“人工股票市場(chǎng)”項(xiàng)目

入秋之后，一個(gè)基于計(jì)算機(jī)的股票市場(chǎng)模型的研究項(xiàng)目正式啟動(dòng)了。我們已經(jīng)確定，我們這個(gè)“市場(chǎng)”中的“投資者”都是一些計(jì)算機(jī)程序，因此“他們”可以在一臺(tái)放在我辦公桌上的電腦里做出各種投資決策并進(jìn)化。這個(gè)思路是很清晰的。但是我們經(jīng)過(guò)多方嘗試，依然未能成功地將股票市場(chǎng)行為歸結(jié)為一系列的“條件-行動(dòng)”規(guī)則。這樣一來(lái)，我們的模型就顯得過(guò)于特別（ad-hoc）了，然而我認(rèn)為它還不夠簡(jiǎn)潔、不夠清晰。這時(shí)候，湯姆·薩金特正好從斯坦福大學(xué)來(lái)圣塔菲研究所訪問(wèn)，他建議我們直接以羅伯特·盧卡斯（Robert Lucas）于1978年提出的股票市場(chǎng)模型為基礎(chǔ)來(lái)構(gòu)建我們的模型。這個(gè)建議是可行的，而且那樣的話，我們的模型也會(huì)很簡(jiǎn)潔，同時(shí)也容易實(shí)現(xiàn)。當(dāng)然，盧卡斯的模型是一個(gè)數(shù)理模型，它是用方程式表示的。為了便于分析，他的模型中的所有投資者都是同質(zhì)的：他們以相同的方式對(duì)市場(chǎng)信號(hào)做出反應(yīng)，而且正確程度都是同樣的平均水平。盧卡斯已經(jīng)以數(shù)理方式證明，股票價(jià)格將隨著最近的收益序列而波動(dòng)。

相比之下，我們的投資者對(duì)股票市場(chǎng)的看法會(huì)有所不同，而且他們必須學(xué)會(huì)去判斷：在股票市場(chǎng)上哪些東西是有效的、哪些東西是無(wú)效的。我們可以利用約翰·霍蘭德的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。我們這個(gè)人工股票市場(chǎng)中的投資者，將制定自己的“市況-預(yù)測(cè)”（condition-forecast）規(guī)則。例如，如果價(jià)格在過(guò)去三個(gè)交易期內(nèi)都在上升，并且成交量下降超過(guò)了10%，那么預(yù)測(cè)下一個(gè)交易期的價(jià)格將會(huì)上升1.35%。我們還允許，每個(gè)投資者可以運(yùn)用好幾個(gè)這種規(guī)則，即復(fù)合規(guī)則或多重假說(shuō)，它們都可能是適用的。關(guān)鍵是，在任何時(shí)候，他們都將按照最近被證明是最準(zhǔn)確的那個(gè)規(guī)則來(lái)采取行動(dòng)。當(dāng)然，每個(gè)投資者運(yùn)用的規(guī)則或假說(shuō)是因投資者而異的。每個(gè)投資者以隨機(jī)選擇的規(guī)則開(kāi)始，如果規(guī)則無(wú)效就會(huì)被拋棄，如果成功則可以被重新組合，從而潛在的新規(guī)則將會(huì)涌現(xiàn)出來(lái)。從一開(kāi)始時(shí)，我們的投資者可能并不是非常“聰明”，但是隨著時(shí)間的推移，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)哪些規(guī)則是有效的，而且變得更加“聰明”起來(lái)。當(dāng)然，這樣也就改變了市場(chǎng)，于是我們的投資者可能不得不隨時(shí)調(diào)整規(guī)則并發(fā)現(xiàn)新規(guī)則。

股票市場(chǎng)模型的第一個(gè)版本是在一臺(tái)麥金塔計(jì)算機(jī)上運(yùn)行的。負(fù)責(zé)編程的是物理學(xué)家理查德·帕爾默，他所采用的編程工具是Basic語(yǔ)言。我們的第一個(gè)目標(biāo)是，努力讓人工模擬股票市場(chǎng)運(yùn)行起來(lái)，即讓我們的投資者（計(jì)算機(jī)程序）根據(jù)他們自己當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)的了解，在市場(chǎng)上進(jìn)行出價(jià)和要價(jià)，并讓整個(gè)市場(chǎng)正確地出清。這些目的很快就實(shí)現(xiàn)了。令人沮喪的是，經(jīng)過(guò)初步觀察，我們并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這個(gè)人工股票市場(chǎng)的結(jié)果與標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的結(jié)果有任何不同之處。但是，隨后通過(guò)更加細(xì)心的觀察，我們注意到了真實(shí)的市場(chǎng)現(xiàn)象也出現(xiàn)在了這個(gè)人工股票市場(chǎng)中：小小的泡沫、小小的崩潰，以及價(jià)格和成交量的相關(guān)性，還有高度波動(dòng)的交易時(shí)段與相對(duì)靜止的交易時(shí)段的交替出現(xiàn)。我們的人工股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出了現(xiàn)實(shí)世界中的現(xiàn)象，而標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，即經(jīng)濟(jì)主體是同質(zhì)、擁有理性預(yù)期能力的模型，是不可能得到這種結(jié)果的。

