第1篇 選股煉金術——給你一雙“火眼金睛”(1)
第1章
選股如選美
選 股 有 原 則
股票投資是一種集遠見卓識、淵博的專業知識、智慧和實戰經驗于一體的風險投資。選擇股票尤為重要，投資者必須仔細分析，獨立研判。
投資者在選股時要遵循一定的原則。
1. 利益原則
利益原則是選擇股票的首要原則，投資股票就是為了獲得某只股票為自己投入的資金帶來的長期回報或者短期價差收益。投資者必須從這一目標出發，克服個人的地域觀念或性格偏好，進行投資品種的選擇。無論這只股票屬于什么板塊，什么行業，凡是能夠帶來豐厚收益的股票就是最佳的投資品種。
2. 現實原則
股票市場變幻莫測。上市公司的情況每年都在發生各種變化，熱門股和冷門股的概念也可以因為各種情況出現轉換。因此，選擇股票主要看投資品種的現實表現，上市公司過去的歷史、經營業績和市場表現只能作為投資參考，而不能作為選擇的標準。投資者沒有必要抱定一種觀念，完全選擇自己過去喜愛的投資品種。
3. 短期收益和長期收益兼顧的原則
從取得收益的方式來看，股票上的投資收益有兩種：第一種主要是從價格變動中為投資者帶來的短期價差收益；第二種是從上市公司和股票市場發展帶來的長期投資收益。完全進行短期投機謀取價差收益，有可能錯過一些具有長期投資價值的品種；相反，如果全部從長期收益角度進行投資，則有可能錯過市場上非常有利的投資機會。因此，投資者選股的時候，應該兼顧這兩種投資方式，以便最大限度地增加自己的投資利潤。
4. 相對安全原則
股票市場中所有的股票都具有一定的風險，要想尋求絕對安全的股票是不現實的。但是，投資者還是可以通過精心選擇，來回避那些風險太大的投資品種。對廣大中小投資者來說，在沒有確切消息的情況下，一般不要參與問題股的炒作，應該選擇相對安全的股票作為投資對象，避開有嚴重問題的上市公司。比如：
（1）有嚴重訴訟事件糾紛、公司財產被法院查封的上市公司。
（2）連續幾年出現嚴重虧損、債務纏身、資不抵債、即將破產的上市公司。
（3）弄虛作假、編造虛假業績騙取上市資格、配股、增發的上市公司。
（4）編造虛假中報和年報誤導投資者的上市公司。
（5）有嚴重違規行為、被管理層通報批評的上市公司。
（6）被中國證監會列入摘牌行列的特別處理公司。
上述公司和一般被特別處理（ST）的上市公司不同，它們不完全是經濟效益差，往往有嚴重的經營和管理方面的問題，投資這些股票有可能受牽連而蒙受經濟上的重大損失。
參與炒作這些股票的投資者，在這些上市公司通過資產重組獲得生機之后有可能獲得較好的收益。但是，如果這些上市公司在這方面的嘗試失敗，最終就會被中國證監會摘牌，停止交易，投資者所投入的資金也面臨著血本無歸的危險。總體上看，這些股票的風險太大，廣大中小投資者對此要有清醒的認識。
選股要選明星股
投身風云變幻的股市遇到的首要問題，就是如何選擇股票。選中一只好的股票，并在合適的時機買入，無疑將令你獲得豐厚的利潤。
那么，什么樣的股票才是好股票？什么樣的股票才能帶來豐厚的利潤呢？現在的明星股和具有明星股潛力的黑馬股、成長股等都是你的首要選擇。
美國著名投資大師巴菲特將其選股策略概括為“尋找超級明星股”。“我們始終在尋找那些業務清晰易懂、業績持續優異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來經營的大公司。這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利（我們不僅要在合理的價格上買入，而且我們買入的公司的未來業績還要與我們的估計相符），但是這種投資方法——尋找超級明星股——給我們提供了走向真正成功的唯一機會。”
具體而言，巴菲特認為符合l0個選股準則的股票才是他心目中十全十美的超級明星股。
1. 超級長期穩定業務
“經驗表明，盈利能力最好的企業，經常是那些現在的經營方式與5年前甚至l0年前相比幾乎完全相同的企業”。
2. 超級經濟特許權
“城堡似的堅不可摧的經濟特許權正是企業持續取得超額利潤的關鍵所在。”一項經濟特許權的形成，來自于具有以下特征的產品或服務：①它是顧客需要或者希望得到的；②被顧客認定為找不到類似的替代品；③不受價格上的管制。以上三個特點的存在，將會體現為一個公司能夠對其所提供的產品與服務進行主動提價，從而賺取更高的資本報酬率。”
3. 超級持續競爭優勢
“對于投資者來說，關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大，或者這個產業將會增長多少，而是要確定所選擇企業的競爭優勢，更重要的是這種優勢的持續性。那些所提供的產品或服務具有很強競爭優勢的企業能為投資者帶來滿意的回報。”
4. 超級明星經理人
“我們持續受惠于這些所持股公司的超凡出眾的經理人。他們品德高尚、能力出眾、始終為股東著想，我們投資這些公司所取得的非凡投資回報，恰恰反映了這些經理人非凡的個人品質。”
5. 超級資本配置能力
“我們從來不看什么公司戰略規劃，我們關注而且非常深入分析的是公司資本配置決策的歷史記錄。一旦成為CE0，他們需要承擔新的責任，他們必須進行資本配置決策，這是一項至關重要的工作。”
6. 超級產品盈利能力
“真正能夠讓你投資賺大錢的公司，大部分都有相對偏高的利潤率，通常它們在業內有最高的利潤率。”
7. 超級權益資本盈利能力
“對公司經營管理業績的最佳衡量標準是，能否取得較高的權益資本收益率，而不是每股收益的增加。”
8. 超級留存收益盈利能力
“在這個巨大的股票拍賣場中，我們的工作是選擇具有如下經濟特性的企業：每1美元的留存收益最終能夠轉化為至少1美元的市場價值。”
9. 超級內在價值
“內在價值盡管模糊難辨卻至關重要，它是評估投資和企業的相對吸引力的唯一合理標準。……內在價值可以簡單地定義為：它是一家企業在其存續期間可以產生的現金流量的貼現值。”
10. 超級安全邊際
“我們在買入價格上堅持留有一個安全邊際。如果我們計算出一只普通股的價值僅僅略高于它的價格，那么我們不會對買入它產生興趣。我們相信這種安全邊際準則——本?格雷厄姆尤其強調這一點——是投資成功的基石。”
黑馬股、成長股等股票雖然現在不被人看好、不被人推崇，但是將來會成為眾人關注的明星股，投資這種后來者居上的股票無疑也是明智之舉。其實，選股的過程就是投資價值發現的過程，一個好的選股者就是一個好的投資價值發現者。發現超級明星股既需要正確的方法和工具，也需要耐心和等待。一旦找到了心儀許久的珍寶，就要果斷地擁有它，因為它來之不易。
選 股 看 股 性
股性也就是股票的個性，市場上通常用一定時期內一只股票股價的波動特性來衡量該股股性是否活躍。一般來說，股性取決于企業經營狀況、分紅派息方式、股本結構、題材是否豐富、二級市場供求程度以及地域特性等方面的因素。
（1）從企業的經營狀況看，可分為強勢股和弱勢股。所謂強勢股，即氣勢超過一般的股票。在一段時期經營業績優良的個股必然是強勢股。當大勢處于跌勢時，強勢股往往跌幅甚微，甚至持穩不墜；當大勢處于盤整階段時，強勢股能保持堅挺；當大盤處于升勢時，強勢股上漲沖擊力總是最強的，而弱勢股則恰恰相反。可見，選股要選強勢股。
