2.4.4　票據(jù)私募基金

票據(jù)私募基金是指將融資企業(yè)持有的銀行承兌匯票作為基金的投資主體，以非公開(kāi)方式向特定投資者募集資金的產(chǎn)品，基金投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)為票據(jù)。

根據(jù)私募基金的業(yè)務(wù)模式，票據(jù)私募基金可分為投向票據(jù)資產(chǎn)私募基金、投向票據(jù)收益權(quán)的私募基金。

以票據(jù)收益權(quán)私募基金為例，其交易流程如圖2-27所示。

圖2-27　票據(jù)收益權(quán)私募基金流程

1）出票人作為原始權(quán)益人，根據(jù)真實(shí)的交易關(guān)系、債權(quán)和債務(wù)關(guān)系進(jìn)行開(kāi)票承兌。

2）持票人向銀行申請(qǐng)承兌并繳納一定保證金，將票據(jù)質(zhì)押并出讓收益權(quán)。

3）承兌人根據(jù)定向票據(jù)托管計(jì)劃，對(duì)票據(jù)進(jìn)行委托收款和票據(jù)解付。

4）投資人可以認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y客戶直貼票據(jù)。

5）商票私募投資基金發(fā)放融資資金，并受讓收益權(quán)給持票人。

6）票據(jù)到期日，委托持票人的開(kāi)戶行向出票人進(jìn)行委托收款，并兌付本息。

7）收存相應(yīng)款項(xiàng)并扣除認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)后，向投資人兌付本息。