一對貧窮的老夫婦家里只乘一匹馬了，但又沒有用處，就想把它賣掉，以便換點有用的東西。

老頭子牽著馬去趕集了，他先與人換得一頭母牛，又用母牛去換了一頭羊，再用羊換來一只鵝，又由鵝換了母雞，最后用母雞換了別人的一大袋子爛蘋果。每一次交換，他都想著要給老伴一個驚喜，而沒想到他換得值不值。

當他扛著大袋子來到一家小酒店歇息時，遇上兩個英國人。

閑聊中他談到自己趕集的經過，兩個英國人聽了哈哈大笑，說他回去準得挨老婆子一頓臭罵。老頭子堅稱絕對不會，英國人就用一袋金幣打賭，說如果他回家如果沒受老伴任何責罰，金幣就算輸給他了，于是三人一起回到老頭子家中。

老太婆見老頭子回來了，非常高興，又是給他擰毛巾擦臉又是端水解渴。

老頭子講趕集的經過，毫不隱瞞。每聽老頭子講用一種東西換另一種東西時，她總是十分激動地予以肯定。“哦，我們有牛奶了”，“羊奶也同樣好喝”，“哦，鵝毛多漂亮！”“哦，我們有雞蛋吃了！”最后聽到老頭子背回一袋已開始腐爛的蘋果時，她同樣不慍不惱，大聲說：“我們今晚就可以吃到蘋果餡餅了！”說完摟著老頭子，深情地吻他的額頭……英國人輸得心服口服。