（2）從分紅派息方式看，如果一個公司既有較強的股本擴張能力，盈利又能跟上股本擴張的速度，則投資者不僅可以獲得股價波動的利潤，而且能獲得穩定的投資收益。一般來說，從資本公積、稅后利潤等財務指標能判斷股票的配送潛力。但每個公司在分紅派息上有不同的方式：有些公司雖有盈利，卻吝于派息，或派息但不愿送紅股；有些公司雖少盈利，卻大肆分紅，分光吃光；有些公司比較穩健，分紅派息適中，以保證公司長期的成長性。因此，分紅派息特性對一個公司股價的影響非常重要。我們在選股時，要分析公司分紅派息的特性。
（3）從股本結構看，流通盤的大小對股性的影響非常大。一般來說，小盤股有利于主力莊家控盤，籌碼收集時間也相對短一些。在多頭市場下，小盤績優股尤其受到主力青睞，在這種情況下，主力進出也比較容易。而對于大盤股來說，如果業績不佳，長期無主力資金光顧，則可能造成股性呆滯，即使偶爾有較好的表現，也不過是主力調控大盤指數的工具，不宜做中長期投資。
在中國股市中，上市公司的地域性非常明顯。川股、湘股、京股等都是股市中投資者熟悉的地域概念。西藏、新疆等邊遠地區的股票股性一般也比較活躍。有些股票經常在跌市中最先見底，升市中最先見頂；有些股票則僅在大盤漲升末段稍有表現，這就是股票的股性。我們如果能夠捉摸到每一種股票的不同特征，那么，在選股中獲勝的把握就會高一些。
當然，一只股票的股性并非一成不變的。一只股性很活的股票，有可能因為主力重倉持有而長期居高不下，股性因主力無法出局而變得呆滯，對于這類股票，投資者應敬而遠之。
選 股 八 依 據
市場上有千萬種股票，任何一個投資者即使有雄厚的資金，也不可能同時購買市場上的所有股票。如何選擇風險小、收益大的股票進行投資，實在是一件難事。對于資金數量不多的小額投資者而言，在眼花繚亂的大量股票中選擇好投資對象，就更為不易。正因為如此，便有“選股如選美”的感嘆。但是，選股并非毫無策略可言，下述方法可謂選股之真諦。
1. 根據公司業績選股
公司業績是股票價格變動的根本力量。公司業績優良，其股票價格必將穩步持續上升；反之，則會下降。因此，長線投資者應主要考慮公司業績進行選股。衡量公司業績的最主要指標是每股盈利及其增長率。根據我國公司的現狀，一般認為每股稅后盈利0.8元以上且年增長率在25％以上者，具有長期投資價值。
2. 根據經濟周期選股
不同行業的公司股票在經濟周期的不同階段，其市場表現大不一樣。有的公司對經濟周期變動的影響極為敏感，經濟繁榮時，公司業務發展很快，盈利也極為豐厚；反之，經濟衰退時，其業績也明顯下降。另一類公司受經濟繁榮或衰退的影響則不大，繁榮時期，其盈利不會大幅上升，衰退時期亦無明顯減少，甚至還可能更好。因此，在經濟繁榮時期，投資者最好選擇前一類股票；而在經濟不景氣或衰退時，最好選擇后一類股票。
3. 根據每股凈資產值選股
每股凈資產值即股票的“含金量”，它是股票的內在價值，是公司即期資產中真正屬于股東的且有實物或現金形式存在的權益，它是股票價格變動的內在支配力量。通常情況下，每股凈資產值必須高于每股票面值，但通常低于股票市價，因為市價總是包含了投資者的預期。在市價一定的情況下，每股凈資產值越高的股票越具有投資價值。因此，投資者應選擇每股凈資產值高的股票進行投資。如果市價低于每股凈資產值，其投資價值極高。當然，凈資產值低而市價也低的股票，也可適當選擇。
4. 根據股票市盈率選股
市盈率是一個綜合性指標，長線投資者可以從中看出股票投資的翻本期，短線投資者則可從中觀察到股票價格的高低。一般來說，應選擇市盈率較低的股票。但市盈率長期偏低的股票未必值得選擇，因為它可能是不活躍、不被大多數投資者看好的股票，而市場永遠是由大眾行為決定的，因此，其價格也很難攀升。至于市盈率究竟在何種水平的股票值得選擇，并無絕對標準。從我國目前經濟發展和企業成長狀況來看，市盈率在20左右不算高。
5. 根據股票的市場表現選股
股票的凈資產是股票市場表現的基礎，但兩者并非完全對應，即凈資產值高的股票，其市價不一定都有良好的表現，相同或相近凈資產值的股票，其市價可能有較大差異。因此，對短線投資者而言，市場價格如何變動，即其波動幅度大不大，上升空間廣不廣，亦是選股的重要依據。一般來說，短線操作者最好選擇那些短期內有較大上升空間或市價波動幅度大的股票，這些股票提供的短期獲利機會較大。
6. 根據個人情況選股
大多數投資者常對某些股票有所偏好，這可能是因為對這類股票的公司業務較熟悉，或是對這類股票的個性較易駕馭，或是操作起來得心應手，等等。根據個人情況選股時，要全面考慮自己的資金、風險、心理、時間、知識等方面的承受能力。比如，有的股票經常大起大落、變動無常，就不宜于在上述方面承受能力不強的投資者選擇。
7. 根據股價漲幅超前與否選股
通常同一行業中最好的兩三只股票會有強勁的走勢，而其他的股票則步履維艱。前者被稱為“領導股”，后者便是所謂的“同情股”。“領導股”也是漲幅超前股，是投資者應選擇的對象。如何發現這些“領導股”呢？一個簡易的方法是股票相對價格強度測定法。所謂“相對價格強度”，是指某種股票在一定時期內漲價幅度與同期的股價指數或其他股票的漲幅度的比值。通常認為，相對價格強度在80以上的股票極具選擇價值。
8. 根據多頭市場的四段行情選股
多頭市場的行情走勢通常可分為四段行情：
第一段行情為股價急升行情，整個市場的升幅極大，通常占整個多頭行情的50％。在這段行情內，大多數股票從空頭市場過度壓抑的水準下反彈時，幾乎所有的股票都會上漲。在這期間可以試進高風險股票。當空頭市場轉向，公司破產的威脅減少，這類股票會回復到較正常的水準，其升幅將有優良的表現。
第二段行情也是相當有利的，股價指數的升幅超出整個多頭行情的25％。通常，在這段行情中，成長股開始有好的表現。投資者普遍看出經濟發展的未來美景，并且尋找參與成長的方式。在這種投資氣候里，成長股會更快地升高價位，此時的績優成長股走勢也相當好，其可能漲幅比股價指數還要高。因此，在這一段行情內，最好選擇成長股的績優股。
第三段行情的漲幅明顯較小，一般少于整個多頭行情的25％，而且只有極有限的股票繼續上升。對這段行情的可能策略是：慢慢賣出次等成長股，轉移部分資金用于具有在多頭市場里維持價位能力的績優成長股，以及購進那些能在未來經濟困境中特別獲益的順應大勢的股票。總之，此段行情內必須開始對空頭市場作準備。
第四段行情是多頭市場即將完結的行情，此時該漲的股票都已漲得差不多，只有績優成長股以及可在經濟困境中獲利的少數股票，才可能繼續上升。因此，這段行情的選股是最困難的，通常這時應是準備撤離市場的時候。但空頭市場究竟何時來臨很難確定，故此時全部清盤未必明智，最佳的保障辦法是維持某些績優成長股，而不要空倉。
第2章
從基本面選股
選擇競爭優勢股
現代社會是一個競爭的社會，在市場經濟中，上市公司同樣也要在市場競爭中求生存、謀發展。其中有一些公司，憑著自身規模大、實力強、競爭能力優異，利用收買兼并及其他手段形成在市場上的優越地位。
