從增值到保值

在所有的批評家中，最偉大、最正確、最天才的是時間。

——俄國文學(xué)評論家　別林斯基（Vissarion Belinsky）

屁股決定腦袋，人的所有決定都是所處位置決定的。早前處于財富原始積累階段，投資傾向高風(fēng)險高回報項目，是合情合理的。但既然成為新富，投資策略就要從增值逐漸轉(zhuǎn)向保值。從調(diào)研來看，2009～2019年的10年中，新富階層的財富目標(biāo)中“創(chuàng)造更多財富”比例急劇減少，這一趨勢是合理且正確的。

新富的財富目標(biāo)中，“保證財富安全”和“財富傳承”成為最受關(guān)注項目。如果說，以前的思維是手上有100萬元，如何在3年里把它變成1000萬元；那么現(xiàn)在則應(yīng)該思考，手上有1000萬元，如何讓它在10年后、50年后、100年后仍有相同購買力，并用30年時間，慢慢將它變成有相當(dāng)于現(xiàn)在1億元的購買力。

財富保值，就是保持財富的購買力。在全球化的今天，新富更應(yīng)該思考財富的全球購買力。所以在經(jīng)濟層面，財富保值要面對的兩大挑戰(zhàn)分別是通脹風(fēng)險和匯率風(fēng)險。

先說說通脹。通脹是很可怕的事情，它讓財富消失于無形。今年的100元可以買10斤大米，明年可能只能買9斤大米。多數(shù)人都已經(jīng)意識到通脹的威脅，所以對抵抗通常充滿焦慮。但是，仍然有人后知后覺。尤其在2020年之后，各國央行“大放水”，富人思維的人在囤積資產(chǎn)，但窮人思維的人在囤積現(xiàn)金。既然通脹是客觀存在的，那么囤積的現(xiàn)金越多，“虧損”就越多。

這里岔開說一句，不僅中國，全球央行都在“大放水”，但放水目的是不同的，主要可以分為兩類：第一類是刺激生產(chǎn)，以中國為代表；另一類是刺激消費，以美國為代表。兩種策略會產(chǎn)生兩種結(jié)果，前者如果成功了，中短期會較艱難，后期看好；后者中短期會較有效，但后期仍有不小風(fēng)險。

再說說匯率。貨幣是商品，匯率的本質(zhì)，就是貨幣的價格。在2015年之前，人民幣持續(xù)了近10年的升值，走出國門的中國人漸漸感覺到，境外的東西越來越便宜。而在2015年之后的幾年時間里，人民幣斷斷續(xù)續(xù)又進入了貶值周期。但2020年年底，人民幣突然殺了一個“回馬槍”，又升了。在未來一個相當(dāng)長的時間段內(nèi)，人民幣和美元會進行博弈。隨著人民幣國際化的戰(zhàn)略推進，匯率肯定會反復(fù)升落，這給新富帶來風(fēng)險和機會，對這件事的認(rèn)知決定了策略的制定。

中國內(nèi)地有嚴(yán)格的外匯管制，想用外匯來保值財富并不容易。所以，新富階層不少會在香港合理配置財富。香港地區(qū)沒有外匯管制，貨幣可以無限量自由兌換。試想，在人民幣低位的時候買入，高位的時候賣出，是不是就一本萬利了呢？實際上，外匯是香港地區(qū)富豪理財必要的金融工具之一。

2021年是財富新舊時代的分水嶺，也是新富從增值到保值的起始年。追逐收益的時代已經(jīng)過去，防范風(fēng)險的時代正式來臨。從現(xiàn)在開始，忘掉過去那些賺快錢的日子，保住財富才是最重要的事。新富要重新理解收益——收益是對風(fēng)險的合理定價。新富不該再承擔(dān)過高的風(fēng)險，所以要學(xué)習(xí)接受合理的收益。接受這一點需要時間，但時間，不正是我們最好的伙伴嗎？