四、數量化

理論規則需要通過數量化轉換成交易系統，但不是所有的理論交易規則都完全適合于這一點。無法進行數量化的規則本質上或者是主觀的，或者是受制于數據的類型，或者兩者皆有。比如“并購套利”策略必須通過一些難以量化的因素來評估交易的可能性，比如是否滿足法律條款、政策的支持程度等，而且有些數據可能是無法獲取的。

主觀的交易規則不能被系統化，是因為不可能寫出一套相對簡單、客觀和通用的規則。對于深奧的技術分析策略來說，把紛繁蕪雜的蠟燭圖轉變成精確的規則是非常困難的，很多技術分析專家口中的“支撐點附近”就是一個典型的例子，而量化交易策略需要制定一個具體的價位作為“支撐點”。

有時即使策略是客觀的，但是由于一些必要的數據可能是無法獲取，或是獲取成本很高，也會阻礙交易規則的系統化。甚至很多時候獲得的數據也會有短缺，無法滿足回測的需求，就無法確認這個交易系統在過去的有效性。

總之，能否數量化是交易系統的關鍵，但并不是說這些規則沒有價值。如果滿足不了完全數量化的條件，它們仍然可以被設計成一個半自動化的交易系統進行投資實踐。

(1)　“理性人假設”是亞當·斯密“經濟人假設”的延伸，指人作為經濟決策的主體時都是充滿理智的，既不會感情用事，也不會盲從，而是精于判斷和計算，其行為是理性的。在經濟活動中，主體所追求的唯一目標是自身經濟利益的最優化。

(2)　2013年諾貝爾經濟學獎獲得者。