上市公司競爭能力的強弱，與其業務經營情況具有密切的關系。上市公司的競爭能力，往往表現為具有規模優勢、產品質量好、經營效率高、技術有創新、熟悉市場情況、注意產品需求動態、營銷技巧高明等。投資者投資具有競爭優勢的公司自然有很好的回報。巴菲特曾說過：“對于投資者來說，關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大，或者這個產業將會增長多少，而是要確定任何所選擇的企業的競爭優勢，而且更重要的是確定這種優勢的持續性。”因為只有長期持續的競爭優勢才能為公司創造良好的長期發展前景，也才能成就基業長青的優秀公司。
上市公司在同業中的競爭地位強弱，評定的標準有以下幾個方面。
1. 考察年銷售額或年收入額
上市公司年銷售額的大小，是衡量一個公司在同行業中相對競爭地位高低的一個重要標準，用公司銷售額在全行業銷售額中的比重來表示，更能反映這種情況。在同行業的激烈競爭中，占總銷售額比重較大的公司，一定是競爭能力強大的公司，公司的盈利主要來自銷售收入，收入越大，利潤越多。所以投資者首先應該選擇的是行業中領先的上市公司。
2. 考察銷售額或收入額的增長
投資者理想的投資對象，不限于著名的上市公司，還有那些既有相當規模，其銷售額又能迅速增長的上市公司，因為能迅速擴張比規模宏大更為重要。高增長的銷售額往往帶來高增長利潤額，由此使公司的股價不斷提高，股息不斷增加，達到投資者進行股票投資的預期利益。
3. 考察銷售額的穩定性
在正常情況下，穩定的銷售收入伴之而來的是比較穩定的盈利，如果銷售收入時多時少，變動太大，既給上市公司的經營管理帶來很大的不利，也使付給股東的股息、紅利有無、高低不確定性增加，因此投資者在選擇中應充分注意公司的增長穩定性。
選擇壟斷背景股
資本具有天然的逐利性。社會上哪個行業賺錢，資本就會像潮水般地涌去。例如，出租車行業，由于門檻低，又賺錢，結果都去參與投資。但一個城市的承載量總是有限的，出租車多了，大家都賺不到錢。只有一部分資本退出來，出租車行業才能夠又賺到錢。
資本的進進出出，在各個行業的循環，從長期看，各個行業都只能取得社會的平均利潤。而壟斷卻是資本可以得到超額利潤的源泉。
在西方發達國家的股市，股價高的股票，有很多是屬于技術壟斷的范疇。比爾?蓋茨的微軟是世界計算機軟件大王，由于他的技術帶動了計算機硬件的普及，從而走進千家萬戶以及廠礦、企業、機關和學校。有了技術壟斷，微軟的股價自然就高，比爾?蓋茨才能成為世界上最富有的人。
技術壟斷的一個最重要的含義，就是不可替代性。其他人不可能通過正常的手段獲得其具有核心競爭力的技術。
世界金融投資大師巴菲特買的股票中，大量持有藍籌股，如可口可樂。可口可樂也是有技術壟斷地位的，它的配方是絕對保密的，再加上可口可樂不僅在美國家喻戶曉，隨著美國電影等文化傳媒的宣傳，從20世紀60年代開始就走向亞、非、拉國家，向世界擴散。既有技術又有市場的企業發展前景自然就好，企業盈利多了，股票的價格自然也就高了。
股市中的主力資金選擇股票，首先考慮的就是技術壟斷會對企業發展帶來何種前景。
例如，在中國，通信行業的企業有很多家，那為什么中興通訊的股價就比其他企業的高呢？
這是因為中興通訊不僅做手機強大，更重要的是其在制造通信設備母機方面，有一個完整的產業鏈，所以該公司的核心競爭力的技術比其他公司要高得多。當然有了高技術，是否能形成壟斷地位，也是很重要的。
投資者從壟斷的角度尋找未來明星股的技巧有以下幾個方面。
1. 自然資源壟斷
景點旅游股擁有不可復制性的特征，因此，黃山旅游等景點旅游股就擁有一定的自主定價權的優勢。因為景點資源就是壟斷，那么，循此思路推廣下去，具備與景點旅游股同樣壟斷性質的個股，同樣具有自主定價能力，同樣具備現價介入的機會。比如，高速公路是不可復制的，有自然資源的特征，如果主力資金能夠擁有持續收購這些壟斷資產能力的高速公路股，無疑較具投資機會。例如，粵高速、深圳高速等個股。
對水能資源擁有開發權的個股，無疑也是壟斷資源，因為水能資源也是不可復制的，甚至是開發一塊，少一塊。所以，它也具有投資機會。
2. 技術壟斷
類似于中科三環、云南白藥、片仔癀等這樣的技術壟斷，此類個股在某一產品領域具有較強的技術壟斷性，也具有核心競爭力，其業績增長也是確實穩定的。
山西汾酒、貴州茅臺等也具有一定的技術與資源等合二為一的壟斷性質，此類個股較具有投資機會。例如，貴州茅臺在2006年從40多元上漲到百元高價，其中重要的原因之一就是其具有一定的壟斷性。
選擇朝陽行業股
上市公司的行業分為以下三種:朝陽行業、夕陽行業和中性行業。朝陽行業和中性行業則被市場看作是有發展前途的,而對于夕陽行業，市場則是不看好的，這些公司一上市，其股價就會出現跌勢。然而，對于朝陽行業的上市公司，市場則會特別看好其發展前景，而其股票在二級市場上亦會有不俗的表現——股價不斷走強。因此，選擇朝陽行業的公司進行投資是理性投資者的最佳抉擇。
但是，市場永遠是變化的。即便是朝陽行業的公司，也可能因為經營不善而出現虧損，導致其股票被打壓。因此，選擇朝陽行業的公司進行投資，應關注公司的成長性。近幾年的證券市場上發生的一系列問題，更加說明了這一點的重要性。比如，有些公司上市時還可以，但上市半年后即宣告虧損；有些公司上市幾年，業務發展正常，但隨著行業發展的飽和，公司業績亦逐漸滑坡，最終成為虧損公司；有些通過包裝，“拉郎配”上市，不久即宣布破產；更有一些上市公司長期欺騙投資者，并以績優股自居，被市場揭穿后，即告破產的公司，等等。這些事例說明，投資者在選擇股票投資時，一定要慎之又慎。
夕陽行業的上市公司，也可能因某些原因而變成朝陽行業公司，徹底改變公司的行業屬性和形象。通常這類公司會進行資產重組或行業擴張收購等。在證券市場上，要把夕陽行業的公司轉變為朝陽行業的公司，只有通過重組才能完成，這一類型的上市公司有煤礦、紡織等公司。
一些夕陽行業的公司，也會因為國家的政策扶持或經歷收購重組，而改頭換面、脫胎換骨。對這一類的股票，投資者也應該加以重視。比如煤業，是很典型的夕陽行業，但是煤業作為資源型的產業，不但受到全球性資源緊缺的影響，而且也受到國家政策的保護。從2006年開始，全世界的原油價不斷上漲，很多行業特別是那些用油量大的生產型企業，將面臨大的沖擊，甚至有倒閉的危險。為了挽救世界性災難的來臨，“以煤代油”將會越來越受到世界各國重視，從而使屬于夕陽行業的煤業得以轉型。
從行業的屬性看，夕陽行業的上市公司很難有大的成長性，相反，每年走下坡路的趨勢則非常明顯，而它們的股票同樣會受到市場的打壓。但是，從近幾年上市的公司看，即便是夕陽行業的公司，其股票上市后仍受到市場的大力追捧，其中最重要的原因就是，公司行業出現新的轉變，即公司經過重組。還有一點需要注意的是，在證券市場上，收購重組對象往往就是這些夕陽行業的上市公司。
對于上市的夕陽行業的公司來說，為了更好地發揮證券市場的再融資功能，使公司在同行業中立于不敗之地，轉變行業屬性是夕陽行業公司的必由之路。因此，對于廣大投資者來說，選擇夕陽行業的上市公司應特別注意這樣的問題。
從管理團隊選股
巴菲特曾經說過：“在進行控股收購和買入股票時，我們想要購買的目標公司不僅要業務優秀，還要有非凡出眾、聰明能干、受人敬愛的領導者。”因為偉人才能成就偉業。
