1.3 研究思路與研究內容

1.3.1 研究思路

本書的1.1部分已經指出，本書的研究目的是從承租人的角度探討中國融資租賃業脫離本源的原因和結果，也就是回答了兩個基本問題：承租人以售后回租方式借款的動機是什么，承租人以售后回租方式借款這一行為有怎樣的結果。為了回答這兩個問題，本書在安排結構時的研究思路如下。

第1章至第3章是本書研究的準備階段，包括介紹研究問題、回顧相關文獻等。這三章內容為第4章至第6章的具體分析打下基礎。

第4章至第6章是本書的主體內容，這三章內容通過理論分析和實證分析，從三個角度回答了本書的兩個基本研究問題。對第一個基本問題的回答，即探究承租人以售后回租方式借款的動機。盡管現有的國外租賃理論已經比較完善地分析了歐美等發達租賃市場中承租人的租賃動機，但由于中國融資租賃業存在脫離本源現象，這導致國外租賃理論無法有效解釋中國企業的租賃動機。所以，本書試圖結合中國實情探究中國企業以售后回租方式借款的動機，本書最終選取了兩個研究視角——規避去產能政策視角和緩解投融資期限錯配視角。第4章和第5章就分別從這兩個視角探究了中國企業以售后回租方式借款的動機；依據各自的研究視角，探討了企業以售后回租方式借款的結果。所以，第4章和第5章的內容是從“規避去產能政策”和“緩解投融資期限錯配”這兩個角度回答了本書提出的兩個基本問題。第6章是從債務治理效應的角度探討企業以售后回租方式借款的結果，是對本書第二個基本問題的回答。

第7章內容是對全書的總結，歸納了本書的主要發現和結論，闡述了本書的政策建議和對租賃業的啟示，并分析了未來的進一步研究方向。

本書的研究框架如圖1.2所示。

1.3.2 主要研究內容

本書具體的研究結構和內容如下：

第1章為引言，首先介紹了“論承租人視角下中國融資租賃業脫離本源現象”的選定思路和研究意義；其次概述了本書的研究方法、數據來源和研究思路，分析了本書的創新點與不足；最后界定了本書涉及的核心概念。

第2章為融資租賃業脫離本源現象的辨析。本章首先分析了融資租賃交易的本質特征及其在歐美融資租賃市場的體現；其次分析了融資租賃業脫離本源現象的含義及美國和中國租賃市場中存在的脫離本源現象，并分析了相關啟示；再次基于是否脫離本源的視角，對中外融資租賃交易進行了對比，對比內容包括交易模式、租賃公司風險控制手段和租賃物特征；最后分析了“中國融資租賃業出現脫離現象”這一問題的潛在研究視角及本書的研究重點，主要指出了本書所選取的研究視角在數據可得性和研究可行性方面的優勢。

第3章為文獻綜述。本章對國內外有關融資租賃和售后回租的研究進行概要綜述，但本章的文獻綜述只是對融資租賃和售后回租研究領域現有文獻的概括性綜述，待后續探究承租人以售后回租方式借款的動機和結果時，再結合具體的研究角度對相關領域的文獻進行具體綜述。

第4章基于企業規避去產能政策的視角，從理論和實證方面探究了承租人以售后回租方式借款的動機和結果。本章首先從博弈論的角度分析了去產能政策與售后回租之間的關系；其次利用雙重差分等模型分析了去產能政策對企業以售后回租方式借款決策的影響，以及售后回租對企業投資和銷售增長率的影響。

第5章基于企業緩解投融資期限錯配的視角，從理論和實證方面探究了承租人以售后回租方式借款的動機和結果。首先從投融資期限匹配理論出發，分析了中國企業利用售后回租緩解投融資期限錯配的原因；其次通過實證研究分析了企業的投融資期限錯配程度對企業以售后回租方式借款決策的影響，以及售后回租對企業期限錯配程度的影響。

第6章基于債務治理效應的視角，從理論和實證方面探究了承租人以售后回租方式借款的結果。本章首先結合售后回租的本質特征，分析了其產生治理效應的渠道；其次分析了脫離本源現象下的售后回租交易產生治理效應的渠道；最后通過實證研究分析了企業以售后回租方式借款這一行為對企業代理成本和企業價值的影響，并進一步分析了如何提高售后回租交易對民營企業的治理效應。

第7章為結論、政策建議、業界啟示與進一步研究方向。本章首先對全書的主要研究結論進行總結；其次結合本書的研究結論提出了相關的政策建議和業界啟示；最后從學術研究的角度指出了進一步的研究方向。