1.2.2　債券和利率

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。

大家對(duì)國(guó)債應(yīng)該不陌生，不定期發(fā)行，可在銀行購(gòu)買。有3年期、5年期，利率比定期存款高一些，每年付息，到期還本。可轉(zhuǎn)債也屬于債券，也有固定期限、利率和還本方式。

下面以聚飛轉(zhuǎn)債發(fā)行公告為例進(jìn)行介紹。

（1）債券期限：本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的期限為發(fā)行之日起6年，即自2020年4月14日至2026年4月13日。

（2）票面利率：第一年0.40%，第二年0.80%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年2.50%，第六年3.50%。

（3）債券到期贖回：本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債到期后5個(gè)交易日內(nèi)，發(fā)行人將按債券面值的118%（含最后一期利息）的價(jià)格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

（4）還本付息的期限和方式：本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債采用每年付息一次的付息方式，到期歸還本金和最后一年利息。

從公告中可以看到，聚飛轉(zhuǎn)債的存續(xù)期為6年，利率逐年增加，每年支付利息，到期后，以面值的118%還本。

如果持有到期，收益率是多少？計(jì)算如下：

不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，算單利。債券面值100元，第一年按0.4%利率可以拿0.4元利息，第二年0.8元，第三年1元，第四年1.5元，第五年2.5元，最后一年比較特殊，到期價(jià)是118元，包含了3.5元的利息。

118+0.4+0.8+1+1.5+2.5=124.2

若持有6年到期，平均每年有4%的利率。若考慮復(fù)利，計(jì)算公式就會(huì)很復(fù)雜，了解即可。

2.50/（1+x）^3.789 + 1.50/（1+x）^2.789 + 1.00/（1+x）^1.789 + 0.80/（1+x）^0.789 + 118.000/（1+x）^4.789-116.0800 = 0

年化收益率是3.75%，一般不用自己算，可在數(shù)據(jù)網(wǎng)站上直接查詢。需要注意的是，國(guó)債的利息不用交稅，但可轉(zhuǎn)債的利息只對(duì)機(jī)構(gòu)投資者免稅，普通投資者要繳20%的利息稅，實(shí)際的年化收益率會(huì)更低一些。