不賺能力圈以外的錢

撒哈拉沙漠地表溫度可達70℃，很少有已知的陸生動物可以在這樣的環境中長期生存，但有一種生物——銀蟻，可以挑戰生存極限，它專門以被曬死的昆蟲為食。

正午時分，銀蟻出洞，要在五分鐘內完成分散覓食、發現食物、拖回洞穴的全過程。因為在正午的陽光下暴曬超過五分鐘，它們也一樣會死。那些死掉的銀蟻，大多死在將食物拖回去的路上。食物在手，家園在望，然而時間無情，那些舍不得放手的螞蟻，最終倒在了家門口。

投資能力跟銀蟻的五分鐘一樣，有一個挑戰生存極限的能力圈。超過這個圈的范圍，投資能力就呈現指數級下降。投資中我們往往混淆了投資結果跟能力之間的關系，也就是弄混了射手跟靶之間的關系。這在心理學上被稱為歸因偏差。個體和環境這兩個因素是心理發展的一對基本因素，而人類的認知過程本身就存在一定的局限，很容易在兩者間產生偏差。

當投資出現好的結果，不管它是偶然的隨機事件，還是投資能力的結果，投資人一般都會歸因于自身的正確判斷，而忽視了客觀資本市場的隨機性，往往會陷入過度的自信。

賺不該賺的錢有時候比虧損更可怕，因為它會讓我們誤認為我們的能力可以隨時“出圈”，或者我們的能力無遠弗屆，不受資本市場大市狀況等因素的影響。

銀蟻在沒有拿到食物的時候，是會嚴格遵守五分鐘法則的，因為它們很清楚，五分鐘就是極限，超過這一極限生命就會受到威脅，但是一旦拿到食物以后，由于認知偏差，五分鐘就變成了可以隨時突破的五分鐘，可以拼一把的五分鐘。超過能力圈的收益實際上是負收益，更應該令人警覺。

在投資中由于資本市場的復雜性，分清楚射手、槍和靶的概念非常重要，收益來自射手和槍而不是靶；另外，理解打中靶心跟射手射擊之間的關系更加重要。如果一個射手每每脫靶，即使一次命中十環，他自己也自然清楚，這次命中可能運氣的成分更大一些，而無須過度解讀。但在資本市場的實戰之中，想把運氣跟能力分清楚還是非常困難的。新手一開始就遭遇虧損是幸運的，因為虧錢是資本市場最真實的一面，是投資者正視自己最好的鏡子。