7條軍規(guī)，提高投資盈利概率

先說軍規(guī)再聊基金

什么是軍規(guī)？

簡單來講，軍規(guī)可以是紀律、原則，也可以是指南、理念，是我們對事情沒有把握、感到迷茫時給我們指出方向的明燈，是我們不斷碰壁、內(nèi)心懷疑時給我們堅定信心的壓艙石，是我們在探索路上被外界誘惑時敲打我們的警鐘。

在投資領域，最著名的軍規(guī)就是“股神”巴菲特的三句話：“第一，保住本金；第二，保住本金；第三，牢記第一條和第二條。”在半個多世紀的股票投資生涯，巴菲特幾十年如一日地堅守這一原則，即使在歷次泡沫時期被很多人說“股神老了”，他也巋然不動并保留大量的現(xiàn)金頭寸，在歷次股災后從容買入，最終穿越牛熊，創(chuàng)造投資史上的奇跡。

其他的，還有著名投資人段永平常說的“三不原則”——不借錢，不做空，不懂不做。這些原則在很大程度上幫助他從成功的企業(yè)家華麗變身為卓越的投資者。他在A股和美股都有許多耳熟能詳?shù)膽?zhàn)例，很多經(jīng)典語錄也在投資界廣為傳播。

除了投資領域，其他領域也有類似的軍規(guī)。比如，蘋果公司創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯的經(jīng)典語錄：產(chǎn)品設計上要“至繁歸于至簡”，營銷上要“出售夢想而非產(chǎn)品”，用人上則是“1個出色人才能頂50個平庸員工”。多少年來，喬布斯憑借一條條簡單又讓人印象深刻的原則，打造了一款又一款風靡全球的電子產(chǎn)品，改變了人們的生活方式。

回到基金投資，我常常想能不能幫助讀者總結(jié)出一套易于理解、不難執(zhí)行、長期可靠的投資軍規(guī)呢？根據(jù)十多年基金從業(yè)和投資經(jīng)驗，我總結(jié)了“基金投資的7條軍規(guī)”，希望能夠給大家?guī)硪恍﹩l(fā)。

軍規(guī)1：莫求暴富，為自己設定一個長期目標。

軍規(guī)2：永不滿倉，找到自己的資產(chǎn)配置中樞。

軍規(guī)3：均衡為王，構(gòu)建基金經(jīng)理1/2水平的投資組合。

軍規(guī)4：定期復盤，優(yōu)勝劣汰再平衡。

軍規(guī)5：穩(wěn)定心態(tài)，克服貪婪與恐懼。

軍規(guī)6：定期投入，必要時加倍。

軍規(guī)7：做好主業(yè)，保持現(xiàn)金流。

這7句話既適用于基金投資，也適用于股票或者債券投資。我將在下文重點介紹它們之間的邏輯關系，并總結(jié)出一套使用這些軍規(guī)的步驟。根據(jù)這套步驟來進行基金投資，我們可以保持一個健康的心態(tài)，擺脫“東一榔頭，西一棒槌”的投資方式，避免被錯誤的觀點和信息誤導，最終提高投資盈利的概率。

最后，任何理論知識都需要實踐來鞏固，當你真金白銀進入投資市場，相信你會對這些軍規(guī)有更深的認識。如果你想獲得快速致富的秘籍，這本書也許不是你的選擇，如果你相信慢慢變富的理念，這本書將為你指出一條可以復制的路。

7條軍規(guī)之間的關系

上文提到的7條軍規(guī)，很多人都懂，但執(zhí)行起來比較困難，主要原因在于沒有深刻理解這7條軍規(guī)之間的邏輯關系和應用步驟。一旦理解了，我們就會像練武之人被打通了任督二脈一樣，成為武林高手。

那么，這7條軍規(guī)之間有什么關系呢？

軍規(guī)1：莫求暴富，為自己設定一個長期目標。這是從投資的起點回答“我是誰”這個問題。有些人的投資生涯是從親朋好友處聽來或在網(wǎng)絡上看到的暴富故事開始的，而這些故事的背景大多處于牛市瘋漲期。這時候無論是投資股票還是基金，基本都能賺到錢。投資者在一片歡騰中容易忘記自己真實的投資水平，這是非常危險的。其實，投資者需要警惕的不是熊市（大多數(shù)人根本不會在熊市投資），而是牛市。所以在投資的起點，我們要明白自己到底想要什么，能要到什么，設定一個明確的長期目標。哪怕我們“看長做短”，畢竟環(huán)境無時無刻不在變化，但也一定要先“看得長”。如果所有的投資決策都是基于短期視角，那么大概率只能是碰運氣了。當然，我們在不斷成長，投資知識在增加，個人財富在增加，長期目標也會相應調(diào)整，但頻率一定是以年為單位，而不是以月為單位。

