1.5 四大投資準則的內在聯系

四大投資準則以風險和收益及其相互關系為基石，相互間有著嚴密的邏輯關系。

（1）四大投資準則的核心是“權衡投資收益和投資風險”。該準則奠定了投資人分析任何投資問題的邏輯起點和理論框架。一項投資的投資收益和投資風險一旦不能相互匹配，則該投資就值得懷疑，或者其潛在風險沒有被投資人完全認知，甚至可能是投資騙局。

（2）投資收益和投資風險的重要表現形式是，市場有牛市和熊市兩種形態且牛市和熊市周而復始，投資人必須“辨析牛熊、謹記牛熊市周而復始”。長期來看，任何投資市場都不可能只漲不跌，也不可能只跌不漲。當一個投資市場持續上漲、投資人趨之若鶩之時，我們就有理由認為，這個市場已經開啟了熊市的閥門，離持續下跌為時不遠。當一個投資市場持續下跌、投資人唯恐避之不及之時，我們更應該堅信，這個市場正在孕育著牛市的春天。

（3）對待和處理投資收益和投資風險的方法是“尊重市場、適應市場”和“分散投資、降低風險”。投資人尊重市場牛熊變換、適應市場牛熊變換，最理想、最明智的做法就是在牛市中持有股票，在熊市中賣出或賣空股票、持有現金。但現實中投資人很難實施上述理想化的操作，通常只能采取“分散投資、降低風險”這種變通方法，借此實現與投資市場投資收益和投資風險的和諧相處，而這種和諧相處正是“尊重市場、適應市場”的精髓。

（4）四大投資準則環環相扣、層層遞進，使用時必須適度。以“尊重市場、適應市場”投資準則為指導，投資者應該在牛市中不斷增加投資。但“尊重市場、適應市場”不能絕對化和極端化，以免在市場中隨波逐流、失去自我。實際上，隨著市場持續上漲，“辨析牛熊、謹記牛熊市周而復始”的投資準則就開始警醒投資者，當市場充斥貪婪情緒時要有自己的獨立思考，要保持頭腦清醒，因為此時牛市轉變為熊市的概率日趨加大，應該時刻準備賣出投資產品并逐漸退出市場。如果以“權衡投資收益和投資風險”為基礎，則“分散投資、降低風險”也會降低收益，因此分散并不是越充分越好。因此，投資人要對市場未來風格的變化概率大小進行分析，相機采取最合適的投資準則，這使得運用各種投資準則必須適度，具有一定藝術性。一些投資人尤其是專業投資人甚至據此認為，投資是一門需要處理各種投資矛盾的藝術。

讀者可能認為，對四大投資準則以及四大投資準則內在聯系的分析，似乎在談論哲學問題。從哲學是世界觀和方法論的角度來看，作者贊同讀者的觀點，并且認為在本書開篇就和讀者談談投資哲學很有必要，因為不僅借助投資獲得財務自由，成為如巴菲特、索羅斯一般的投資大師需要獨特的投資哲學，即便只是希望在投資領域少走彎路、有所收獲，讀者也必須有自己認同并遵守的投資哲學，也要領悟四大投資準則及其內在聯系之精妙所在。退一步而言，即使讀者懷疑四大投資準則的科學性，認為四大投資準則有些玄妙，也請讀者靜心閱讀本書，因為當讀者系統學習投資學理論之后，掩卷沉思，終會豁然開朗：

投資學理論從投資實踐的角度來理解，就是對四大投資準則所包含的樸素投資思想的深入分析和研究，或者將各種投資學理論歸納總結上升到指導投資人行為的投資哲學高度，就是四大投資準則。