第一節 創業初心是價值投資的關鍵所在

盡管價值投資一直都是小眾參與，但A股運行了30多年后，現在越來越多的人開始具有股權思維了。大家逐漸以做實業的心態來面對投資，不以短期漲跌為標準，更專注于企業的長期成長價值。這種氛圍比起十幾年前，已經是非常難得。那時候玩技術分析的人都算是在走正道，大部分人都是在聽消息炒題材，認為巴菲特和芒格只不過是兩個外國有錢的老頭而已，不會炒中國的股票。

道理大家都懂，但價值投資是知易行難的，面對那些幾個月翻倍的種種誘惑，面對連續下跌的股價，很多道理往往僅會停留在語錄上，賬戶總是向現實低頭。所以那些暴漲的股票，越是高位成交量越大，追漲一直都是股民的本色，價值投資對有些人來說，更像是被套牢之后的自我安慰。

股權思維，真不是容易做到的，如果說投資就像在創業，那絕大多數創業者實際上都是失敗的，以此為錨的投資者，會比現實中的創業者取得更大的成功嗎？買股票就是買公司，但一家公司在成長中總會遇到各種各樣的困難，要做到股權思維，有些雷就不能繞過去，這是執著還是偏執？

讀《騰訊傳》的時候，我看到20世紀90年代末那幾個年輕人，在創業初期也是歷盡艱辛。在QQ開始被市場廣為接受的時候，他們卻不得不因為用戶增長得太快，無力承擔服務器的開支，而賣出大量股權，并險些被21世紀初互聯網泡沫的破裂毀掉所有。是才華，是努力，是堅忍，才有了今日的騰訊。

在馬化騰的七種武器中，最后一種就是“專注創業初心”。在中國眾多頂級企業家中，馬化騰一直以低調著稱。“在他的創業初心中，改善財富狀況的需求讓位于個人興趣和改造社會的熱情。在18年中，馬化騰幾乎摒棄了所有的公共表演，而一直沉浸于產品本身，這構成了他最鮮明的職業特征。”

所謂的創業初心，當然會包含對財富的追求，但最終能夠走到高處的創業者，大多數都是對創業本身具有足夠的熱愛。喬布斯、馬化騰、馬斯克等領袖級人物，都是專注產品超過賺錢本身的，這是他們歷盡艱難，終獲成功的重要原因。

對于股權導向的投資者來說，能在狂熱或者冰封兩種極端市場情況下，僅僅出于財富收益的目的，拿得住那些自己認可的股票是很難的。你對這家企業的產品沒有信念，就不會對這家企業有足夠的信心，在非常時期對手中的股票產生強烈的懷疑，就是一件很正常的事情了。

投資當然是為了賺錢而來，就像每家企業都需要盈利一樣，這是天經地義的。但越是對金錢的追求太過熱烈的人，金錢反而會對他敬而遠之。如果投資真的像是在創業，你買入一家公司股票的時候，就相當于是在投產一種產品。你對它的愛有多少，它給你的回報才會有多少。這是創業的初心，有多少人會選擇自己討厭的行業去創業呢？但很多投資者卻對自己擁有股權的產品毫無感情，那他的收益只能祈求好運常在了。

有句話叫作“不和股票談戀愛”，對于初學者來說是有道理的。那時候大家對股票的判斷能力還不足，過于熱衷往往會影響自己的客觀判斷。但一個具有豐富經驗的投資者，面對自己深思熟慮，并且深入研究過很多年的企業，應該有足夠的能力來判斷企業的優劣。愛，不是不分好壞，而是明辨是非之后依然熱戀，這才是真正的愛股。

人生若只如初見，飽經世事之后，仍舊懷著一顆赤子之心，這才是難能可貴的。看透了一只股票的種種問題，還可以帶著創業初心，滿腔熱忱地和企業一起成長，一起披荊斬棘。這不是愚忠，而是選擇股票的核心要素。想一想，如果你現在27歲，想要建功立業，打造自己的天地，你會選擇怎樣的創業目標？馬化騰在1998年給了我們答案。