上市公司對各種資源進行計劃、組織、實施和控制以達到其既定目標，與公司高層管理者的能力有密切關系。公司經營管理者在管理活動中起著主導性、決定性的作用，他們是企業的神經中樞，負責企業一切重大經營管理事項的決策。如果他們不優秀、素質不高，他們所經營的企業也不會是優秀的企業，投資者也不會有機會獲得良好的投資回報。對公司管理者的素質和能力進行考察，是選擇股票時需要加以關注的。投資者應了解以下三個方面的情況：
第一，考察管理層經營管理工作的活力。管理層群體是否富于競爭意識和充滿活力，關鍵看其是否有強烈的從事經營管理工作的愿望，群體中每個人是否有影響他人的愿望，是否有與下屬人員共同努力取得成果的愿望。
第二，考察管理層的溝通協調能力。管理的藝術恰恰在于溝通協調。融洽的關系是協同作戰的前提條件。這種溝通不僅局限于公司內部，也包括對公司外部的各種顧客、供應商、政府部門以及社團的溝通等。
第三，考察管理層經營管理的專業能力。投資者應關注的專業能力是公司管理層的整體專業能力，且管理層的知識結構要合理，生產、銷售、財務等各方面都不能偏廢。
例如，青島海爾公司的總裁張瑞敏就是一位國內難得的優秀的經營管理人才，在他的領導下，公司已經成功打入并占有國際市場，業績穩定并向世界500強進軍。
從公司利潤選股
對于一個公司來說，賺錢就是硬道理。
股票發行公司的盈利水準是影響股票市場價格的主要因素之一。由于股票價值是未來各期股息收益的折現值，而股息又來自公司利潤，因此，利潤的增減變動就成為影響股票價值以及股票價格的最本質因素。在一般情況下，公司的盈利水準上升，其所發行股票的市場價格也將上升；反之，公司的盈利水平下降，其股票的市場價格也將下跌。因此，現在歐美的證券市場，多以盈利為標準衡量高低。
通常的情況是，股票價格的變化往往是在公司盈利的變動之前發生，其變動的幅度也大于公司盈利的變動幅度，原因在于股票投資者的心理預期。由于投資者非常關注股票的預期收益，而股票發行公司盈利水準的上升或下降往往事前會有一些征兆，故一旦公司具有盈利下降的跡象，投資者就會出售股票，造成股票市場價格下降。反過來，如果跡象顯示公司盈利將會上升，勢必有更多的投資者購買股票，使股票價格上升。因此，投資者必須關心公司的盈利，并對公司有關盈利的情況進行分析。其具體分析可從以下三個方面展開：
（1）由于公司的盈利額是收入減去支出總額而得出的，在核算公司的盈利時，要把那些一次性影響盈利增減的因素除去，對于使盈利額臨時增加或減少的部分進行調整，以便正確地估計公司的正常盈利。
（2）對公司的盈利能力，可以從各個不同的角度進行衡量，如公司產品銷售利潤率是否明顯高于同行業競爭對手；凈資產收益率是否明顯高于同行業競爭對手；公司留存收益盈利能力是否強大。
（3）對公司盈利前景的預測是盈利能力分析的重要一環，因為投資者感興趣的是投資以后企業的盈利前景，也就是我們通常所說的“買股票是買未來”。公司歷史的盈利指標只能提供歷史的資料，并不能完全保證公司將來的盈利，因為公司的未來收益不僅取決于公司內部經營管理的改善和變化，還取決于公司外部市場條件以及其他條件的變化。事實上，準確地估計公司未來盈利前景是一件十分困難的事情，即使是專家也同樣如此。
盡管大的咨詢公司雇傭各方面專家，建立復雜的統計學模型，采用回歸分析方法試圖預測將來的發展前景，但實際效果并不盡如人意。對中小投資者而言，若能適當關注各類信息，積累經驗，挑選自己熟悉的股票，采用比較簡單的經驗方法，也能準確地預測未來變化。在這方面，主營業務利潤率和經營活動現金流量為投資者提供了一個相對可靠的預測基礎。
從財務狀況選股
現代公司大都負債經營以擴大生產規模，利用債務的稅收抵免效應和財務杠桿作用增加公司股東價值，但如果債務管理失策，財務狀況欠佳，不僅影響公司的正常生產經營，嚴重的還會導致公司破產。因此，股票投資者除了要研究公司的盈利能力和經營管理水平外，還要適當關注公司的財務狀況。部分上市公司由于替關聯公司進行債務擔保，由此產生的債務糾紛甚至影響到公司的正常生產經營，投資者不可不察。
判斷股票發行公司的財務狀況和經營成果可以運用差額分析法。
差額分析法是股票投資者進行財力分析的具體方法之一，也叫絕對分析法，即以數字之間的差額大小予以分析。它通過分析財務報表中有關科目絕對數值的大小差額，據以判斷股票發行公司的財務狀況。
在財務分析中，主要是分析下列數值的大小：
凈值=股東權益-資本總資產-總負債
營運資金=流動資產-流動負債
速動資產=流動資產-存貨=庫存現金+銀行存款+應收賬款+應收票據+有價證券銷售
毛利=銷售收入-銷售成本
營業純利=銷售毛利-營業費用=銷售收入-（銷售成本+營業費用）
稅前盈利=營業純利+營業外收入-營業外支出
稅后盈利=稅前盈利-所得稅=本年凈收益
通過對上述數值的差額分析，中長線投資者可以獲得對一個公司財務狀況和經營效益的初步認識。
此外，投資者還可通過各種表格資料對比個股的股價，選擇具有中長期投資價值的股票。
如下圖，2008年年末南京高科(600064)在熊市中長期下跌后其股價最低時竟跌至8.03元。而從個股資料中可以看到該股的凈資產為14.12元。表明該股被低估，已具有中長線投資價值，此后半年多股價迅速回升至28元左右。
從股東變化選股
公司大股東的更換通常意味著公司經營范圍和經營方式的改變，特別是在中國現有的市場條件下，大股東的更換往往成為市場炒作的導火索。尤其是當莊家知道散戶投資者會關注股東變化情況來了解市場動向時，更會采用使用多個賬戶，制造股東人數增加、籌碼分散的假象，以此來掩護莊家悄悄建倉。因此，我們必須學會用“道高一尺，魔高一丈”的辦法來對付市場莊家，這樣選股才可能立于不敗之地。
這個“道高一尺，魔高一丈”的辦法就是悉心觀察個股的前10名股東持股情況，看看里面有什么變化，有什么文章可做。因為是前l0名，他們的資料就比較難以隱蔽，投資者完全可以從中來發現莊家的動向。
上市公司的年報、中報、配股或增發后的股份變動公告均會公布前10大股東的持股情況，有少數公司在發生股權轉讓時也會公布新的l0大股東持股情況。
我國有不少公司除了前幾名，或者第一名大股東所持的股票是非流通股外，其余均為流通股股東，計算這些流通股股東的持股合計數量占總流通盤的比例，也可以讓我們大致推測籌碼的集中程度。一般來說，前l0大股東所占的流通股比率呈顯著增加趨勢，說明籌碼在迅速集中，演變成強莊股的可能性就很大，將來這類股票漲幅就比較可觀。
觀察大股東選股
大多數上市公司之所以陷入困境，連續多年處于虧損，是因為控股股東對上市公司的瘋狂掠奪，肆意侵犯上市公司的合法權益，最終使中小投資者的利益也受到損害。控股股東慣用的伎倆主要有分紅派現、圈錢等，初涉股市的投資者很容易被這些股東的灰暗伎倆套住。控股股東掏空上市公司的黑招主要有以下幾種。
1. 強逼上市公司擔保
大股東想方設法榨取上市公司有價值的資源，利用上市公司為自己牟取私利，不放過任何一次機會，全然不管流通股股東的利益。
除了直接占用上市公司的資金，跟上市公司進行關聯交易外，大股東還經常強行讓上市公司給其擔保，向銀行貸款。
