1.3　本章實戰思考

如果太陽消失，人類會在8分鐘之后發現；但股權架構的稅收之痛，卻要在N年之后，企業做大的時候才能后知后覺。我做了18年股權咨詢，遇到很多企業家在遭遇架構稅收之痛時，抱怨稅制不公：國家憑什么給公司股東分紅以免稅待遇，而不給個人股東？！但中國稅制真的有問題嗎？答案當然是否定的。

公司股東分紅免稅的背后，隱含著“稅收中性”的立法原則。稅收中性原則，是指稅收立法不能使稅收成為超越市場機制、影響資源配置和經濟決策的核心因素。如果你覺得這個定義晦澀難懂，可以先回答我一個問題：你所在的公司，股東是個人還是公司呢？如果回答中包含了公司，我將繼續追問：如果爸爸股東是公司，請問爺爺股東呢？如果你的回答中依然包含公司，我繼續刨根問底：你的太爺爺股東呢？本著打破砂鍋問到底的精神，只要你的回答中包含了公司股東，我就繼續追問，追問到最后，股東無外乎兩類：一類是個人，一類是國家機關。國家機關并非納稅主體，我們拋開不談。我們會發現，非國企公司的股權架構就像金字塔，塔尖兒都是個人（見圖1-14）。

圖1-14　股權架構的金字塔示意圖

我們想象這樣一幅畫面，如果公司股東取得的股息紅利不享受免稅待遇，只要分紅給公司股東，就需要交25%的企業所得稅，再分一次，再交一次25%，等股息紅利分到金字塔塔尖的個人股東的時候，股息紅利已經被稅收侵蝕得所剩無幾了。所以，國家給予了公司股東分紅的免稅待遇，讓公司股東作為“稅收導管”，將利潤向上導，導到最頂層個人股東時，因為已經是塔尖了，如果再不征稅，資本利得將無稅可征。也就是說，公司股東僅僅是中間的“導管層”，所以給予免稅；而個人股東是頂部的“塔尖層”，所以要征稅。