媲美科技五巨頭的收益率

“鈦經濟”不僅被輕視，還被低估。希望讀者朋友（其中肯定有人投資了科技股）也向證券商了解一下工業科技公司的情況。2015—2020年，在我們為撰寫本書而研究的公司中，有將近一半的工業科技公司的表現高出標準普爾指數，甚至有多家工業公司的收益率可以與著名的科技五巨頭（臉書、蘋果、亞馬遜、網飛、谷歌）相媲美。例如，使用塑料袋制造裝飾材料的Trex，其股價在過去10年里上漲了近5 000%，超越了科技五巨頭和標準普爾指數。10年來，Trex的股東總回報復合年均增長率達39%，而科技五巨頭中表現最好的網飛，其復合年均增長率為36%。假如你在世紀之交時向“鈦經濟”公司美得彼（我們稍后會在書中討論）投資1 000美元，到2015年你將獲得近10萬美元的回報——遠遠超過同期向蘋果、谷歌等知名科技股投資1 000美元獲得的回報。

在新興“鈦經濟”中角逐的美國上市公司約有688家，私營公司約有3 440家。其中很多公司雖然小，但斗志昂揚，懂得立足本土參與激烈的國內和全球市場競爭。大約80%的上市公司是中小型企業，銷售額為10億~100億美元，員工人數為2 000~20 000人。很多私營公司為家族或私募股本所有，而在跨領域按收入排名的前1 000家私營公司中，工業公司占到了38%。這380家私營工業公司的年收入總和約為2 500億美元，在2013—2018年這5年時間里，復合年均增長率為4.2%，超過了標準普爾500指數成分股公司，后者的復合年均增長率為2.9%，這進一步提升了工業部門在美國經濟中的重要性。

我們的研究進一步說明了“鈦經濟”的實力，據統計，90%的“鈦經濟”公司是贏利的，在我們研究的10家公司中，9家公司的投入資本收益率超過6%。這意味著企業不必持續支出或借貸。事實上，大約85%的工業公司擁有相對較低的資本支出和研究與開發模式。盡管如此，用Bulk Handling Systems（回收設備和綜合材料回收設施供應商，簡稱BHS）的首席執行官史蒂夫·米勒的話來說，華爾街還是對該部門不屑一顧。“我們運轉順利，稅息折舊及攤銷前利潤為正，應該更值錢才對，”他說，“但一些銀行仍舊告訴我們：‘不，你們的價值不如科技公司。’”BHS公司使用先進的人工智能和機器人設備進行回收，使垃圾分類更加高效、經濟。史蒂夫·米勒對于他的公司未能像應用機器人技術的硅谷公司那樣得到贊譽深感失望：“還是開辦一家科技初創公司好，就算沒有經得起考驗的產品也無所謂。”

實際上，工業科技公司作為不懈奮斗的創新者并未得到應有的贊譽。沒錯，硅谷的科技公司創造了手機、搜索引擎等讓人難以想象的產品，但工業科技行業接受并推行新技術的熱情與蘋果、谷歌等公司不相上下。

簡而言之，明智的投資者需要將注意力轉向這一核心領域，因為“鈦經濟”公司能以小資本“撬動”大績效。它們建立了穩固的商業模式，與同行和關鍵供應商達成了長期合作，包括在當地高等院校開展培訓和教育，使公司擁有源源不斷的人才。它們的飛速發展需要更多員工，而現有的人才渠道還不夠多。