如果按照正常的商業規則來進行的話，擔保也無可厚非，可是上市公司與大股東之間的這種擔保是一種地位不對等的擔保，這種擔保是否能保障上市公司的利益就很令人生疑了。
2. 質押股權貸款
股權貸款和股票貸款是獲得現金的兩種絕佳途徑。大股東似乎對上市公司的持續經營毫不關心，對企業管理也毫不關心，只是對現金有著一種特別的愛好，如饑似渴地想盡方法去獲得現金，也不管自己能不能駕馭如此大規模的資金，也不管自己投資的項目盈利前景如何。只要有機會獲得現金，就絕不會放棄，即使潛在的風險特別大，他們也不在乎。
3. 不公平的關聯交易
從侵犯上市公司利益的各種手法來看，大多是通過關聯交易來達到目的的。關聯交易一般是指母公司（控股股東）與上市公司（子公司）之間發生的資金往來、費用分擔、業務來往和資產購銷等活動。關聯交易之所以深受大股東的喜歡，是因為這種操作可以避開外人的眼光，以部分權益的損失便可換取百分之百的收益。關聯交易事實上成了大股東占用上市公司資源的一個主要的黑色途徑。
4. 現金變成了貨物
大股東準備歸還上市公司的資金時，會在歸還問題上又玩許多新花招。大股東經常拿一些東西來抵債，而且該貨物的價格卻由大股東單方面來確定，也不管你要不要這種資產，也不管這種資產是否是垃圾資產。除了資產的價值是否等值，還存在資產是不是符合上市公司的戰略發展方向的問題。
因此，在選股過程中，要認真瞄準上市公司的即時情況，深刻掌握它們的內部情況，識透控股股東的把戲，以防被套牢。
5. 強行占用上市公司的資源
大股東缺錢時，會將貪婪的目光投向上市公司。在他們的眼里，上市公司就是一個取之不盡的寶藏。上市公司剛剛上了市，或者剛配完了股，手頭得到了一筆巨大的現金，這正是大股東所渴望的。他們死死盯住這些錢不放，于是就開始想歪招，利用手中的控股權把上市公司的現金強行占用。
從業務擴展選股
是否選擇該公司的股票，最主要的標準是看其業務擴張能力，如果一家公司的業務發展連續呈上升狀態，表明該公司是一家管理好、業績好的公司。一家業務擴張能力很強的公司，它的業務在同類中將處于絕對競爭優勢，甚至是處于壟斷地位，因此，其業績將呈現良性的、持續的上升態勢。相應的，該上市公司的股票也將有不錯的表現。
在證券市場上，眾多投資者看好的一般都是以業績為主的股票。其實，有一些公司可能因為剛開始投資，還沒有回報，所以導致當年難有利潤，這樣就導致付出多，而收入少，當年業績出現虧損。但公司一旦到了發展和成熟期，新利潤即不斷增長。因此，對這一類的上市公司應采取“放長線釣大魚”的投資理念，在公司因投資而未產出時，就應該看好并付諸行動進行投資。其實，莊家可能這時候也會趁機殺入。市場中的一部分人會借公司虧損，打壓其股票，而機構莊家則會反其道而行之。
比如，深萬科就是一只典型的優質股票，每一年都在上漲，如果按當時的發行價1元計算，到現在每股翻了300多倍。如下圖，這是萬科A(000002)自上市后長達15年的走勢。由此可以看出，選擇一家好的上市公司，最好的投資方法就是長期投資。
從扭虧能力選股
市場形象對一家上市公司來說極為重要，而衡量一家上市公司的市場形象的重要標志就是“盈和虧”。如果連續多年盈利，市場就會把其定位為“績優股”；如果連續多年虧損，市場就會把其定位為“垃圾股”。
因此，上市公司為了維護其在二級市場上的形象，會極力爭取利潤。但是，任何上市公司都不能保證本公司只盈不虧，因為有太多不確定因素在影響著公司的發展，公司也不可能擺脫環境的影響。因此，盈利和虧損都屬正常現象。不過，對于證券市場中的投資者來說，選擇虧損的上市公司投資，所冒的風險太大，而選擇盈利的上市公司投資，將是明智的。但事實并不像人們想象的那樣，買入盈利股，不見得就漲，而買入虧損股也不見得就跌。相反，那些有扭虧能力的上市公司，特別是一些通過資產重組來改頭換面的公司，會被投資者視為“寶貝”，而備受青睞。
虧損的上市公司，一旦扭虧，特別是那些帶有“ST”帽子的公司，其股價將會形成大幅上升，甚至往往是成倍上升趨勢。因此，在證券投資中，一定要有冒險精神（其實，本來投資證券就是風險工作），正所謂“富貴險中求”，這樣，所投資的資產才會快速增長。例如，2001年年底到2002年，深滬兩市中，個股升幅最大的幾乎都是一些帶有重組概念的和扭虧公司的股票。而在2006年的股改中，所有的ST股票都想重組后股改，這就給本來將面臨倒閉的ST公司帶來很大的生存機會。
觀察公司重大事件選股
就像股市是一個喧鬧躁動的海洋一樣，企業的經營也不是風平浪靜的，一個上市公司總是要伴隨著各種突發的、影響重大的事件而成長的。企業中常見的重大事件有以下幾種。
1. 公司訂立重大合同
該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果中的一項或多項產生顯著影響。
在合同中，最常見的是關于產品或勞務的銷售合同。在企業生產經營中，最重要的是要保證所生產的產品或提供的勞務有銷路，如果其產品或勞務沒有銷路，再先進的工藝設備、再科學的生產組織等都將付之東流。而銷售合同的訂立，就保證了在今后一段時間里產品或勞務的銷路，保障了營業收入的取得，使企業的生產、銷售能夠延續，從而保障企業的生存與發展。如某些上市公司，常常披露本公司的銷售合同已經預訂到了其后的兩年時間，就有力地說明該企業所提供的產品是處于供不應求的狀態，投資者也就有理由相信企業在未來的兩年里，其生存不會發生問題。
2. 股東大會及決議
按照規定，股東大會每年至少得召開一次。在股東大會上，一般要重新選舉董事會成員和監事會成員，這些高級管理人員的變動，必將影響到公司的經營風格和管理水平。而股東大會的有關決議，如對董事會的授權、對投資項目的改變、有關增資擴股和利潤分配方案等，也將影響到公司投資者的切身利益。
3. 公司的經營政策或者經營項目發生的重大變化
毫無疑問，公司經營政策、經營方式及經營項目的重大變化都將影響到公司今后的經營業績，甚至影響到公司的生存與發展。
4. 公司發生重大的投資行為或者購置金額較大的長期資產的行為
公司所發生的重大投資行為，或者購置金額較大的長期資產的行為，將影響到股東權益的變化，倘若投資失敗，還會減少公司的凈資產，使每股股票的凈資產降低。在過去的幾年里，一些上市公司經營不佳，相當部分都是其投資不合理或者盲目投資造成的。
5. 公司發生重大債務
一般來說，企業在經營中都需要經常舉債，以保障資金的周轉，雖然有些公司從來不舉債，但靈活地運用借債來加速公司的資金周轉是企業經營中的一項重要技巧。但若公司的債務過多，使其資產負債率居高不下，接近甚至達到100％，公司就會面臨破產的危險，所以對于公司所發生的重大債務，投資者一定要密切注意。
6. 公司資產遭受重大損失
在企業的經營中，有兩類事件容易導致公司的資產遭受損失，一類是天災，一類是人禍。天災是一些不可抗拒的自然力量，如洪水暴發、地震，等等；人禍主要是投資的失誤、在生產中人為的操作失誤，等等。
在公司的資產遭受損失時，一是要研究遭受損失的財產與公司的凈資產相比占有多大的分量，對每股凈資產的影響有多大；二是其對未來企業經營管理的影響，是否對生產有影響，企業能在多長的時間范圍內恢復生產，從而對未來年份的經營效益作出合理的預測。
