第三節 研究思路與方法

一 研究思路

本書通過借鑒國內外薪酬政策相關分析，區別以前的公司內部治理研究，從宏觀層面探討高管薪酬政策的治理效應。結合我國特殊的制度背景，將高管薪酬相關政策分為薪酬披露政策和薪酬管制政策，并從薪酬政策目標出發，檢驗高管薪酬政策的有效性。首先，以薪酬業績敏感性為標的，運用中介效應方法檢測我國高管薪酬披露政策是否達到了保護投資者權益的目標，并通過薪酬攀比、投資效率兩條路徑揭示高管薪酬披露政策的內在機制；其次，以薪酬公平性為標的，并將社會分配公平性指標細化分為內部公平性、外部公平性兩個層面，探討薪酬管制政策對薪酬公平性的影響，以及由此所產生的溢出效應和公司價值影響；最后，鑒于我國上市公司在促進高管薪酬激勵效率時需兼顧薪酬分配公平性，我們將綜合考察薪酬公平性與薪酬業績敏感性間關系，為我國高管薪酬政策效果間關系分析提供證據。希望通過本書的實證檢驗能夠為上市公司高管薪酬的治理帶來新的方向，并對我國薪酬政策的制定及修正提供一些借鑒意義。

二 研究方法

本書主要采用歸納分析法、規范分析與實證分析相結合的研究方法進行分析。論文理論研究方面主要采用歸納分析法，梳理和綜述有關高管薪酬政策效應的文獻和觀點，運用經濟學、管理學的相關理論歸納和總結薪酬政策對高管薪酬激勵的影響及作用路徑，并總結完善我國高管薪酬政策的建議。主要采用規范研究和實證研究相結合的方法，基于微觀的公司治理理論和宏觀的政府干預理論進行規范分析并提出相關假設，構建我國上市公司高管薪酬政策效果的思路和框架；而實證研究部分，本書的研究數據主要來源于CSMAR數據庫和CCER數據庫，其中公司財務數據、部分公司治理數據由CSMAR數據庫提供，而產權性質指標數據主要由CCER數據庫提供。基于國內外研究，結合我國特殊的制度背景，嚴謹、合理地設計實證模型及相關指標。主要運用統計軟件Stata14.0對研究假設進行檢驗，采用描述性統計分析和普通最小二乘法（OLS）展示回歸數據，并結合中介效應方法（Mediating Effect Test）、基于傾向得分匹配的雙重差分法（PSM-DID）對效果分析過程中的問題進行解決，最后通過固定效應、安慰劑檢驗等方法對文章結果進行穩健性檢驗。

綜合研究內容、研究方法和研究思路，我們提出本書的技術路線，見圖1-2。

圖1-2 本書技術路線

查閱文獻確定研究方向和內容→根據研究方向和研究內容擬訂研究計劃→研究理論文獻進行理論分析初步提出研究假設→收集、整理數據→建立模型實證檢驗→穩健性檢驗→歸納總結檢驗結果→最終形成結論→提出政策建議與未來研究方向。