我們發現了一個有趣的現象，收縮是趨勢生成的位置，而擴張是趨勢終結的位置。

——約翰·布林格

1.1 BOLL指標構造

BOLL指標的英文全稱是“Bollinger Bands”，中文名稱為布林線（帶）或保利加通道，該指標由約翰·布林格（John Bollinger）在20世紀80年代發明，并以他的名字命名。布林線不僅滿足了交易者對自適應通道線的需求，而且還可以用來觀察價格波動率的變化。它是一個很方便的技術分析工具，它同時具有趨勢指標、動能指標、波動性指標的功能。

我們在進行技術分析時經常會聽到通道線、軌道線和包絡線這些詞語，而這類指標可以統稱為帶狀指標。布林線是投資者最喜歡的帶狀指標之一，它不僅可以作為新手的入門指標，而且也是很多專業交易者深入研究的一個指標。

布林線可以用于分析所有交易品種，包括股票、期貨和外匯市場。它也可以用于多種周期，例如短期的日線圖、小時圖，長期的周線圖、月線圖。

布林線回答了技術分析中的一個基本問題：如何定義價格的相對高位與低位？根據它的定義，處于上軌線附近的價格為相對高位，處于下軌線附近的價格為相對低位。布林線指標的形態和寬度為交易者建立交易系統提供了重要依據。將布林線（及其衍生指標）與其他指標配合使用，例如VOL（成交量）、MACD（指數平滑異同移動平均線）、KDJ（隨機指標）、ADX（平均趨向指標）、II（Intraday Intensity，日內強度指標）等，能夠進一步提高交易信號的成功率。

圖1-1顯示的是個股平安銀行的日線圖。可以看出，BOLL主要作為主圖指標使用，它由三條指標線構成，自上而下分別為上軌線（Upper Band，UB）、中軌線（Middle Band，MB）和下軌線（Lower Band，LB）。加載BOLL指標的方法很簡單，例如在通達信股票軟件中，在指標窗口中點擊右鍵，然后通過“主圖指標—選擇主圖指標”在指標列表中找到BOLL指標并點擊“確定”。

圖1-1 平安銀行（000001）BOLL指標

我們在介紹MACD和KDJ指標時，已經對指標應用基礎有過詳細介紹，包括指標的分類（趨勢指標、區間振蕩指標），指標的形態（交叉、背離和鈍化），指標的數值（高位、中位、低位、多空分界線）等。在本書中我們將主要針對BOLL和帶狀指標的使用方法進行介紹。

BOLL的計算公式

中軌線=N日移動平均線

上軌線=中軌線+2倍標準差

下軌線=中軌線-2倍標準差

布林線指標的計算過程并不復雜，其中的中軌線為N日移動平均線，缺省參數為20，也就是20日均線（MA20）；上軌線等于中軌線加上2倍的標準差，下軌線等于中軌線減去2倍的標準差。標準差的計算周期與移動平均線相同，缺省參數為20。我們也可以將寬度倍數設置成參數，缺省值為2。

BOLL的指標公式

在股票軟件中，BOLL指標有以下兩種寫法，前者通過分步計算得出標準差（下面公式中的VART3），后者比較簡單，直接利用標準差函數STD（CLOSE，N）得出估算標準差，這兩種寫法會導致它們的計算結果產生一些微小差別。在輸出指標線時，前者引用了前一日的指標值，并且以不同顏色顯示了上升與下降的中軌線，而后者直接輸出當日指標值。我們在本書中主要使用的是BOLL指標公式1。

為了比較BOLL兩個指標公式得出的結果，我們將以上兩個公式加載到個股平安銀行上，并列出了連續幾個交易日的指標值，如表1-1所示。

表1-1 平安銀行（000001）BOLL指標的計算數值比較

為了便于比較，我們在指標公式1下面列出的是當日計算數值，而不是指標輸出值，它在指標圖上通常會引用前一日的數值。例如，10月20日的三個指標值（18.75、20.12、17.38），在指標圖上會顯示為10月21日的指標值。

從列表中可以看出，兩個公式得出的中軌線數值完全相同，這是因為使用了相同的簡單移動平均函數（MA）。它們在計算標準差時使用了不同的算法，這導致標準差的計算結果出現了細微差異，因此上軌線和下軌線的數值也不相同。投資者在使用同一個指標時，需要注意在不同軟件或不同公式版本之間的細微差別。

有投資者可能會問，為什么要使用標準差來構造布林線指標呢？

這要從帶狀指標的歷史說起，有些投資者可能使用過均線通道，通過將一條均線向上或向下移動一定距離就可以形成均線通道。這是早期使用的固定寬度的帶狀指標，它的寬度不會隨著價格的變化而相應自動調整，隨著時間的推移需要手動設置通道寬度。

在20世紀80年代，活躍于期權市場的約翰·布林格想到了使用標準差來衡量價格的波動性，并發明了布林線指標。標準差會隨著價格波動的加劇而增大，并隨著價格波動的平緩而減小。布林線的寬度（上軌與下軌之間的距離）會隨著價格波動而自動調整，由此就形成了首個具有自適應性的帶狀指標（我們將會在第三章詳細介紹帶狀指標的發展歷程）。