7. 公司未能歸還到期重大債務的違約情況
在債務到期時，公司未能歸還重大債務，說明公司的資金周轉出現困難，進而可能影響到企業的經營。如某百貨商場以營業場所作抵押借貸了大量的資金，但由于到期不能履行債務，金融機構向法院提出訴訟，要求將百貨商場的場地予以拍賣；百貨商場由于喪失了營業場所，營業不能繼續，最終破產倒閉。
8. 新頒布的法律、法規、政策、規章等，可能對公司的經營有顯著影響
公司的經營除了受經營水平、經營環境等的影響外，相關的法律、法規也將對公司運營產生影響。如為了環境保護，國家規定一些低檔次、小規模的造紙廠必須在指定的期限內停產或增加污水處理裝置，這勢必增加造紙企業的生產成本或直接影響造紙企業的生存。如國家賦予外商投資企業“國民待遇”，與此同時，所有企業將在所得稅方面一視同仁，任何企業不得有所特殊。那么，目前部分上市公司所享受的l5％所得稅稅率優惠將會被取消，在利潤總額相同的情況下，凈利潤就會減少。
9. 持有公司5％以上發行在外的普通股的股東，其持有的該股票的增減變化達到該種股票發行在外總額的2％以上
按照中國證券監督管理委員會的規定，當持有5％以上發行在外的普通股票的增減變化達到該種股票發行在外總額的2％以上時，意味著公司的大股東增加或減持公司股份。若是增加持股，可能有收購事件發生，而減持公司股份，就可能使大股東的結構發生變化，從而影響董事會的組成。
10. 公司生產經營環境發生重大變化
公司的經營環境發生重大變化后，將對公司的經營產生影響。又如公司搬遷到開發區或轉移到開發區注冊，它將使公司享受所得稅優惠，從而影響公司的稅后利潤留存。如公司所在地通訊、交通等條件的改善，可加快經營信息的溝通、縮短原材料和產品的運輸時間，從而有利于公司提高經營水平。
11. 董事長、30％以上的董事發生變動或總經理發生變更
當董事長或30％以上的董事發生變動或總經理發生變更時，就意味著公司的高級管理及決策層發生了變化，公司的經營方針等可能受之影響而產生變化。
12. 公司章程、注冊資本和注冊地址的變更
公司的章程、注冊資本及地址的變更說明公司的經營實力、經營方式或經營環境發生了變化。
13. 涉及公司的重大訴訟事件
涉及公司的重大訴訟事件，有可能影響到公司的生存和發展。如某上市公司在上市前曾有兩筆貸款擔保已進入訴訟階段，但上市公司認為按情理自己不應該成為被告而未向股東通報。結果官司敗訴后被判對貸款負連帶賠償責任，因被擔保者不能履行還款義務，該上市公司將負責代被擔保者償付貸款本息近4 000萬元，從而使該上市公司的股東遭受重大損失。
14. 公司進入清算、破產狀態
公司進入清算、破產狀態，說明公司的經營已經終結，這絕對是投資者應該關注的。
15. 公司發行債券或股票的行為
公司對外發行了債券或股票，在募集了資金、增強了公司的經營實力的同時，也使公司的資產負債結構、股本結構發生變化，從而將影響公司的經營。
16. 公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢資產超過總資產的30％
公司營業用的資產抵押、出售或者報廢等行為都將影響到公司生產經營的正常進行。
17. 公司的合并或者分立
公司與其他公司合并或公司自身分立，將影響到公司的財產分割、經營方式等，從而影響到公司的生存與進一步發展。
公司發生的這些重大事件將對公司的經營管理產生深遠的影響，從而使上市公司的經營業績發生變化。股票市場是一個投機盛行的市場，上市公司所發生的每一重大事件都將成為股票炒作的題材，成為股價漲跌的導火索。
可以說，上市公司的重大事件肯定孕育著“黑馬”。
從市盈率選股
市盈率是一種股價評價標準，是股票價格與企業每股稅后利潤的比率，其計算公式為：股價／每股稅后利潤。根據市盈率來選股，也是一種最普通的選股法。
一般來說，應該選擇市盈率較低的股票。但究竟市盈率處在何種水平算低，何種水平算高，至今都沒有一個絕對的標準。中國上市公司股票的市盈率一般在30~50倍左右的范圍內波動，一般來說，30倍以下是低風險區，50倍以上是高風險區。
從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益率，那么在股市中高于這一收益率的收益水平就是我們可以接受的。低于這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估，具備了投資價值。例如，我們以一年期銀行存款利率為3.78％所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標準，低于這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估，具備了投資價值。然而，如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的影響很大。
首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。例如，科技股的市盈率往往比傳統產業如鋼鐵板塊高，但是這也往往容易產生泡沫。
其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般來說，股本越小的股票越受青睞，其市場定位和市盈率越高。
此外，公司的成長與否，對市盈率有重大影響。一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。
那么如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出三種市盈率，即市盈率l、市盈率Ⅱ、市盈率Ⅲ。
市盈率I=考察期股價／上年度每股收益
市盈率Ⅱ=考察期股價／中期每股收益×2
市盈率Ⅲ=考察期股價／預期本年每股收益
市盈率I是基于假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣。例如，一只市盈率I為100倍的股票，若其利潤增長1倍，則實際市盈率就降到50倍了；反之，一只市盈率I僅20倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就大大提高了。中期業績公布后，許多人用市盈率Ⅱ來選擇股票，缺陷也是明顯的，公司上半年的收益不等于全年的收益，有時還差距很大。由于企業的未來每股收益較難預測，不確定因素太多，市盈率Ⅲ很可能與實際情況有很大出入，但是無論如何，它是人們經過綜合分析公司的情況得出的結論，具有很大的參考價值。當然，將以上三種市盈率指標結合起來考慮更全面。
第 3 章
抓題材，選熱點
利用題材選股
證券市場上，題材豐富、有想象力的股票其股性最活躍，因此把握個股股性首先就要理解題材，并自覺利用題材選擇股票。
