海光“曲線救國”

努力造一顆中國芯。

記者 覃毅 編輯 鄢子為 陳曉平

海光信息一夜成名。

這家總部位于天津的國產CPU制造商，于8月上旬上市，9月末市值約為1350億。

海光已成為A股半導體板塊的第4名，排在它前面的是北方華創、中芯國際、紫光國微。

第一家市值超千億元的國產CPU巨頭，是如何跑出來的？

CPU路線

打造一顆國產CPU，國內有兩大路線。

自主派希望靠自己研發，建立一個中國主導的軟硬件生態。代表企業是中科院孵化的龍芯，CPU芯片產品主要應用于航天國防領域。

龍芯創始人、中科院博士胡偉武曾表示：“龍芯致力于構建獨立于Wintel（Intel和Windows）和AA（ARM和Android）體系的第三套生態系統。”

合作派是站在巨人的肩膀，發展自己的技術，海光是這一類路線的代表。

自主研發的道路非常艱難，可能至少需要數十年的積累，才趕上芯片巨頭的水平。合作共建的模式相對簡單，兼容現有的軟硬件，商業化更快，壞處是，核心技術可能受制于人。

2016年，海光選擇了合作模式，與美國芯片企業AMD成立合資公司，向對方學習如何制造X86服務器芯片。

以英特爾、AMD為主導的X86架構指令系統，近乎壟斷服務器市場。2021年市場調研數據顯示，X86服務器出貨量達375.1萬臺，占比95.9%。

AMD很早獲得了對英特爾X86的交叉專利授權，自研的Zen架構性能強悍。迫于英特爾的激烈競爭，AMD現金流壓力大，急需輸血，于是，便有了和海光的合作。

引進AMD技術后，海光的商業化進程加快。

目前，海光有4款CPU產品，其中海光一號和海光二號已經實現商業化應用，海光三號完成實驗室驗證，海光四號處于研發階段。

“CPU系列產品兼容X86指令集以及國際上主流操作系統和應用軟件，軟硬件生態豐富。”招股書介紹道。

背靠中科院

海光信息脫胎于中科院，其創始團隊成員之一，是中科院專家唐志敏。

股權穿透結果顯示，唐志敏曾掌舵海光信息技術、海光集成電路、海光微電子技術等多家公司。

根據招股書，海光微電子、海光集成均是海光與AMD的合資公司，雙方在2016-2017年間簽署了《技術許可協議》。

2020年，海光調整組織架構，改選及新增公司董事，唐志敏在董事會的持股比例下調。一年后，他辭任海光董事。

經過這一波調整，海光形成了以孟憲棠和沙超群為主的高管陣營，均來自中科院控股的中科曙光，分別擔任董事長和總經理。

海光的股權結構比較分散，目前無實際控制人。

孟憲棠和沙超群持股比例僅為0.64%和0.53%。兩人均通過海光的員工持股平臺“藍海輕舟合伙”持有公司股份。

海光第一大股東為中科院旗下的中科曙光，持股32.1%。此外，成都國資、海富天鼎合伙、藍海輕舟合伙，分別持有19.53%、12.41%、6.99%的股份。

有市場分析認為，作為大股東，中科曙光本身就是國內最大的CPU芯片生產商，可以為海光所需的整機客戶資源庫，還能推動海光就勢切入服務器市場。

2019年至2021年，公司收入水漲船高，年度總營收分別為3.79億元、10.22億元和23.1億元。

2021年，該公司實現扭虧為盈，扣非凈利潤為2.65億元。

值得注意的是，海光大客戶占收入的比重大。2021年，公司向前五大客戶的銷售金額，合計占當期營業收入的比例為91.23%。

其中，公司A的營收貢獻超過50%。假如失去該客戶，海光營收要下滑一半。

技術之憂

海光沿用海外成熟架構，在芯片博弈的大勢下，也陷入窘境。

自2016年，海光從事高端處理器產品的開發，就核心技術的掌控層次，其采用的X86指令集技術源于AMD授權。

市場消息透露，為獲得上述授權支付，海光付給AMD2.93億美元的現金。

海光披露，其向AMD支付了三類費用，三年合計超過2億元，知識產權費占比最高，一年即可達1億元。

“向其采購的知識產權費，主要系根據許可協議約定的、按海光集成銷售額計提的知識產權費。”海光在招股書中介紹道。

拋開授權費，核心技術架構交由AMD定義，等于海光頭頂上方懸了一把利刃。

2019年6月，海光就已進入美國商務部“實體清單”，三類核心供應商（晶圓制造廠、EDA廠商、IP廠商）中，EDA廠商已無法續約，AMD也不再提供技術服務。

“公司早前獲得授權的架構，將無法更新到最新一代。”科技半導體行業觀察人士孫永杰說。

高端服務器CPU市場，出路只能是自主研發。

早期“曲線救國”的海光，與全自主架構的龍芯一樣，都在推動國產進程。

過去7年時間，海光的高強度研發，已突破高端通用處理器微結構設計、高端芯片IP設計等多項核心技術。

截至2021年底，海光總共已取得179項專利（包括136項發明專利）、154項計算機軟件著作權。

“要做出完全媲美國際市場的自主架構CPU，要在兼容問題上啃‘硬骨頭’。”孫永杰評論說。

對于海光而言，只有在引進架構上創新，才有機會另起爐灶，擺脫受制于人的尷尬。