前言

正如我們想了解一個國家的歷史文化，得先了解這個國家的語言一樣；我們想了解一家企業的發展歷史和現狀，也得先了解這家企業所使用的語言。那么，什么是企業的語言呢？

雖然企業不會說話，但是它通過財務報表、年報、公司新聞與公告等多種形式向我們傳達了與企業經營有關的各種信息，這些信息都可以被看作是企業的語言。我們解讀這些企業語言的過程，就是一個通過財務分析了解企業經營狀況的過程。

如果說英文是打開西方文學之門的鑰匙，那么財務分析就是我們分析企業、打開商業社會之門的鑰匙。“世事洞明皆學問，人情練達即文章”，作為商業社會中的一員，無論是個人投資者、企業管理人員還是財會專業的學生，幾乎每個人都有了解一家公司的需求，而財務分析正好能滿足這種需求。

財務分析的內容可以分為兩類：

第一類基于財務視角的分析，比如常見的收入利潤比較、毛利率比較等，這些都是財務分析的基礎技能；第二類是高于財務視角的分析，我們不再拘泥于財務指標的比較，而是“打破砂鍋問到底”，去了解數據背后的企業。

我們可以將這兩部分內容統一到“洋蔥模型”中，當我們分析一家企業時，把它當作案板上的一顆洋蔥來看。企業這顆大洋蔥有里外四層：

第一層是企業的大致情況，對應本書第三章的內容。通過了解公司的主營業務、公司所在的行業和公司的收入利潤水平等基本信息，我們可以大致判斷出企業的好壞。

第二層是企業的財務數據，對應本書第四章的內容。我們要以財務數據為切入點，從中發現企業的優勢以及存在的問題。

第三層是企業經營層面的相關信息，對應本書第五章的內容。我們要學會看懂數字背后的企業，看懂企業的采購、研發、生產、銷售等各個經營環節。

第四層是我們對洋蔥的“內心”——企業基因的研究，對應本書第六章的內容。生命體能夠進化的主要原因是基因能夠穩定地遺傳復制，企業要想發展壯大，也需要可以遺傳復制下去的基因。通常是使命、愿景、價值觀這類內在的東西，能夠讓企業走向基業長青。

上述洋蔥的四個層次之間是層層遞進的，剝完這四層之后，我們對一家企業的了解會更深刻。但是比起知道怎樣剝洋蔥，更重要的是先買到一個好洋蔥。如何選對行業，并從對的行業里選出對的企業，是本書第二章要回答的問題。

選對了洋蔥，也剝完了洋蔥以后，我們就要給洋蔥稱重了，也就是給公司估值，此處對應本書第七章的內容。

為了加深讀者對財務分析理論知識的理解，本書大量使用了上市企業財務分析的案例，爭取做到財務分析理論知識與財務分析具體實踐相結合。特別是本書第四章，幾乎每個會計科目后面都附帶著上市企業的案例分析，“授人以魚”并“授人以漁”，爭取讓讀者有所收獲。

此外，本書第八章是獨立出來的上市企業案例分析。

我們以海天味業、貴州茅臺和恒瑞醫藥這三家公司為例，來學習如何綜合運用本書前七章學過的知識，給一家公司做財務分析。至此，本書對“洋蔥財務分析法”的介紹才算圓滿。

希望這套方法論和案例解讀能幫助有需求的人搭建好財務分析的框架，學會透過財報看企業。作為商業社會中的一員，財務分析這項技能，我們都能學得會！