綜觀中國股市，題材與概念可謂五花八門，異彩紛呈。最早的當屬“浦東概念”。這是1993年3月，適逢金橋上市，“浦東概念”使這只股票在幾周之內從9元漲到36元。同年10月，寶安在延中股票上創造出“三無”板塊的“舉牌”題材，使延中從9元漲至40元。1995年，主力將“舉牌”題材翻新的“并購”題材，讓北旅、鞍山合成、鞍山一工、廣華等股票大撈了一把，做足了行情。題材與概念的魔力由此可見一斑。此后，題材、概念的發掘一發而不可收。什么“配送題材”、“并購題材”、“重組題材”、“資產置換題材”、“民族概念”、“高科技概念”、“西部概念”、“新經濟概念”、“名校概念”、“網絡概念”、“納米概念”、“奧運概念”，“海西概念”，“甲型流感疫苗概念”，等等，紛至沓來，不一而足。
各種各樣的題材雖然離不開想象、渲染和夸張，但真正有生命力的題材，經得起市場考驗的題材是國家政策、市場觀念的反映。題材要有號召力，題材本身的想象力和一定的時間跨度是必不可少的，只有這樣的題材才具有舉足輕重的號召力。題材的想象力體現在股價的上升空間上，豐富的想象力能夠讓市場主力將股價推高到新臺階，時間跨度能夠使主力從容派發籌碼。前者符合市場意愿，后者配合主力行動，缺一不可。
中國證券市場上每一次發行方式的改革，每一個金融品種的開發、創新都體現了當時管理層的某種意圖和目的，而在中國新興股市中，政策對股市的影響相當大。管理層在推出新的發行方式、新的金融品種之前，必然會進行充分的論證，一旦推出，成功的概率極大，甚至只許成功不許失敗，隨著政策宣傳力度的加大，有關的券商、上市公司自然對管理層推出的新政策高度重視，全力貫徹，這從客觀上為“第一必炒”提供了條件。從1993年滬市第一只權證的瘋狂炒作，1998年4月第一批規范性投資基金開元、金泰的發行、上市，1999年第一只規范性可轉換南化轉債、絲綢轉債的發行上市，到第一只采用法人配售與上網發行結合，引入戰略投資者概念的新股首鋼股份的發行，無不給敢于吃“螃蟹”的投資者以豐厚的回報，至于其他內容的“第一必炒”規律特征更是十分明顯：1995年2月西藏歷史上第一只新股西藏明珠上市后一連4個月的炒作、1997年珠寶首飾第一股達爾曼、1996年第一只黃金題材股內蒙宏峰上市初的炒作、第一只石油股石油大明的炒作等更是給投資者留下了深刻的印象。至于2001年深圳中小板的推出，特別是其中第一批上市的新股，也必然受到市場主力的高度關注。而在滬市上市的新股，如果也具備了獨特的題材，同樣也會被市場主力炒作一番。可以預見的是2009年推出的創業板也必然成為炙手可熱的題材。
利用人民幣升值選股
人民幣升值可能對部分上市公司的經營業績及財務數據產生直接的影響。這種影響主要分為兩種情況：
第一種情況是由于記賬貨幣的原因導致的賬面數據變動。比如說，若人民幣升值，則以美元表示的每股凈資產、每股利潤等均會上漲，從而改善財務數據狀況。
第二種情況涉及上市公司的進出口成本變動。若人民幣升值，則以人民幣計算的進口成本會下降；出口品外幣價格不變的情況下，以本幣計算的收入也會減少（或者直接導致外國需求減少）。這兩種情況自然會給相關板塊帶來各種機會。
作為人民幣升值概念受益程度較大的板塊主要有以下幾種。
1. 銀行股
從過去國際資本市場投資經驗看，當本幣升值時，意味著銀行持有大量債權的價值上升，相對其他國家銀行而言，我國銀行資產和負債凈額較高，在業績或其他要素不變的情況下，單單人民幣升值這一因素，就能夠提升國內銀行的資產價格。所以，銀行股的投資吸引力將會大幅度上升。
2. 航空股
人民幣升值使得航空股的航空燃油開支將大幅降低。航空公司大都通過購買飛機擁有龐大的美元外債，人民幣升值將為航空股帶來巨額的匯兌收益。因此，航空股可以算是人民幣升值概念的最大受益者之一。
3. 地產股
土地資源的不可復制性、百姓購買力的上升以及人民幣升值的預期，都構成了房地產板塊良好的發展勢頭。盡管會有調控影響業績，但作為A股市場上的房地產上市公司來說，基本都是行業龍頭，除了本身具有較強的抗風險能力以外，實際上還可以利用政策的調控進行行業內整合和并購，以進一步鞏固自己的實力。而房地產業流動性較好，因而成為重點的選擇方向之一。
4. 鋼鐵股
我國鋼鐵業鐵礦石進口比例為40％左右，鐵礦石漲價增加了鋼鐵行業的生產成本。人民幣升值使得企業成本下降，再加上鋼鐵一直未有大幅增長，整個行業的平均動態市盈率很低，其價值明顯低估。
5. 造紙股
造紙業中優質紙漿大量依賴進口，而紙漿就占了造紙業70％的成本，人民幣升值使得一些進口依賴程度大的造紙業和紙包裝業受益。
需要注意的是人民幣升值還會帶來不利影響和投資風險。依賴出口的行業，如紡織業會因為人民幣升值而提高勞動力成本，即便是該行業的龍頭也感到壓力較大。此外還有汽車股，人民幣升值將會使進口汽車的價格下降，從而影響國產汽車的銷量，這對本來就缺乏技術競爭力的汽車行業來說是不小的負面影響，對這些行業的股票要注意回避風險。
總之，在人民幣升值背景下，投資者在選股的時候要注意區別對待，順應市場的趨勢。重點關注含H股的藍籌股和升值受益概念股，對于受到升值影響大的行業股票要及早回避。
還要注意投資的策略，人民幣升值雖然會使很多行業的上市公司受益，但投資者必須了解的是，受益并不表示立即上漲，市場行情往往是波動式發展的，熱點是不斷輪換的。升值概念股具有上漲的潛力，但具體到哪個板塊或哪只股票則是有較大區別的，有的板塊先漲，有的板塊后漲；有的受益股漲幅大，有的受益股漲幅小，這些都是不一樣的。因此，投資升值概念股必須緊跟市場資金流向，把握住熱點才能獲利。最佳的做法是對這些板塊都關注，但不固定投資某一板塊的股票，平時在每個板塊中選兩三只龍頭股備用，等哪個行業成為熱點，并且有增量資金積極介入時，再買進那個板塊的股票，這樣才能做到有的放矢。
如上圖，2007年在人民幣升值的影響下，南方航空(600029)走出了1年漲10倍的行情。
利用資產重組選股
收購兼并、資產重組是現代企業發展的必然要求，也是世界股市的潮流。通過并購重組，實現優勢互補，強強聯合，可以壯大企業規模，擴大市場份額，提高企業競爭實力。
重組股是股票市場中最重要的組成部分，也可以說是股市中長盛不衰的題材。在重組股中常常會誕生出明星“黑馬”來。但是，因為它的范圍比較大，數量也比較多，所以有時難免會產生一些良莠不齊的現象。
一些投資者在選股時應該重點關注下面幾種重組股，以免造成失誤：
（1）在上市公司公布的年報中，應注意觀察前10大股東的排列構成。對于第一大股東持股比例較低的，前幾大股東持股比例比較接近的股票，需要重點關注，這類股票重組的可能性會比較大。
（2）關注小盤的重組類個股。一般來說，小盤股重組的成本比較低，也比較容易被重組，而且便于莊家控盤和拉抬股價。在市場上，更容易受主流資金的垂青，一旦被主力選中，上升速度之快可想而知。
（3）關注因為國有股權的轉讓而給上市公司帶來資金重組機遇的個股。
（4）要關注低價位的重組類個股。特別是在熊市中曾經嚴重超跌，而目前卻漲幅不大的個股。以前有過漲幅翻番行情的重組股，大都是從股價較低時崛起的，這是在歷史上都曾經出現過的現象。
（5）關注那些業績差、年度收益最多只能是微利的重組股。如果是一些虧損的或者是即將被特殊處理的就更好。上市公司越是虧損或者是面臨著被特別處理及退市等原因時，重組壓力就越大，上市公司也就越容易被重組。
