推薦序三 財務分析為長線投資保駕護航

孥孥的大樹

對于小北的文章，我多次查閱資料都能找到她對企業基本面的分析和觀點的分享，讀完后總能得到啟發，受益匪淺。這一次，她邀請我給她的新書作序，我很爽快地答應了。

A股上市企業已達4000多家，越來越考驗投資者的擇股能力，稍有不慎，投資者就有可能出現大幅虧損。過去這幾年，A股財務造假事件多次發生，如康美藥業、康得新、信威集團……造假案例，讓諸多投資者受傷累累。

對于很多想在投資上更加精進的朋友來說，財務分析就是擺在他們面前的第一座大山。因為傳統的教科書往往寫得晦澀、復雜，讓人難以讀懂，投資者一碰往往就失去信心，難以繼續向前。

仔細讀完小北的著作后，我發現此書最大的亮點是小北獨創的“洋蔥財務分析法”，小北通過這種方式將專業的財務分析知識用小白也能讀懂的方式分享出來，從而讓大家更好地接受。這一點其實與我分享投資文章的初心是一致的，那就是將復雜的事情用大白話講出來，讓更多的朋友受益。最重要的是，書中解讀了大量的上市企業案例，從而避免了機械教條主義，具體案例具體分析，便于大家拓寬思路。

投資需要多方面的能力，如果要我首推一種能力，那就是財務分析。你可以看不懂K線圖，不懂宏觀經濟，但你必須得掌握企業財務分析的基本技能。因為這是分析一家企業的開始。

我個人的投資體系是“基本面為主，技術面為輔”。企業基本面的重要性不言而喻。哪怕是你真踩錯坑了，有時候因為基本面更硬些，你都可能會少虧一些。而從企業的財務報表開始作分析，就是讀懂企業的開始。再深入挖掘下去，你還會對企業對應的行業的情況、上下游產業鏈、競爭對手有深入的了解，并能夠弄清楚企業的競爭優劣勢。也只有當我們搞懂這些的時候，我們才能對長線投資有足夠的把握。

為什么有人能“捂股豐登”？

核心就是對企業的基本面有足夠的信仰。

長線投資最重要的是業績邏輯的兌現。業績邏輯能否兌現，一家企業基本面的好壞往往起到了關鍵的作用。這就需要通過財務分析來為長線投資保駕護航。如果一家企業只有故事的邏輯，財務基本面卻一塌糊涂，那么該公司往往只有短炒的機會。經歷過股票市場的朋友都清楚，短炒很多時候錢來得快，去得也快。對于散戶而言，這種短炒最容易造成追漲殺跌，虧損累累。

當然，大家也要有一個清楚的認知，投資并非僅僅靠財務分析，財務分析它僅僅是一個工具，只是投資過程中需要學習的一項基本能力。正確打開財務分析的方法，就像小北在書中和我們分享的一樣，我們要用“洋蔥模型”一層層地揭開企業的真面目。同時，我們要結合行業、企業的特點來分析企業的優劣勢所在，這樣才能讓財務分析真正起到作用。

開卷有益，讀完此書僅僅是投資之路的開始。投資之路，總有新的變化和插曲，希望大家能汲取書中精華，在未來投資分析的路上更加靈活地應用，積累更豐富的投資經驗。

孥孥的大樹

2021年10月1日于深圳

孥孥的大樹：

·　榮獲2018年、2019年雪球十大內容貢獻獎。

·　2020年雪球十大影響力用戶。

·　芝士財富聯合創始人。