投資理論

一切投資回報，無論來自股票還是稀有鉆石，都不同程度地取決于未來事件。正是這一點造就了投資的魅力：投資就是一種冒險活動，是否成功取決于預測未來的能力。傳統上，投資界的專業人士一直使用以下兩種方法中的一種來給資產估值：堅實基礎理論（firm foundation theory）與空中樓閣理論（castle-in-the-air theory）?；谶@兩種理論，無數美元盈虧流轉。有意思的是，這兩種理論看起來相互排斥。如果你想做出明智的投資決策，了解這兩種方法是必不可少的，同時，了解這兩種方法也是避免鑄成大錯的前提條件。到20世紀末，名為新投資技術的第三種理論在學術界誕生，并在“街[1]上”流行起來。在本書后面的篇章中，我會闡述這一理論及其在投資分析中的應用。

[1] 這里的“街”是指華爾街，尤指證券界和金融投資界這種廣泛意義上的華爾街?！g者注