第一節(jié) 貨幣的概念

一、貨幣的含義

貨幣是現代金融和經濟學理論中最常見、最重要的一個概念，也是最容易引起混淆、最難以理解的一個概念。薩繆爾森在其名著《經濟學》有關貨幣的介紹中，引用了金·哈伯特的一句名言：“在一萬人中只有一人懂得通貨問題，而我們每天都碰到它。”由此看來，貨幣貌似簡單，實際上卻極其復雜。

（一）貨幣的概念及本質

貨幣在日常生活中的運用非常廣泛，然而要給貨幣下一個精確的定義卻相當困難。當前，大多數西方經濟學家根據貨幣的功能來下定義。在這些經濟學家看來，貨幣（money）是指在購買商品和勞務或清償債務時被普遍接受的任何物體或東西（anything）。[1]通貨，包括紙幣和硬幣，都符合這個定義，因而是貨幣的一種，也是大多數人所說的貨幣。支票在購物付款時被廣泛接受，所以支票存款也被看成是貨幣。此外，儲蓄存款、借記卡等信用工具，也能迅速方便地轉變?yōu)橥ㄘ浕蛑贝婵睿脕碇Ц敦浛睿l(fā)揮貨幣的功能。由此可見，貨幣的定義包含一系列資產，而不只是某一種特定的資產，這樣的看法為大多數人所接受。

關于貨幣的本質也有多種解釋。經典的貨幣本質描述的是馬克思在《資本論》中的觀點。他指出，貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品。其中，貨幣的本質是一般等價物，即貨幣可以與任何商品和勞務相交換。貨幣為何可充當一般等價物呢？因為馬克思所處年代的貨幣是可以與金銀兌換的，即是價值符號，或本身就是金銀貨幣，且有真實價值保障。然而，現代貨幣是“不兌換金銀”的，那么如何理解現代貨幣的本質呢？多數學者從貨幣債務論和貨幣契約論的角度進行解釋。

貨幣債務論的觀點。貨幣債務論認為貨幣本質上是持有者對發(fā)行者的一種債權。貨幣持有者成為債權人，發(fā)行貨幣者便成為債務人。這種解釋部分地說明了債務貨幣的形成。該觀點認為，流通中的每一元錢都可以看成是一張債務欠條。它解決了無商品價值的紙幣和商品的交換問題，即回答了為何信用貨幣，如紙幣可以購買商品的問題。在信用貨幣時代，貨幣本身已不具有真實價值，而是作為一種反映債權債務關系的憑證。不過這里要注意，紙幣和借條盡管有一定相似性，但兩者存在本質的區(qū)別。作為借條，債權方總是希望債務方盡快償還物品，而貨幣持有者存在著“流動性偏好”，比如信用貨幣也能發(fā)揮價值儲藏的功能而持續(xù)持有。如果將紙幣僅僅看作借條，那么紙幣的擁有者就會希望盡快從市場買入實物，即把錢用掉，這與“流動性偏好”相矛盾，即在市場穩(wěn)定的情況下，人們通常更喜歡持有貨幣而不是實物商品。（如果年終獎是1萬元現金或價值1萬元的大米，你會選哪個呢？）

貨幣契約論的觀點。貨幣契約論認為貨幣的本質是一種所有者與市場關于交換權的契約。該觀點認為：貨幣是人類在長期的物物交換過程中為解決供給與需求的非匹配性而產生的約定，即約定某一特定的物品作為共同的交換媒介。由于社會分工不同，人們的資源稟賦與需求和自己生產的物品并不一致，人們需要相互交換物品來滿足自己的需求。在以物易物的時代，可以想象人們由于持有的物品不一，每人需要的物品不一，更重要的是對各物品的評價也不一，因此，物物交換會帶來極大的交換費用。隨后人們發(fā)現用一種大家都認同的物品作為一般等價物時，極大地方便了交易，交易費用也大大減少。由此可見，貨幣可以看成是人們的一種合作安排以及人們在經濟活動中的一種隱形契約。貨幣所體現的這種契約性質不同于經濟活動中的其他契約，如各種買賣合同：需要規(guī)定具體的條款，且只用于特定的任務之間，其實施需要很大的成本（尋找簽訂契約的人，擬定具體條款并執(zhí)行等），且涉及成員的有限性也限制了市場交易的范圍。而貨幣是存在于所有成員間的一種隱形契約，它極大地減少了交易費用，能使所有的市場連為一體。因此貨幣本質上是一種契約，并且是關于交換權的契約。“吾以吾之所有予市場，換吾之所需”，貨幣就是這一過程的約定。一般等價物、貴金屬貨幣與紙幣都是這種契約的具體形式。

