（三）其他常見投資形式

除了基金和銀行理財，常見的理財產品還有債券、外匯、信托、保險、貴金屬、奢侈品或古董等，普通投資者接觸這些產品的機會較少，這里僅做簡單介紹。

1.債券

借債可能是人類最古老的金融行為，債券[6]也是投資者最容易理解的金融產品，它至今仍然是全球最重要的金融工具，甚至沒有之一。截至2021年4月5日，全球股市和債市的市值分別為109萬億美元和123萬億美元（數據來源于彭博、東吳證券研究所）。許多銀行理財產品、信托產品的底層資產均以債券打底。債券的收益由兩部分組成：一是持有到期的利息收入（票息）；二是債券價格變動產生的差價。

雖然債券的收益邏輯相對簡單，易于被人們接受，但投資債券仍有其局限性。一方面，因為大多數債券只在銀行間市場流通，而銀行間市場不對個人投資者開放，所以普通投資者很少有機會直接參與債券投資；另一方面，雖然個人投資者可以通過交易所等交易債券，但能夠買到的債券種類非常有限，且對投資者的投資經驗和金融資產也有較高的要求。

2.外匯

如果對外匯[7]投資感興趣，那么打開各大銀行的軟件，基本上都能看到外匯交易的欄目。外匯投資主要通過兌換不同貨幣賺取差價，即將一種貨幣買入，等到匯率升值后再賣出，從中賺取差價。在日常生活中，人們出國旅游時常常需要把人民幣換成外幣，這就是一種簡單的外匯交易。

外匯市場作為全球最大的金融市場之一，交易活躍，風險高。影響匯率波動的因素非常復雜，涉及政治環境、經濟形勢、國際收支、外匯儲備和利率等方面。除此之外，外匯市場還會受到市場心理的干擾，普通投資者想要把它研究透徹比較困難。如果投資者想進行外匯投資，國內唯一合法途徑是通過各家商業銀行換匯。因外匯市場騙局高發，投資者務必要注意規避地下外匯交易、“配資”“自動跟單”等騙局。

3.信托

信托大致可以分為家族信托、信托理財產品、保險金信托等。對于普通投資者而言，信托和基金最大的差別是起投門檻不同，信托產品的起投門檻一般是100萬元，而基金的起投門檻大部分是10元。此外，基金的投資領域多集中在股票、債券等標準化證券，而信托產品的可投資領域更加廣泛，既可以投資證券市場，又可以投資實業領域。投資者在選擇信托投資之前，需要充分了解其投向和風險程度，部分信托產品的風險極高，投資者需要判斷好自己的風險承受能力，謹慎投資，并做好預期管理。

4.保險

當前，保險產品呈現出多元化發展趨勢。為了滿足市場需求，保險公司紛紛推出多種類型的年金險、兩全險和增額終身壽險產品，這些都屬于理財型保險產品。

門檻上，目前市面上的理財型保險常常是千元起投，對比來看基金依然具有低門檻的優勢。與基金不同，理財型保險有一個很大的特點——部分產品可以“鎖定收益率”。根據監管規定，保險產品的預定利率不超過3.5%，所謂的“預定利率”可以終身鎖定，當前這個利率水平有下降的趨勢。從流動性上考慮，理財型保險的持有期限往往較長，流動性小于基金，往往需要投資者參保20年以上才能獲得理想收益。

功能上，保險的強制儲蓄功能非常強，強制儲蓄的期限也往往更長。回到保險的本質，首先是保障，其次才是投資，所以無論理財型保險產品的投資收益如何，我們都應該首先關注保險合同范圍內的保障。

5.貴金屬

另一種比較特殊的投資品是貴金屬。以黃金為例，在人類幾千年的文明史中，如果要給不同時代、不同文明找一個共同的財富象征，很多人首先想到的就是黃金。近年來，我們常常聽到金價上漲、市民搶購黃金的消息，那么，黃金究竟是不是一種好的投資品？

為了得出結論，沃頓商學院經濟學教授杰里米·西格爾曾以購買力為衡量標準比較了各類資產的長期表現。他計算了在1802年分別向股票、債券、國庫券和黃金投資1美元，在2006年各能夠收獲多少回報，這個計算結果被收錄在《股市長線法寶（第六版）》中。測算得到的結果是：這200多年間，股票賬戶從初始的1美元變成了75.5萬美元，債券和國庫券分別為1083美元和301美元，而黃金只有1.95美元，跑輸了上述所有資產。

由此可以看出，相較于其他常見的投資品種來說，黃金并不適合長期投資。黃金的價格短期內會有波動，但最終會回到其內在價值左右。不過，黃金投資也并非沒有意義。黃金的價值非常穩定（按照杰里米·西格爾的推算，200多年間用購買力衡量才漲了1.95倍），是很好的避險資產。在每一輪經濟危機中，金融資產總是會不可避免地下跌，而黃金價值始終能夠保持穩定。在這一基礎上，很多資金選擇配置黃金來避險，這種趨勢甚至會在短期之內推高黃金的價格。不過，黃金的避險功能僅會階段性發揮作用，畢竟和平與發展才是人類社會的主題。在穩定的經濟社會環境下，無論是基于獲取收益的考慮，還是為了對抗通貨膨脹，能夠穩定生息的資產才是更好的選擇。

6.奢侈品或古董

黃金投資的邏輯也適用于奢侈品或古董投資。據第一財經報道，一名“90后”投資者在2020年“追星”買入了一些明星公募基金產品，持有至2023年初，虧損20%以上，同期買入的一款奢侈品包的價格卻上漲了45%左右。奢侈品漲價往往有很多非經濟性原因，包括消費者的品牌共識、廠商自身需要維持品牌的高端和稀缺形象等。

金融市場大環境表現不好，無論是明星權益基金還是普通權益基金，受限于合同約定，都很難有出色的表現，但這不意味著購買投資奢侈品包就是更好的選擇。基金是受國家監管的規范化的金融投資品種，有標準的買入、估值及贖回流程，流動性高；包、珠寶等奢侈品或字畫等古董屬于另類投資產品，一般不具有標準和統一的價值計算規則，受市場和預期的影響較大，流動性通常較差，不管預期價值幾何，都須等待買家出現后才能變現。

從收益增長邏輯來看，奢侈品包短期漲價頻繁，是因為人們賦予了它漲價的預期，并不是因為它的內在價值上漲了。基金投資于股票，股票的價值至少包含兩部分：一是有上市公司凈資產做支撐的“安全邊際”價值，這部分價值會隨著上市公司的良好經營、業績增長而變大；二是人們預期股票上漲還是下跌的“未來價值”，這部分價值和奢侈品包價格上漲有些類似。人們的預期可能會反復波動，而企業的經營卻是腳踏實地、有跡可循的。從基金的發展歷史來看，即使是經歷了2022年的震蕩，權益基金的長期收益依然“拿得出手”。以偏股型混合基金指數為例，2013年3月31日至2023年3月31日這10年間的漲幅高達192.86%（數據來源：同花順iFinD）。

理財產品千千萬，無論如何選擇，都應該注意與自己的風險收益偏好匹配。切記，不要抱著一夜暴富的心態去投資，而是要把關注點放在整體的優質資產配置和資產未來的長期增值上。