第三章 金融體系概覽

學習目標

本章主要學習金融體系的融資方式、金融市場和金融中介機構的功能和分類、金融體系的監管等內容。學完本章，你應該掌握如下內容：

·對金融體系融資方式以及不同融資方式的優勢與局限有深入的理解。

·對金融市場的功能、分類和金融工具有較為全面的了解。

·對金融中介機構的功能和類型有較為全面的了解。

·對金融體系的監管有一定的了解。

本章重點回顧

□ 金融體系的融資方式

■直接融資和間接融資

■金融結構

□ 金融體系的功能

□ 金融市場

■金融市場的分類（債務市場和股權市場；一級市場和二級市場；場內交易市場和場外交易市場；貨幣市場和資本市場）

■金融市場工具（貨幣市場工具；資本市場工具）

□ 金融中介機構

■金融中介機構的功能

■金融中介機構的類型

□ 金融體系的監管

□ 金融科技

習題精練

一、單項選擇題

1．貨幣市場與資本市場相比，其交易的金融工具具有什么特點？（ ）。

（A）風險高

（B）期限短

（C）收益率高

（D）流動性低

2．關于一級市場和二級市場，以下哪一種表述是正確的？（ ）。

（A）一級市場是在交易所交易的市場，而二級市場是在場外交易的市場

（B）一級市場是股票交易的市場，二級市場是債券交易的市場

（C）一級市場是長期證券交易的市場，而二級市場是短期證券交易的市場

（D）一級市場是證券發行的市場，而二級市場是證券流通的市場

3．投資銀行是在下列哪種市場上為證券發行提供便利的？（ ）。

（A）股票交易所

（B）場外交易市場

（C）一級市場

（D）二級市場

4．關于貨幣市場工具特征，以下哪一項表述是錯誤的？（ ）。

（A）到期期限在一年內

（B）風險性較高

（C）都是債務契約

（D）流動性較高

5．下列哪一項不屬于同業拆借市場利率？（ ）。

（A）LIBOR

（B）SHIBOR

（C）美聯儲聯邦基金利率

（D）國債利率

6．在發放貸款之前，商業銀行將會對其潛在貸款客戶進行調查，以防止出現下述何種問題？（ ）。

（A）道德風險

（B）風險分擔

（C）逆向選擇

（D）資產轉換

7．下列哪一類機構屬于存款性金融中介機構？（ ）。

（A）投資銀行

（B）保險公司

（C）信托公司

（D）商業銀行

8．中國在英國發行以美元計價的債券，該債券屬于（ ）。

（A）外國債券

（B）美元債券

（C）英鎊債券

（D）歐洲債券

9．同業拆借市場是指金融機構之間為（ ）而相互融通的市場。

（A）調劑短期資金余缺

（B）減少風險

（C）增加收益

（D）減弱流動性

10．金融市場按契約的性質可以分為（ ）。

（A）債務市場和股權市場

（B）一級市場和二級市場

（C）場內交易市場和場外交易市場

（D）貨幣市場和資本市場

11．下列哪一項屬于資本市場工具？（ ）。

（A）商業票據

（B）國庫券

（C）公司債券

（D）回購協議

12．下面關于貨幣市場和資本市場論述正確的是（ ）。

（A）貨幣市場與資本市場的劃分依據主要是根據市場上所交易金融工具的期限

（B）一般情況下，投資貨幣市場的風險比投資資本市場的風險高

（C）所有債務工具都在貨幣市場上交易

（D）資本市場上交易的金融工具都是股權工具

13．下列哪項可以被認定為參與了間接融資？（ ）。

（A）你購買信托產品

（B）你借錢給你鄰居

（C）一家公司從一級市場買另一家公司發行的短期證券

（D）你在一級市場購買債券

14．下列哪項可以被認定為參與了直接融資？（ ）。

（A）你把錢存入銀行

（B）你購買一個共同基金的份額

（C）你購買了一份保單

（D）你購買了國債

15．在交易發生前由于信息不對稱所造成的問題被稱為______，而在交易發生后由于信息不對稱所造成的問題被稱為 。______（ ）。

（A）高價查證；搭便車

（B）道德風險；逆向選擇

（C）搭便車；高價查證

（D）逆向選擇；道德風險

16．下列哪種金融工具屬于貨幣市場工具？（ ）。

（A）抵押貸款

（B）五糧液公司的股票

（C）6個月期的國庫券

