關于注冊估值分析師（CVA）認證考試

CVA考試簡介

注冊估值分析師（Chartered Valuation Analyst，CVA）認證考試是由注冊估值分析師協會（CVA Institution）組織考核并提供資質認證的一門考試，旨在提高投資估值領域從業人員的實際分析與操作技能。本門考試從專業實務及實際估值建模等專業知識和崗位技能進行考核，主要涉及企業價值評估及項目投資決策?？荚嚪譃閷崉栈A知識和Excel案例建模兩個科目，兩科目的內容包括：會計與財務分析、公司金融、企業估值方法、私募股權投資與并購分析、項目投資決策、信用分析、財務估值建模七個知識模塊?？忌赏ㄟ^針對各科重點，學習掌握中外機構普遍使用的財務分析和企業估值方法，演練企業財務預測與估值建模、項目投資決策建模、上市公司估值建模、并購與私募股權投資估值建模等實際分析操作案例，快速掌握投資估值基礎知識和高效規范的建模技巧。

● 科目一 實務基礎知識——是專業綜合知識考試，主要考查投資估值領域的理論與實踐知識及崗位綜合能力，考試范圍包括會計與財務分析、公司金融、企業估值方法、私募股權投資與并購分析、項目投資決策、信用分析這6部分內容。本科目由120道單項選擇題組成，考試時長為3小時。

● 科目二 Excel案例建模——是財務估值建模與分析考試，要求考生根據實際案例中企業歷史財務數據和假設條件，運用Excel搭建出標準、可靠、實用、高效的財務模型，完成企業未來財務報表預測，企業估值和相應的敏感性分析。本科目為Excel財務建模形式，考試時長為3小時。

職業發展方向

CVA資格獲得者具備企業并購、項目投資決策等投資崗位實務知識、技能和高效規范的建模技巧，能夠掌握中外機構普遍使用的財務分析和企業估值方法，并可以熟練進行企業財務預測與估值建模、項目投資決策建模、上市公司估值建模、并購與股權投資估值建模等實際分析操作。

CVA注冊估值分析師的持證人可勝任企業集團投資發展部、并購基金、產業投資基金、私募股權投資、財務顧問、券商投行部門、銀行信貸審批等金融投資相關機構的核心崗位工作。

證書優勢

崗位實操分析能力優勢——CVA考試內容緊密聯系實際案例，側重于提高從業人員的實務技能并迅速應用到實際工作中，使CVA持證人達到高效、系統和專業的職業水平。

標準規范化的職業素質優勢——CVA資格認證旨在推動投融資估值行業的標準化與規范化，提高執業人員的從業水平。CVA持證人在工作流程與方法中能夠遵循標準化體系，提高效率與正確率。

國際同步知識體系優勢——CVA考試采用的教材均為CVA協會精選并引進出版的國外最實用的優秀教材。CVA持證人將國際先進的知識體系與國內實踐應用相結合，推行高效標準的建模方法。

配套專業實務型課程——CVA協會聯合國內一流金融教育機構開展注冊估值分析師的培訓課程，邀請行業內資深專家進行現場或視頻授課。課程內容側重行業實務和技能實操，結合當前典型案例，選用CVA協會引進的國外優秀教材，幫助學員快速實現職業化、專業化和國際化，滿足中國企業“走出去”進行海外并購的人才急需。

考試專業內容

會計與財務分析

財務報表分析，是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。本部分主要考核如何通過對企業會計報表的定量分析來判斷企業的償債能力、營運能力、盈利能力及其他方面的狀況，內容涵蓋利潤的質量分析、資產的質量分析和現金流量表分析等。會計與財務分析能力是估值與并購專業人員的重要的基本執業技能之一。

公司金融

公司金融用于考察公司如何有效地利用各種融資渠道，獲得最低成本的資金來源，形成最佳資本結構，還包括企業投資、利潤分配、運營資金管理及財務分析等方面。本部分主要考查如何利用各種分析工具來管理公司的財務，例如使用現金流折現法（DCF）來為投資計劃作出評估，同時考察有關資本成本、資本資產定價模型等基本知識。

企業估值方法

企業的資產及其獲利能力決定了企業的內在價值，因此企業估值是投融資、并購交易的重要前提，也是非常專業而復雜的問題。本部分主要考核企業估值中最常用的估值方法及不同估值方法的綜合應用，諸如P/E，EV/EBITDA等估值乘數的實際應用，以及可比公司、可比交易、現金流折現模型等估值方法的應用。

私募股權投資與并購分析

并購與私募股權投資中的定量分析技術在財務結構設計、目標企業估值、風險收益評估的應用已經愈加成為并購以及私募股權專業投資人員做必須掌握的核心技術，同時也是各類投資者解讀并購交易及分析并購雙方企業價值所必須掌握的分析技能。本部分主要考核私募股權投資和企業并購的基本分析方法，獨立完成企業并購分析，如私募股權投資常識、合并報表假設模擬，可變價格分析、貢獻率分析、相對PE分析、所有權分析、信用分析、增厚/稀釋分析等常見并購分析方法。

項目投資決策

項目投資決策是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，就是企業對某一項目（包括有形、無形資產、技術、經營權等）投資前進行的分析、研究和方案選擇。本部分主要考查項目投資決策的程序、影響因素和投資評價指標。投資評價指標是指考慮時間價值因素的指標，主要包括凈現值、動態投資回收期、內部收益率等。

信用分析

信用分析是對債務人的道德品格、資本實力、還款能力、擔保及環境條件等進行系統分析，以確定是否給與貸款及相應的貸款條件。本部分主要考查常用信用分析的基本方法及常用的信用比率。

財務估值建模

本部分主要在Excel案例建?？颇靠荚囍羞M行考查。包括涉及Excel常用函數及建模最佳慣例，使用現金流折現方法的Excel財務模型構建，要求考生根據企業歷史財務數據，對企業未來財務數據進行預測，計算自由現金流、資本成本、企業價值及股權價值，掌握敏感性分析的使用方法；并需要考生掌握利潤表、資產負債表、現金流量表、流動資金估算表、折舊計算表、貸款償還表等有關科目及報表勾稽關系。

考試安排

CVA考試每年于4月、11月的第三個周日舉行，具體考試時間安排及考前報名，請訪問CVA協會官方網站。

CVA協會簡介

注冊估值分析師協會（Chartered Valuation Analyst Institute）是全球性及非營利性的專業機構，總部設于香港，致力于建立全球金融投資估值的行業標準，負責在亞太地區主理CVA考試資格認證、企業人才內訓、第三方估值服務、研究出版年度行業估值報告以及進行CVA協會事務運營和會員管理。

聯系方式

電話：4006-777-630

E-mail：contactus@cvainstitute.org

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