前言

文/21 世紀金融研究院研究員 楊志錦

2021 年是“十四五”開局之年。疫情已呈現出長期化的態勢，人們將其定義為“后疫情時代”。截至 10 月下旬，全球新冠肺炎疫情確診病例已達到 2.4 億例，相比去年同期增加了 2 億多例。

不過，在政策刺激和疫苗接種的推動下，全球經濟實現了快速復蘇。全球經濟尤其是主要發達經濟體迅速反彈，2021年第二季度美國國內生產總值（GDP）已超過疫情前水平，歐、英、日也接近疫情前水平。全球經濟快速復蘇的另一面，是發達經濟體強勁的需求回暖持續快于供給恢復，推動通脹壓力走高。

經濟快速恢復、通脹持續高位徘徊，促使發達經濟體央行開始釋放貨幣政策轉向信號。美聯儲縮減購債的行動可能很快就會開始，首次加息時點預期也將提前至2022 年下半年。歐央行、英國央行等其他央行也普遍強化了緊縮立場。

2020 年為應對疫情，中國央行也推出多項舉措，但相對較為謹慎。不過2020 年 5 月以后貨幣政策力度逐步恢復正常，今年已基本回到疫情前常態。今年以來，考慮到國際經濟和金融市場環境的變化，以及主要經濟體可能的貨幣政策調整，中國央行作了前瞻性的政策安排（于7 月降準），以降低美聯儲等發達經濟體央行政策調整可能帶來的外溢沖擊。

相較而言，中國疫情防控阻擊戰取得重大戰略成果。同時，在穩健的貨幣政策及積極的財政政策作用下，中國經濟繼續穩步恢復。國家統計局數據顯示，前三季度國內生產總值 823131 億元，按可比價格計算，同比增長 9.8%，兩年平均增長5.2%，比上半年兩年平均增速回落 0.1個百分點。

分季度看，一季度同比增長 18.3%，兩年平均增長 5.0%；二季度同比增長7.9%，兩年平均增長 5.5%；三季度同比增長 4.9%，兩年平均增長 4.9%。IMF10 月發布的世界經濟展望報告預計稱，2021 年中國經濟將增長 8%。

后疫情時代，監管部門繼續從總量和結構同時入手，指導銀行業扎實做好“六穩”“六保”金融服務，支持國民經濟持續穩定恢復，為“十四五”開好局、起好步提供了有力的金融支持。

總體看，今年來銀行業經營態勢總體穩健，支持經濟社會恢復發展力度進一步加大。數據顯示，9 月末，銀行業境內總資產 332.3 萬億元，同比增長 8.2%。前9 個月，人民幣貸款新增 16.7 萬億元，同比多增 4624 億元。貸款增速與名義經濟增速基本同步，既增強了實體經濟發展活力，又保持了宏觀杠桿率基本穩定。

結構上，延續普惠小微企業貸款延期還本付息政策到年底，出臺文旅業專項紓困政策，這些都為增強企業活力提供了堅強的金融支撐。9 月末普惠型小微企業貸款余額 18.5 萬億元，同比增長 25.2%。

在宏觀經濟恢復后，銀行業的經營也出現好轉。Wind數據顯示，今年上半年 41 家上市銀行合計實現歸母凈利潤9772.0 億元，相比上年同期上漲 13%，高于營收增速 7 個百分點。其中一個重要原因在于撥備計提減少：今年上半年 41家上市銀行計提的撥備合計 8189.2 億，相比上年同期下降 6%。

顯然銀行撥備計提壓力減輕，這對銀行利潤增長形成正貢獻。在撥備計提規模變化后，上市銀行去年上半年是“增收不增利”，今年上半年則是“增收更增利”，甚至“減收也增利”。

經濟回暖帶動銀行資產質量整體改善。9 月末，銀行業境內不良貸款余額 3.6萬億元，不良貸款率 1.87%，相比去年同期下降 9BP。受疫情沖擊和延期還本付息政策到期影響，不良資產反彈壓力仍然較大，風險可能繼續暴露。

展望未來，宏觀經濟將在質量效益明顯提升的基礎上實現經濟持續健康發展。商業銀行需要深入推進金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經濟的能力，滿足經濟社會發展和人民群眾需要。同時，商業銀行要貫徹落實新發展理念，強化金融服務功能，找準金融服務重點，在保持適度規模增長的同時，向以客戶需求為導向、以服務創造價值的發展模式轉變，提升發展質量和效益。

（編輯：馬春園）