（D）茅臺公司的債券

17．關于普通股股票和債券的特征，下列哪種說法是正確的？（ ）。

（A）對發行公司而言，債券是其資產

（B）普通股股票屬于短期證券

（C）債券持有者將會獲得分紅

（D）普通股股票具有對剩余利潤的求償權。

18．關于間接融資，下列哪種說法不正確？（ ）。

（A）間接融資有助于緩解信息不對稱問題

（B）間接融資資金供求雙方聯系緊密

（C）間接融資有助于降低投資者面臨的風險

（D）間接融資通過規模經濟，節約交易成本

19．下列關于貨幣市場工具特征的表述，不正確的是（ ）。

（A）違約風險低

（B）利率風險低

（C）流動性強

（D）收益率高

20．下列關于一級市場和二級市場的表示，不正確的是（ ）。

（A）一級市場是證券發行的市場

（B）二級市場為證券發行定價提供參考

（C）一級市場為金融工具創造流動性

（D）二級市場是證券流通的市場

二、多項選擇題

1．從理論上講，直接融資相比于間接融資具有哪些特點？（ ）。

（A）要求投資者具有相對較高的專業知識和技能

（B）要求投資者承擔較高的風險

（C）融資的門檻相對較高

（D）融資的期限相對較短

（E）投資收益相對較低

2．按照不同的標準，金融市場可以進行不同的劃分。按契約的性質，金融市場可區分為（ ）。

（A）貨幣市場

（B）資本市場

（C）債務市場

（D）信貸市場

（E）股權市場

3．貨幣市場工具相比于資本市場工具具有哪些特征？（ ）。

（A）到期期限在一年內甚至更短的期限

（B）一般都是債務契約

（C）流動性一般較差

（D）本金安全性一般較高

（E）收益性較高

4．金融工具的“三性”是指（ ）。

（A）流動性

（B）交易性

（C）投機性

（D）風險性

（E）收益性

5．下面關于我國回購協議的說法正確的是（ ）。

（A）正回購是拆入資金的行為

（B）逆回購是拆入資金的行為

（C）央行在公開市場加大正回購力度，這是央行在回收流動性

（D）回購協議中的金融資產一般是有價證券

（E）回購協議是一種資本市場工具

6．同業拆借的主要方式有（ ）。

（A）隔夜拆借

（B）政策性貸款

（C）通知貸款

（D）第三方擔保貸款

（E）回購協議

三、判斷題

1．直接融資和間接融資的本質區別是有沒有金融機構參與。

2．相比于直接融資，間接融資要求投資者承擔較高的風險。

3．我國金融體系的金融結構屬于銀行主導型。

4．短期國債屬于資本市場工具。

5．金融工具的三個重要特性是風險性、流動性和收益性。

6．金融工具的流動性和收益性正相關。

7．一級市場又稱場內交易市場，二級市場又稱場外交易市場。

8．回購市場是指以回購協議方式進行交易的長期資金融通市場。

9．市場主導型金融結構是發展趨勢。

10．相比于間接融資，直接融資的門檻較低。

11．資本市場工具，本金具有高度安全性。

12．同業拆借市場是金融機構之間為調劑長期資金余缺而相互融通的市場。

13．對于需要外部融資的公司而言，金融中介機構在很多情況下是比證券市場更加重要的融資來源。

14．投資銀行的資金來源主要是吸收存款。

15．一級市場是證券發行和流通的市場。

16．回購協議屬于資本市場工具。

17．股票、債券、基金都是屬于直接融資工具。

18．信托公司的融資方式為間接融資。

19．投資基金的融資方式為直接融資

20．商業銀行的主要資金來源是貸款。

四、簡答題

1．什么是直接融資？什么是間接融資？談談兩者的主要區別。

2．簡述直接融資的優點與局限性。

3．什么是一級市場和二級市場？談談兩者的關系。

4．請指出貨幣市場和資本市場的劃分依據及各自的定義，并簡要比較兩個市場的特點。

5．同業拆借有哪些方式？請說明不同方式的特點。

6．請結合銀行貸款業務，談談逆向選擇和道德風險問題。

參考答案

一、單項選擇題

1. B

2. D

3. C

4. B

5. D

6. C

7. D

8. D

9. A

10. A

11. C

12. A

13. A