我們的人工股票市場(chǎng)，可以再現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型不能再現(xiàn)的真實(shí)現(xiàn)象，這令我非常興奮。在那個(gè)時(shí)候，我們就已經(jīng)知道，我們做的是全然不同于傳統(tǒng)的事情。我們正在模擬的是這樣一個(gè)市場(chǎng)：個(gè)人采取行動(dòng)相互競(jìng)爭(zhēng)，并從他們的行動(dòng)中進(jìn)化出了一個(gè)“生態(tài)”。這個(gè)生態(tài)是個(gè)體之間的交互行為創(chuàng)造出來(lái)的，這是不可能通過(guò)基于方程式的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法得到的。如果預(yù)測(cè)規(guī)則是由特定的條件觸發(fā)的，并且每個(gè)投資者所采取的預(yù)測(cè)規(guī)則都是不同的，那就太復(fù)雜了，是無(wú)法用標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)研究的。而且，我們這個(gè)人工系統(tǒng)與1986年前開(kāi)始出現(xiàn)的其他基于規(guī)則的計(jì)算機(jī)仿真模型也不一樣。在那些模型中，一方面，規(guī)則的數(shù)量很少；另一方面，所有規(guī)則都是事先固定好的。計(jì)算機(jī)仿真實(shí)驗(yàn)的目的只是讓各種規(guī)則相互競(jìng)爭(zhēng)，從而完成對(duì)它們的測(cè)試。我們的規(guī)則則是可以改變的，也會(huì)變異，甚至?xí)白兊酶勇斆鳌薄Ｎ覀冇辛艘粋€(gè)真切的感覺(jué)，這個(gè)計(jì)算機(jī)仿真模型將使我們能夠避免標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，或者通常基于規(guī)則的系統(tǒng)過(guò)分簡(jiǎn)化的毛病。不過(guò)，我們并不認(rèn)為我們的模型是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的模擬。我們只是把它當(dāng)成一個(gè)實(shí)驗(yàn)室的實(shí)驗(yàn)來(lái)看的。利用它，我們可以先構(gòu)建出一種基本情境來(lái)，然后系統(tǒng)地進(jìn)行調(diào)整，來(lái)探索各種可能出現(xiàn)的結(jié)果。

對(duì)于這類研究，我們還沒(méi)有一個(gè)恰當(dāng)?shù)拿帧Ｓ幸粋€(gè)階段，我們稱之為“基于元素的建模方法”，以便與基于方程的建模方法區(qū)分開(kāi)來(lái)。大約三年后的1991年，約翰·霍蘭德和約翰·米勒（John Miller）合作發(fā)表了一篇文章，系統(tǒng)地討論了基于“人工適應(yīng)主體”（artificial adaptive agents）建模的方法。2而在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，人們則采用了“基于主體的建模方法”這個(gè)名字。

在圣塔菲研究所，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究項(xiàng)目啟動(dòng)后的第一年里，我們還考慮了其他的一些問(wèn)題。我們的思路是，不要去試圖提出一個(gè)全新的經(jīng)濟(jì)學(xué)一般方法，盡管薩繆爾森（Samuelson）和其他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在幾十年前就是這么做的。相反，我們將重新考察一些已知的經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)中已經(jīng)有了定論的問(wèn)題。我們要從我們自己的、不同于傳統(tǒng)的角度去重新解決這些問(wèn)題。于是，約翰·魯斯特（John Rust）和理查德·帕爾默開(kāi)始以這種方式研究雙向拍賣市場(chǎng)。戴維·萊恩和我則用隨機(jī)模型研究信息擴(kuò)散（information contagion）問(wèn)題，而信息擴(kuò)散模型是社會(huì)學(xué)習(xí)模型的早期版本。我原本以為，收益遞增和正反饋的思想可以定義經(jīng)濟(jì)學(xué)研究項(xiàng)目啟動(dòng)后第一年的工作。但是他們并不這么認(rèn)為。從根本上看，真正能定義這一年工作的是約翰·霍蘭德提出的適應(yīng)和學(xué)習(xí)的思想。我還以為，我們的進(jìn)展可能是比較緩慢的，因?yàn)槲覀兯坪鯖](méi)有得到太多的結(jié)果，但是到了第一年結(jié)束時(shí)，即1989年8月，肯尼斯·阿羅卻告訴我們，與20世紀(jì)50年代考爾斯基金會(huì)資助的研究項(xiàng)目在最初的幾年相比，我們的項(xiàng)目推進(jìn)得更快，也更被人們所認(rèn)可。

1990年，我離開(kāi)圣塔菲研究所，回到了斯坦福大學(xué)。圣塔菲研究所的研究項(xiàng)目則由其他人接手。在整個(gè)20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初，這個(gè)項(xiàng)目在不同的項(xiàng)目主任的領(lǐng)導(dǎo)下，一直在繼續(xù)著，而且相當(dāng)成功。由于各位主事者有著各自的興趣，這個(gè)項(xiàng)目下的研究主題有幾年顯得比較反傳統(tǒng)，有幾年則顯得相對(duì)正統(tǒng)。1995年，我又回到了圣塔菲研究所，繼續(xù)參與這個(gè)研究計(jì)劃，歷時(shí)5年之久。

收錄在本書中的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)文章，都源于圣塔菲研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)研究計(jì)劃的頭10年。關(guān)于我們的人工股票市場(chǎng)，我們先于1992年在《理學(xué)A》（physica A）雜志上發(fā)表了一篇文章，后來(lái)又于1997年發(fā)表了另一篇文章。本書收錄的是后一篇文章。這篇文章引起了廣泛的關(guān)注，而且對(duì)“基于主體”的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究產(chǎn)生了持久的影響。