第四節(jié)　衰竭性漲停

衰竭性漲停一般出現(xiàn)在股價(jià)主升浪的末端，是市場面臨變盤的先兆。這是股價(jià)運(yùn)行在高位時(shí)，主力資金的最后發(fā)力，這種發(fā)力也是主力派發(fā)行為的表現(xiàn)。股諺道：“久漲必跌，盛極必衰。”當(dāng)一只股票在其運(yùn)行當(dāng)中經(jīng)歷了突破性漲停的雄壯氣勢，領(lǐng)略了中繼性漲停的輕盈灑脫時(shí)，它的價(jià)格也就有了相當(dāng)不錯(cuò)的漲幅。在股價(jià)已經(jīng)翻番或翻了數(shù)番，乃至已經(jīng)翻了十幾或幾十番的時(shí)候，漲停又出現(xiàn)了。它還能漲嗎？也許能。不過上漲的力度和幅度就可想而知了。所以，此時(shí)介入需要有高超的技巧、扎實(shí)的功力和足夠的膽略和實(shí)力。

衰竭性漲停往往伴隨著主力資金的出貨，對投資者來講僅有短線價(jià)值，所以要堅(jiān)決做到獲利就走，慢進(jìn)快出，絕對不能有任何的僥幸心理。有時(shí)如果確實(shí)不能獲利也應(yīng)當(dāng)果斷止損離場。股價(jià)下跌一旦形成，其殺傷力是巨大的，極有可能是永遠(yuǎn)沒有解套的機(jī)會。

在一輪主升浪行情中，可能出現(xiàn)一個(gè)或兩個(gè)以上的衰竭性漲停，這跟主力持籌量（出貨量）、大盤環(huán)境和操盤方式有關(guān)。

衰竭性漲停的判斷技巧如下。

（1）漲停的當(dāng)天或第二天成交量特別大，為近期天量，且未來似乎無法繼續(xù)放大量時(shí)，可能就是衰竭性漲停的表現(xiàn)。

（2）漲停出現(xiàn)后的成交量異常大，漲停之前出現(xiàn)量價(jià)背離，那么該漲停為衰竭性漲停的可能性很大。

（3）漲停出現(xiàn)后的3個(gè)交易日里，股價(jià)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)情形時(shí)，就可以確定為衰竭性漲停。

（4）如果漲停的位置已經(jīng)達(dá)到某個(gè)技術(shù)位或某個(gè)重要的壓力，則該漲停成為衰竭性漲停的概率加大。

圖2-46，九鼎新材（002201）：該股見底后出現(xiàn)兩輪大幅拉高行情，主力獲利十分豐厚，兌現(xiàn)獲利籌碼已成為當(dāng)務(wù)之急。2019年8月26日和29日，兩天走勢非常相似，早盤股價(jià)強(qiáng)勢推高，午后一度封漲停，但封盤有些勉強(qiáng)，到了尾盤時(shí)分均出現(xiàn)回落走勢，形成長上影線。顯示主力拉升已力不從心，尾盤震蕩加劇，成交量放大，顯然屬于衰竭性漲停，此時(shí)投資者應(yīng)該注意。

經(jīng)過短期調(diào)整后，9月4日開始再拉兩板，并創(chuàng)出本輪行情的新高，似乎產(chǎn)生新一波拉升行情，但第三天摸板回落，股價(jià)接近跌停。此后的9月17日拉板也是同樣的性質(zhì)，次日出現(xiàn)沖高回落。其實(shí)，這都是主力在誘多出貨，為什么這么說呢？其原因：一是股價(jià)已被大幅炒高；二是前面已經(jīng)出現(xiàn)兩次衰竭性漲停現(xiàn)象；三是分時(shí)走勢中主力對敲動作明顯。所以，這是一個(gè)衰竭性漲停，目的是誘多出貨，投資者應(yīng)該警覺。

圖2-47，民豐特紙（600235）：2018年11月5日，放量突破，股價(jià)連拉8個(gè)漲停，然后在高位整理兩個(gè)交易日，接著又拉出漲停大陽線。那么，后市還會大漲嗎？顯然不可能。因?yàn)楦呶伙L(fēng)險(xiǎn)這一點(diǎn)不可置疑，主力拉高出貨也無可爭辯，而且從次日走勢可以進(jìn)一步證明11月19日漲停的虛假性，第二天不僅沒有慣性上沖高，反而低開8.51%后快速封跌停，屬于典型的主力拉高出貨行為。這就是主力“明修棧道，暗度陳倉”，實(shí)現(xiàn)真實(shí)出貨目的。

有時(shí)候，股價(jià)連續(xù)拉出幾個(gè)漲停后，繼續(xù)在高位維持強(qiáng)勢整理，接著向上拉板突破，可是股價(jià)并沒有延續(xù)強(qiáng)勢上漲行情，而是沖高回落或直接轉(zhuǎn)跌，同樣屬于衰竭性漲停。