14. D

15. D

16. C

17. D

18. B

19. D

20. C

二、多項選擇題

1. ABC

2. CE

3. ABD

4. ADE

5. ACD

6. ACE

三、判斷題

1. F

2. F

3. T

4. F

5. T

6. F

7. F

8. F

9. T

10. F

11. F

12. T

13. T

14. F

15. F

16. F

17. T

18. T

19. F

20. F

四、簡答題

1．什么是直接融資？什么是間接融資？談談兩者的主要區別。

【參考答案】

直接融資：資金盈余單位和短缺單位通過金融市場發生聯系。短缺單位通過出售股票、債券等憑證而獲得資金，盈余單位持有這些憑證而獲得未來的本息收入或股息分紅。

間接融資：資金的盈余單位和短缺單位并不發生直接的關系，而是分別同金融中介機構發生一筆獨立的交易，金融中介機構發揮著吸收資金和分配資金的功能。

最主要區別：雖然直接融資和間接融資都可能會有金融機構的參與，但間接融資中的金融中介通過發行對自身的要求權來獲得資金，然后再把它轉化成對短缺單位的要求權。而直接融資中的金融機構則不發行對自身的要求權。

2．簡述直接融資的優點與局限性。

【參考答案】

直接融資是資金盈余單位和短缺單位通過金融市場直接發生聯系

優勢：（1）資金供求雙方聯系緊密，有利于合理配置資金，提高資金使用效率；（2）直接融資避開了銀行等中介機構，由資金供求雙方進行交易，因此籌資成本相對較低而投資收益相對較大。

局限：（1）要求盈余單位具有一定的專業知識和技能；（2）要求盈余單位承擔較高的風險；（3）對于短缺單位來說，直接融資的門檻較高；（4）融資工具流動性和變現能力受金融市場發育程度的限制。

3．什么是一級市場和二級市場？談談兩者的關系。

【參考答案】

一級市場是籌集資金的公司或者政府機構降新發行債券或股票等出售給最初購買者的市場；二級市場是已經發行的證券進行轉售交易的市場。

一級市場的規模決定了二級市場的規模，公司在首次發行的一級市場中獲得新的資金。二級市場是一級市場順利發行的基礎：首先，二級市場使金融工具更具有流動性；其次，二級市場可為一級市場證券銷售的定價提供參考。

4．請指出貨幣市場和資本市場的劃分依據及各自的定義，并簡要比較兩個市場的特點。

【參考答案】

金融市場按交易的金融工具期限可劃分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場是短期債務工具（期限短于1年）進行交易的金融市場；資本市場是長期債務工具（期限等于或大于1年）和股權工具進行交易的金融市場。貨幣市場的流動性一般高于資本市場；貨幣市場的風險性一般低于資本市場（或投資貨幣市場比投資資本市場更為安全）；貨幣市場的收益性一般低于資本市場。

5．同業拆借有哪些方式？請說明不同方式的特點。

【參考答案】

隔夜拆借：同業拆借市場的主要拆借方式，期限為一日，頭天清算時拆入，次日清算錢償還。不需要擔保品，屬于信用拆借。

通知貸款：拆借時間超過隔夜的是通知貸款，實際期限常在一周以內，這類拆借一般要求以國債、金融債券等有價證券為擔保品。

回購協議：一般用于較長期限或對資信一般的金融機構的拆借。

6．請結合銀行貸款業務，談談逆向選擇和道德風險問題。

【參考答案】

在交易之前，信息不對稱造成的問題會導致逆向選擇。信貸市場上的逆向選擇，指的是那些最可能造成信貸風險的借款者常常就是那些尋找貸款最積極，而且是最可能得到貸款的人。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風險，貸款者因此可能決定不發放任何貸款。

在交易之后，信息不對稱造成的問題會導致道德風險。信貸市場的道德風險，指的是借款者可能從事了從貸款者的觀點來看不希望看到的那些活動的風險，因為這些活動使得這些貸款很可能不能歸還。由于道德風險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不發放貸款。