對于歷史業績的真正參考意義，約翰·鮑格爾認為這些數據可以幫助投資者分析基金業績是否具有可持續性，比如在經歷上漲和下跌的完整過程中，基金是否始終能保持良好業績；在相同的經濟和政策環境下，目標基金是否顯著優于其他同類型基金。

鮑格爾還向投資者指出，大的未必是好的。

約翰·鮑格爾曾提到這樣一個例子：美國市場上某只成長型中市值基金，由于業績出色吸引了大量的申購份額，但其業績卻隨著基金份...