貨幣契約論對貨幣各職能的解釋是：貨幣被約定作為一種共同的交換媒介，那它就必然與交換的物品有一個比率，這就使得不同的物品可以相互比較，貨幣因此具有價值尺度的功能。貨幣的使用不限定時間，這就意味著人們可以累積這種權利，因而貨幣便有了價值儲藏的功能。貨幣的交換功能和價值儲藏功能意味著，我們可以在某一時段集中購買勞動力和其他生產資料，這極大地促進了生產的規(guī)模化，從而通過延期支付的方式，使貨幣具備組織生產的功能進而可轉化為資本，由此貨幣具有了支付手段功能，并為現代經濟中最重要的單位——企業(yè)的誕生提供了基礎。

（二）貨幣材料的必要條件

當貨幣具有物理介質時（這里不討論數字貨幣），那么一個物體怎樣才能被稱為貨幣或被鑄造成貨幣呢？一般而言，作為貨幣的理想材料應具有以下5個特性。

1.價值穩(wěn)定性 任何物體要充當貨幣，其本身的價值必須是相對穩(wěn)定的，即有價值穩(wěn)定的特性。正如要丈量布匹長度，尺子本身的刻度必須是穩(wěn)定的；要稱出雞蛋重量，秤本身的刻度也必須是穩(wěn)定的。歷史上曾經以牛、羊等牲畜作為貨幣來使用，由于其價值不穩(wěn)定，在后來必然失去了充當貨幣的資格。

2.普遍接受性 這是指貨幣在購買商品和勞務以及債務清償時能夠被人們認可且接受。任何物體只要具備了這一特點，就可以在一定范圍內充當交換的媒介。如乘坐出租車時，乘客可以向司機支付紙幣，卻不能將蔬菜作為貨幣向其支付，其原因正是人們不能認可蔬菜是一種普遍接受的貨幣形式。與之相反，第二次世界大戰(zhàn)期間，香煙曾因其普遍接受性，成為當時流通于納粹戰(zhàn)俘集中營的特殊貨幣。[2]

3.可分割性 隨著商品交換規(guī)模的發(fā)展，要求充當貨幣的物體必須是均質的，易于分割成標準化的等份，以實現不同規(guī)模的商品和勞務交換，并且分割不會導致價值下降。例如，紙幣流通條件下的幣種在設計上有元、角、分，這是為了滿足不同層次商品和勞務交換的便利性。

4.易于辨認與攜帶 充當貨幣的材料必須易于辨別真?zhèn)危蝗菀妆蝗朔轮疲瑫r，隨著商品生產向外延伸，貨幣材料也必須易于運輸與攜帶。因此，隨著商品交換范圍的擴展和商品經濟復雜性的加劇，那些笨重、易仿制的貨幣材料就逐步讓位于輕便易攜、易辨真?zhèn)蔚呢泿挪牧希缰贝婵畹膹V泛應用。

5.供給富有彈性 一種優(yōu)良的貨幣，其材料的供給必須富有彈性，以滿足商品生產和交換增減變動的需要。金銀貨幣先后退出歷史舞臺的原因之一，就是金屬資源的有限性使其供給缺乏彈性，不能適應全球經濟迅速發(fā)展的需要。

二、貨幣與其他相關概念的區(qū)別

貨幣一詞經常出現在人們的日常交流中，因此它可以意味著很多事情。為了更清楚地理解貨幣的定義，我們有必要澄清經濟學家或宏觀經濟學家所說的貨幣一詞，與人們日常生活中的一些類似概念的區(qū)別。

