第1章　交易怪杰
絞殺程序化機器的利潤悍將

如果股票已經在你的買價下方，你就不是因為賣出而虧錢，而是已經開始虧錢了。

（《笑傲股市》作者　威廉·歐奈爾）

在華爾街，我的職業并不引人注目，卻最令人興奮。迄今為止，一直如此。

我與合伙人史蒂夫·斯班瑟共同創辦的自營交易公司既不是由政府擔保的銀行，也不是經紀公司或對沖基金公司，但遵守的某些核心原則卻與上述機構有一定的相似之處。

在任何一個交易日里，自營交易公司的交易量都占華爾街股票總交易量的50%～70%。沒錯，正如你所見：50%～70%。每個月，經紀公司都會向自營交易公司收取上億美元傭金，這筆錢最終流入結算公司的保險柜內。他們既沒有承擔風險，又能坐享交易員辛苦工作所得。政府部門也不甘落后，每年都向自營交易公司收取數億美元的證券交易稅。我不是抱怨，只是陳述事實。

首先，我要介紹一些相關背景?；ヂ摼W泡沫年代，自營交易行業迅速崛起。20世紀90年代末，我剛進入這個行業時，只有少數幾家公司雇用應屆畢業生做交易。如今，沒有具體的統計數字證實到底有多少家自營交易公司活躍在華爾街上，但普遍認為這個數字應該介于100～300家。顯然，與我剛踏足這個行業時相比，自營交易公司的數量翻了很多倍。

與華爾街上的大多數公司不同，自營交易公司沒有客戶。我們既不銷售自己的產品，也不幫助別人銷售產品，更不從別人手里拿錢并代其投資。自營交易公司的交易員下班后，不會在Sparks牛排西餐廳享用晚餐，也不會相約在Buddakan時尚酒吧或一起去觀看籃球比賽。順便提一句，紐約尼克斯近期的表現有點慘不忍睹。

自營交易公司從不討好任何人。我們自食其力，公司僅從交易員在市場的押注中獲取利潤。如果交易員判斷錯誤，我們會虧錢；如果交易員判斷正確，我們從勝利果實中留下一定比例。現在，就讓我來說說其中的無窮樂趣吧。