貨幣存量登峰造極，風險如何化解【原文載于《新財富》，2013 年4 月】

中國M2（廣義貨幣）存量的高企，推手是金融體制而不完全是央行的貨幣政策。過去，由于公眾對經濟預期穩定，這尚未釀成系統性金融風險，而一旦預期改變，風險就可能爆發。要化解這一隱患，必須大力發展債市及股市，逐步推動銀行的資產證券化，將中國以銀行為企業融資核心的金融結構，轉變為以債市為主、更加

穩定的結構。

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