（一）貨幣與通貨

通貨（currency）是指處于流通中的現實貨幣，包括紙幣和硬幣，俗稱“現鈔”。顯然，它符合經濟學家給出的貨幣定義，是貨幣的一種。大多數人在談及“貨幣”時，所說的就是通貨。例如，當甲、乙兩位同學在逛小商品市場時，恰好兩位同學的手機都沒電了。此時，乙問甲：“抱歉，我沒帶錢，可否借點錢給我？”甲同學如果帶了錢包，一定會拿出錢包里的現金幫乙同學結賬，而不會問：“你要借哪種貨幣？”

但是，如果將貨幣僅僅定義為“通貨”，就將經濟學家定義的貨幣范圍大大縮小了。如前所述，支票也能用來償還債務，支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。所以，經濟學家所說的貨幣，不僅是指通貨，而且是指一個更廣泛的資產系列。

（二）貨幣與財富

財富（wealth）是由各種資產所構成的，包括實物資產和金融資產。其中，金融資產又包括貨幣性金融資產和非貨幣性金融資產，前者如通貨、支票存款等，后者如國庫券、股票等。因此，貨幣只是財富的一部分。但是貨幣一詞常常被用作財富的同義詞，使事情更為復雜。當某人說“張三很富有——他有很多錢”時，他可能是說張三不僅有大量的現鈔、銀行存款，而且有股票、債券、汽車、別墅和游艇等。在這里，貨幣（“錢”）被用作財富的同義詞。

因此，財富不僅包括貨幣，還包括債券、股票、藝術品、土地、家具和房屋等有價資產。顯然，如果將貨幣等同于財富，又擴大了經濟學家定義的貨幣范疇。貨幣僅是財富的一部分，如果把貨幣當作社會財富而追逐，容易沉淪為崇尚“金錢萬能”的“拜金主義者”。

（三）貨幣與收入

人們常常將貨幣一詞作為收入（income）的同義詞。常聽到這樣的話：“他有一份好工作，能掙好多錢。”這里的“錢”其實是指收入。

收入與貨幣是有區(qū)別的。首先，不可否認在商品經濟時代，人們的收入大多用貨幣表現，只有在特殊情況下存在其他形式的收入。例如，股份制企業(yè)會通過發(fā)放股權對員工進行激勵，股權即可視為一種收入。其次，收入是某一時期單位的貨幣額，是一個流量概念，如月薪、年薪等；貨幣是一個存量概念，也稱為貨幣供應量，是指一國（或地區(qū)）在某一時點上為社會經濟運轉服務的貨幣存量，如第一季度末的貨幣余額。

（四）貨幣與流動性

進入21世紀，在報紙雜志和人們的日常用語中，另一個替代貨幣的名詞經常出現，即流動性，如2008年金融危機之后頻繁出現于報端的“流動性不足”。所謂“流動性”（liquidity），泛指一種資產在不損失價值的前提下轉換為現實購買力的能力，它由變現的便利程度和交易成本所決定。變現越便利或交易成本越小，則流動性越強；反之，流動性越弱。由于貨幣不需要轉換為別的資產就可以直接用于支付或清償，因此貨幣被認為是流動性最強的資產。所以，在一般的宏觀經濟分析中，常常用流動性來分析貨幣現象。例如，“流動性過剩”（excess liquidity），簡單地說，就是貨幣當局發(fā)行了過多的貨幣，貨幣供應量增長過快，銀行機構資金來源充沛。在宏觀經濟上，它表現為貨幣增長率超過GDP增長率，就銀行系統(tǒng)而言，則表現為存款增速大大快于貸款增速；反之，則是“流動性不足”。

當然，流動性工具包括銀行的存款，也包括范圍廣泛的其他金融中介機構的短期負債。在金融機構和金融工具不斷創(chuàng)新的大背景下，流動性的含義遠大于貨幣的含義。