對自己有了清晰的認知并設定長期目標之后，我們就可以開始投資了。核心有兩點：怎么買？買什么？

軍規(guī)2：永不滿倉，找到自己的資產(chǎn)配置中樞。這是回答“怎么買”的問題，核心是倉位管理。以股票和債券這兩類投資者最熟悉的投資品種為例，它們的長期收益率和風險水平都不一樣。我們選取分別代表股市和債市整體表現(xiàn)的滬深300指數(shù)和中債綜合財富指數(shù)來說明，滬深300指數(shù)的歷史收益率在8%~10%，但波動較大；中債綜合財富指數(shù)的歷史收益率在3%~6%，波動相對較小。把股票和債券以不同的比例進行配置，得出的組合也會有不同的收益率和風險水平，適合不同目標和風險承受能力的投資者。比如，風險承受能力高的投資者可以選擇8∶2的股債配比，風險承受能力中等的投資者可以選擇5∶5的股債配比，風險承受能力低的投資者可以選擇2∶8的股債配比，具體的方法本書后面的章節(jié)會有更詳細的介紹。找到自己的資產(chǎn)配置中樞并長期堅持，同時留有一定的余地，以備極端情況發(fā)生，方可做到游刃有余。

軍規(guī)3：均衡為王，構(gòu)建基金經(jīng)理1/2水平的投資組合。這是回答“買什么”的問題。之所以選擇均衡為王，是因為均衡這條“平凡之路”更適合普通投資者，畢竟每次都能抓住熱點板塊和行業(yè)輪動的機會，即便是大部分基金經(jīng)理也很難做到。只要基金組合足夠均衡，我們就不用擔心重倉的行業(yè)板塊暴跌，也不用擔心重倉基金的基金經(jīng)理離職，這樣才敢于在底部加倉。如果我們能在均衡的基礎上提升投資技巧，獲得基金經(jīng)理中位數(shù)水平的收益，或者干脆把A股市場投資目標設定為跟蹤各種類型的基金指數(shù)，那么從長期來看，收益也是不錯的。而國內(nèi)的債券、港股、海外市場也可以找到類似的指數(shù)加以跟蹤，效果同樣不錯。

解決了“怎么買”“買什么”的問題之后，我們就算是正式踏上投資的旅途了。接下來需要做三件事，即技術支持、心態(tài)支持和資金支持，來把投資這件事做得更好。

軍規(guī)4：定期復盤，優(yōu)勝劣汰再平衡。這是技術支持，畢竟我們不是執(zhí)行完軍規(guī)2和軍規(guī)3就萬事大吉了，市場環(huán)境波詭云譎，我們之前的倉位是否需要加減，買的基金是否需要更換，都要及時跟蹤調(diào)整。尤其是遇到單邊牛市或者熊市，具有神奇效力的再平衡更加必不可少。那么，如何復盤、如何調(diào)整組合中的基金、如何再平衡，都需要專業(yè)知識來作為技術支持。

軍規(guī)5：穩(wěn)定心態(tài)，克服貪婪與恐懼。這是心態(tài)支持。上學時，有時候我們學習了很多知識，掌握了很多技巧，甚至做了很多練習，可一到考試的關鍵時刻，就會發(fā)揮失常，究其原因，大多是心態(tài)問題。投資亦如此，“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，道理人人都懂，但又有幾人能做到？練就一個強大的心態(tài)，是必不可少的。

軍規(guī)6：定期投入，必要時加倍。這是資金支持。大多數(shù)人的資金都有存量和流量之分，對于存量資金，我們可以根據(jù)資產(chǎn)配置比例一次性投入，操作簡單。但對于未來持續(xù)的收入，如工資、獎金等流量資金，很多人都不知道該如何投資。如果有一個“可靠”的基金組合，我們就可以將這些流量資金持續(xù)投入，實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷累積和保值增值。如果這個過程中能夠有一個良好的心態(tài)，特別是在眾人恐懼時能夠加倍投入，那么長期下來，投資者既在低位積攢了更多的資產(chǎn)份額，又能從復利中獲取可觀的收益。

軍規(guī)7：做好主業(yè)，保持現(xiàn)金流。這是上述所有軍規(guī)的底層基石。經(jīng)濟學中有個術語叫“比較優(yōu)勢”，可以簡單理解為，我們要把資源、精力投入自己最擅長的領域，才能創(chuàng)造出更大的價值，然后用創(chuàng)造出的價值（可以理解為“錢”），去購買那些自己相對不太擅長領域的產(chǎn)品或服務，這才是最理性的行為。如果時間精力有限，我們可以先努力成為自己所擅長領域的專家，做好主業(yè)，提升自己的比較優(yōu)勢，然后將投資交給有比較優(yōu)勢的基金經(jīng)理、投資顧問，把專業(yè)的事交給專業(yè)的人。除此之外，在主業(yè)上更加精進，你才能夠真切地理解定期復盤（軍規(guī)4）對做好一件事的重要性；主業(yè)做得好，你才能在投資時更加從容，擁有一個良好的心態(tài)（軍規(guī)5）;主業(yè)給你提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，你才能有錢定期投入甚至加倍投入（軍規(guī)6）。對大部分人而言，最不明智的行為就是辭職炒股或者投資基金，而更聰明的方式是，將精力投入主業(yè)，把投資交給專業(yè)機構(gòu)，把生活還給自己。基金投資7條軍規(guī)的關系如圖1.2所示。