圖2-48，綠庭投資（600695）：該股于2019年12月13日放量向上突破，連拉5個(gè)漲停后，股價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢推高態(tài)勢。12月26日尾盤出現(xiàn)直線拉升，形成突破性漲停，可是次日沖高震蕩，午后逐波走低，當(dāng)日成交量較大。這一天的走勢，證明前一天的漲停屬于衰竭性漲停，之后股價(jià)向下陰跌。

通常，衰竭性漲停的當(dāng)天成交量較大（但也有可能是第二個(gè)交易日成交量增大），接著成交量減少，顯示市場購買力已經(jīng)消耗殆盡，而拋售力漸漸加強(qiáng)，于是股價(jià)很快見頂回落。

有時(shí)候股價(jià)持續(xù)漲停后，成交量反而越來越少，這主要因?yàn)樵诟呶恢髁Σ桓以诒P中展開震蕩出貨，防止籌碼松動增加出貨壓力，因此開盤后不久很快封上漲停，這時(shí)投資者要密切注意盤面變化，如果第二天或隨后幾天股價(jià)高開回落，成交量大幅放大，就應(yīng)堅(jiān)決離場，頂部很快出現(xiàn)。

圖2-49，國農(nóng)科技（002617）：該股見底后大幅炒高，2020年3月2日，在高位收出縮量漲停，那么這時(shí)的縮量漲停是不是好事呢？不見得是好事。這反而是一個(gè)潛在的見頂信號，如果第二天股價(jià)放量高開低走，就是一個(gè)明確的見頂信號。果然，第二天高開7.21%后小幅沖高，然后快速回落，收出一根滯漲性陰線，且成交量大幅放大。之后股價(jià)一路向下陰跌，形成中期頂部。這種類型在實(shí)盤中經(jīng)常出現(xiàn)，投資者應(yīng)多加總結(jié)和體會。

有時(shí)在一輪拉升行情之中，僅有突破性漲停和持續(xù)性漲停，而沒有衰竭性漲停，比如股價(jià)拉升一步到位，然后快速回落，呈倒“V”形走勢。但有時(shí)只有衰竭性漲停，比如在股價(jià)前期以大陽線或中陽線為主的拉升個(gè)股中，就沒有突破性漲停和持續(xù)性漲停。衰竭性漲停最大的實(shí)戰(zhàn)意義是給市場發(fā)出警示信號，這是與其他漲停意義不同的。

衰竭性漲停出現(xiàn)在股價(jià)大幅波動時(shí)，價(jià)格在奄奄一息中回光返照，作最后一次掙扎拉高。最后的掙扎好景不長，在隨后的幾個(gè)交易日里的股價(jià)馬上開始下滑。當(dāng)收盤價(jià)低于最后一個(gè)漲停的開盤價(jià)時(shí)，表明衰竭性漲停已經(jīng)出現(xiàn)。這種情況非常典型，說明在上升趨勢中如果漲停價(jià)被吞沒，通常是盤面疲弱的表現(xiàn)，意味著維持原有運(yùn)行趨勢的力量已經(jīng)減弱，股價(jià)即將進(jìn)入整理或反轉(zhuǎn)。

還有一種與衰竭性漲停相近的漲停現(xiàn)象，就是掙扎性漲停。這種漲停與前面講的反彈自救型漲停基本相同，不僅出現(xiàn)在高位出貨區(qū)域，也經(jīng)常出現(xiàn)在見頂后的下跌過程中。

圖2-50，軸研科技（002046）：該股主力大幅炒高股價(jià)后，在高位慢慢出貨，由于主力持倉量大，很難一次性完成出貨計(jì)劃，所以在高位股價(jià)有所反復(fù)。2020年6月3日，收出的這根漲停大陽線就屬于掙扎性漲停，之后股價(jià)開始下跌。

識別掙扎性漲停技巧，就是看漲停后的3天表現(xiàn)，如果漲停后股價(jià)不能繼續(xù)走強(qiáng)，而是出現(xiàn)下跌走勢，幾乎吃掉或完全吞沒了漲停大陽線，就屬于掙扎性漲停，此時(shí)應(yīng)盡快離場。該股價(jià)就符合這一市場特征。

掙扎性漲停往往與主力資金出貨或被套主力為減緩跌勢有直接關(guān)系。對于投資者來講只有超短線的價(jià)值，短線技術(shù)高手可以輕倉搏一下，對于大多數(shù)投資者來講，最好不捕捉這種類型的漲停，其實(shí)也沒有必要捕捉這種類型的漲停。捕捉漲停是為了提高投資收益，追求高額利潤，而不是為追逐風(fēng)險(xiǎn)，尋找圈套。滬深兩市有近4000只股票，突破性漲停和中繼性漲停會經(jīng)常出現(xiàn)，捕捉這兩種類型的漲停其投資價(jià)值是顯而易見的，所以大可不必在衰竭性漲停，特別是掙扎性漲停上花時(shí)間、費(fèi)腦筋。