第一章　好股票=好公司+好價格

我們經(jīng)常說，價值投資的核心理念是“好股票=好公司+好價格”，當(dāng)然也有人把好公司進一步細(xì)化為“好行業(yè)+好公司”，即“長坡厚雪”行業(yè)中的優(yōu)秀公司。但很多投資者在做股票投資的時候時常面臨一個問題：就算選到了心目中的好公司，也不知道現(xiàn)在是不是買入的好時機，拿到手上也不知道什么時候該賣掉，也就是我們常說的“心里沒底”。而這種底氣缺乏的根本原因就是缺少對“好價格”，也就是“估值”的認(rèn)識和把握。

因此，我們有必要就“估值”這一課題進行專門討論，這是價值投資的底氣所在——價值投資的根本是利用定價錯誤賺取超額收益，而在價格不斷波動的股票市場中，估值就是衡量股票價格的“秤”，有了“秤”，我們才能知道當(dāng)前價格下應(yīng)該買入還是賣出，才能最大限度地保證投資的安全邊際和穩(wěn)健贏利。