通過本書的學習來提升自己的財報分析能力。

限于作者水平，書中的疏漏和謬誤在所難免，懇請讀者批評指正。

張新民

2022年4月2日于對外經濟貿易大學