幫客們“幫助”戈特羅家族財富縮水？

很久以前……

曾經有一個非常富庶的戈特羅克家族。經過世世代代的生息繁衍，這個包括幾千名成員的大家族成了所有美國股票的100%所有者。投資讓他們的財產與日俱增：幾千家公司創造的收益，再加上他們分配的紅利，成為這個家族取之不盡的財源（如果戈特羅克每年再購買一點新發行的有價證券，也許會讓這個問題稍加復雜化）。所有家族成員的財富都在以相同的速度增長著，大家相安無事，和睦相處。這場永遠不會有失敗者的游戲讓戈特羅克家族的投資如滾雪球一般，幾十年便會翻上一番。

但好景不長，幾個伶牙俐齒的幫客（Helpers）出現了，他們勸說一些“頭腦靈活”的戈特羅克家族堂兄妹：只要動動腦筋，就能比其他親戚多掙一點。幫客說服這些堂兄妹把手里的一部分股票賣給其他親戚，作為對價，再買回他們持有的一些股票。這些幫客全權負責股票交易，作為中間人，他們的回報就是從中收取傭金。于是，所有股票在家族成員之間的分配格局發生了變化。

讓他們感到意外的是，家族財富的總體增長速度卻降低了。原因何在呢？因為這些幫客們拿走了其中的部分收益，最開始的時候，美國產業界這塊大餡餅全部屬于戈特羅克家族，無論是分配的紅利還是收入的再投資，無不如此。但是現在，幫客們卻要拿走其中的一小塊，于是，戈特羅克家族所能享受的份額開始不斷下降。

更糟糕的是，這個家族以前只需要為他們獲得的股利而納稅，但現在，部分家庭成員還要為股票來回交易而產生的資本利得進行納稅，這就進一步削減了整個家族的財富。

這幾個頭腦靈活的堂兄妹很快就意識到，他們的計劃正在侵蝕家族財富的增長率。他們認為，自己的選股策略是不成功的，因而有必要讓更專業的人幫他們挑選更好的股票。這樣，為了讓自己在這場游戲中領先一步，他們開始雇用所謂的選股專家——這就引來了更多的幫客。這些管錢的人為提供的服務而收取費用。一年之后，當整個家族再度評價其財產的時候，他們發現：這塊大蛋糕中屬于自己的份額又少了一塊。

但噩夢還遠未結束，新上任的管理者確信，只有通過多做股票交易才能穩住陣腳，但這不僅增加了支付給第一批幫客的傭金，也讓自己支付的稅款直線上升。現在，家族最初所享有的整個收益大餅又再度縮水。

幾個聰明的堂兄妹又開始想：“最初，我們沒有為自己選好股票，之后，我們又沒能找到能幫我們選好股票的經理。”“到底該怎么辦呢？”前兩次的挫折并沒有讓他們就此罷休，他們決定雇用更多的幫手。他們找到最好的投資顧問和財務規劃師幫自己出謀劃策，這些投資顧問告訴他們怎樣挑選合適的經理，幫他們挑選合適的股票。當然，投資顧問們肯定會信誓旦旦地向這些戈特羅克家族的堂兄妹們保證：“只要付給我們一點費用，一切問題都會迎刃而解。”結果，戈特羅克家族的蛋糕變得越來越小了。

最后，戈特羅克家族的人們終于被眼前的局勢所震驚了，于是，大家坐在一起，嚴厲批評了那些試圖賣弄小聰明的家庭成員。他們疑惑不解地問：“以前，我們是這塊大蛋糕的唯一主人，我們享有100%的股利和收益，但現在怎么會萎縮到只有60%了呢？”家族中最聰明的成員——一位賢明的老叔叔和聲細語地對大家說：“你們付給那些幫客們的錢，還有你們本不必支付的那些稅款，本來都是屬于我們自己的紅利和收益。回去解決這個問題，越快越好，趕走所有經紀人，趕走所有基金經理，再趕走所有顧問，這樣，我們家族就可以重新占有美國企業整個的大餡餅了。”

于是，大家聽從了老叔叔的明智教誨，重新撿起最初保守但卻有效的策略，持有美國企業的所有股票，自得其樂地享受著這塊只屬于自己的蛋糕。這也正是指數型基金的操作策略。