1.3 邏輯框架與結構安排

1.3.1 邏輯框架

本書運用市場微觀結構理論、公司金融理論和公司治理理論，從理論上對股票流動性與公司治理和代理成本之間的關系進行深入探討。實證上，以2005—2011年間滬深A股非金融類上市公司市場交易數據和財務數據為研究對象，嘗試從多維視角全面深入透視股票流動性、公司治理與代理成本之間的關系。通過使用一系列計量模型系統檢驗股票流動性對CEO薪酬業績敏感性、董事會監督、CEO變更業績敏感性和代理成本的影響，為研究股票流動性對公司治理和代理成本的影響提供較全面的證據，并為我國上市公司完善治理結構和降低代理成本提供一系列嶄新的政策建議。

本書的邏輯框架如圖1-1所示。

1.3.2 結構安排

根據上述思路，本書分成七章進行論述，具體安排如下。

第一章：引言。首先提供本書的研究背景與目的以及研究意義，然后具體闡述本書的研究內容、邏輯框架和研究方法，最后指出本書的主要創新與貢獻。

第二章：文獻綜述。首先回顧和評述國內外有關股票流動性的研究，然后介紹和評述國內外有關公司治理的主要研究成果，最后綜述國內外有關代理成本的研究成果。

第三章：股票流動性發揮治理效應的理論基礎。本書主要從經理人薪酬契約理論、大股東監督理論、控制權市場理論以及其他相關理論四個視角介紹有關股票流動性發揮治理效應的理論模型，目的是為本書第四至第六章的實證分析提供理論基礎。

第四章：股票流動性與CEO薪酬契約。結合公司產權性質，從CEO薪酬契約視角探討股票流動性的治理作用。同時，以股價信息含量為中間變量，深入剖析股票流動性影響CEO薪酬契約的傳導機制。此外，使用不同變量度量流動性、股價信息含量和CEO薪酬股價敏感性，同時使用上市公司送轉股和轉增股本進行穩健性分析。為此，本書首先進行理論分析并提出研究假設，然后構建計量模型檢驗上述假設，并根據實證結果形成相關結論。

第五章：股票流動性、董事會監督與CEO變更。主要從董事會監督與CEO變更業績敏感性視角考察股票流動性的治理作用，同時使用不同變量度量流動性與董事會監督進行穩健性分析。為此，首先構建研究假設，然后設置計量模型檢驗假設，并根據實證結果形成有關結論。

第六章：股票流動性與代理成本。結合我國上市公司產權性質，從代理成本視角考察股票流動性的經濟后果的同時，從大股東監督、股價信息含量和CEO薪酬契約三個角度考察流動性影響代理成本的作用機制。為此，首先進行理論分析并提出研究假設，進而構建隨機前沿模型檢驗上述假設，在此基礎上進一步分析流動性影響代理成本的傳導機制，最后形成結論。

第七章：結論與政策建議。對論文的主要發現進行總結，然后根據研究結果提出政策建議，最后指出本書的局限以及進一步的研究方向。