我們在重點關注以上幾種重組股的同時，還要掌握重組股的規律。那么重組股都具備哪些規律呢？下面幾個方面告訴了投資者最好的答案：
（1）經營上陷入困境的公司最易成為重組的對象。
（2）股權轉讓是重組的前奏。新股東以轉讓股權的方式成為第一大股東，表明重組已經開始。
（3）第一波行情不宜介入。第一波行情往往是知道內情的人入場搶籌碼所致，隨后必然會出現一次急跌洗盤的過程。
（4）第一波行情沖高之后急跌，伴隨著基本面的利空消息，如公布虧損累累的報表等，這是最后的利空，公司往往將各種潛虧全部計提，也因此出現最后一跌，成為參與的最佳時機。
投資者在選擇重組股時還要特別把握以下幾點：
（1）具有殼資源的價值是重組的前提。總股本和流通盤偏小，資產質量相對較好，債務包袱不過于沉重，重組起來才相對容易。
（2）公司情況不斷惡化，股價不斷大幅下跌并創新低時，上市公司才有重組的愿望和動力，重組方才有利可圖，莊家才會吸納到足夠的低廉籌碼。
（3）重組方的實力、重組項目的含金量將決定股價后市的上升空間和潛力，非實質性的重組只是為了配合二級市場短炒一把，后市潛力不大。
（4）股價處于低位。
（5）隨著公司上市變得容易后，退出機制真正發揮效力的時候，上市公司殼資源的價值將不斷降低，“咸魚”將會變得越來越臭，這時候黑馬可能會更大.但不小心也可能會踩上一匹死馬。
如上頁圖，中匯醫藥(000809)在鐵嶺財京借殼重組的消息影響下，快速實現了翻倍。
利用濱海開發區概念選股
對于濱海開發概念個股的投資機會，可以從產業政策和業績成長兩個方面來深度挖掘。
（1） 從產業政策來看：首先，金融企業、金融業務、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津濱海新區先行先試。可在產業投資基金、創業風險投資、金融業綜合經營、多種所有制金融企業、外匯管理政策、離岸金融業務等方面進行改革試驗。其次，中央政府給予濱海新區高新技術企業l5％的所得稅稅率，實際上已經相當于深圳特區和上海浦東新區的政策待遇，這是很多地方所不具備的優勢。
（2）根據區域發展規律，對基礎設施的投資是一個區域經濟起步最為基本的因素。因此，與基礎設施投資相關的行業可望率先獲益，隨后就是相關行業或企業對機場、港口、物流和商業服務的需求，最后是一些工業行業在新的基礎設施和服務行業的支持下獲得較大的發展。從受益的先后看，它們是依次往后推移的。
從20世紀90年代浦東概念股的炒作過程來看，最先啟動的是外高橋，因為浦東開發剛開始時只是以港口為主，港口的發展帶來了外貿的發展。外高橋的上漲當時帶動了陸家嘴和金橋等房地產股的啟動。最后逐漸擴展到傳媒及公用事業板塊中的東方明珠和凌橋股份，顯示出人們對經濟發展帶來的相關需求的關注。
從以上兩個方面分析綜合來看，首先，基礎設施和港口類是最值得重點關注的對象；其次，地產、商業和公用事業板塊；最后，才輪到園區內工業及高科技企業。
結合該市場熱點、資金追捧方面以及未來公司成長潛力，該板塊的以下相關股票值得重點關注。
利用高配送概念選股
高送轉概念股，在中國股市中是長盛不衰的炒作題材，曾經造就了許多股價翻幾倍的大黑馬。在1996年前，坐莊最重要的題材是分配方案，有10送10或轉10題材的個股會大幅向上，如早期的中國嘉陵、四川長虹、深科技、東大阿派、深發展等。那時跟莊前就要判斷哪些股有高送轉機會，莊家建倉一般在業績公布前，等利好消息公布后便派發，股民摸清莊股這個脾性，就操作自如。
即使是現在每年的年報和中報披露期間，都會有一些上市公司推出高比例送轉股方案，因為高比例送轉股可以降低上市公司的股價，打開個股的炒作空間。所以，這些推出高送轉的公司也往往會受到市場資金的熱烈追捧，并會出現飆升走勢。如南京中達(600074)、北方國際(000065)等，隆源雙登（000835）憑借10送10方案，在9個交易日創造漲幅近60％的驚人表現。
綜上所述，在基金等主力資金積極建倉和業績大幅增長及大分紅方案作用下，成就了2004年最大漲幅的超級牛股。
這一切，都顯示出高送轉股中蘊藏著巨大的機遇。如果投資在上市公司公布年報前，能及早識別和介入這類個股，往往可以取得豐厚的利潤。
1. 高送轉股的識別方法
通過識別上市公司的特征就可以識別高送轉股。容易推出高比例送轉股方案的上市公司，主要有以下特征：
（1）上市公司的業績優良，并且凈資產值高；投資高送轉必須要重點關注上市公司的盈利能力及成長性，畢竟良好的業績是搶權、填權的內在因素和根本動力。從歷史上公布高送轉的上市公司來看，其每股收益高于0.2元占絕大多數。一般來說，如果每股收益高于0.2元，主營業務增長率達到50％以上，也確實有投資關注的必要。
（2）上市公司有充足的資本公積金和豐厚的滾存未分配利潤。
（3）在上市公司近年來的分配情況方面存在以下一些特征：
①該股屬于上市時間不足兩年的次新股；
②最近兩年尚未實施過增發、配股等融資方案；
③最近兩年沒有分配過紅利，未分配利潤處在不斷滾存中的上市公司；
④該上市公司最近兩年尚未進行過高比例送轉。
（4）在股本結構和特點方面，通常股本擴張能力強的上市公司流通股本和總股本都比較小，上市公司總股本一般小于1.5億股，流通股本一般小于6 000萬股。
（5）上市公司有急于融資的需求。由于受增發門檻提高和配股比例的限制，一些凈資產值高、業績非常優秀的上市公司，為了考慮日后能更多地融資，往往會積極地實施高送轉方案，為將來更大規模的融資提供便利條件。
2. 高送轉股的買賣技巧
（1）買入技巧。在買入技巧方面要注意：對真正有參與價值的高送轉股，應待其回調后逢低介入，要注意觀察短線指標是否調整到位。
有些老股票經過多次送轉以后，不僅復權價往往高得驚人，而且今后缺乏繼續大比例送轉的能力，這樣的高送轉題材往往成了主力出貨的良機。
而流通盤較小且首次分配的次新股有再次繼續送轉的潛力，容易被主力長期運作，是適宜投資的品種。所以，在高送轉股中盡量選擇上市之后第一次高送轉的股票。
有的投資者認為股東人數的急劇減少，意味著個股中暗流已經涌動，表示大牛股即將脫穎而出，但實際結果并非如此，越是股東人數急劇減少的股票，越是暗藏風險，往往表明主力資金已經進入個股中。如果這時一旦推出高送轉題材，主力資金會乘機出逃。相反，有些主力資金介入不深的股票，在公布高送轉題材后，股價常常會出現急速拉升。因此，后一種股票更加適合投資買進。
為了把風險降到最低，投資者應盡量提前挖掘有高送轉潛力的個股。高送轉個股的行情往往表現為送配方案公布之前就提前啟動，因此，提前挖掘有高送轉潛力的個股，有望獲得更高收益。而且這時股價往往不高，投資風險很小。
（2）賣出技巧。在賣出技巧方面要注意：上市公司未公布高送轉方案，股價就已經大幅飆升的，一旦公布具體的高送轉股方案時，投資者要謹防“利好出盡是利空”，要堅決地逢高賣出。
當上市公司公布高送轉股方案時，如果個股漲幅不大、股價不高，未來還有揚升潛力，投資者可以等到除權前后時，再擇機賣出。
如上圖，萬科A(000002)在歷次分紅送股后都能實現填權，這樣的優質高配送股是我們在選股是應納入視野的。
利用油價波動選股
國家發改委2009年7月28日通知，從7月29日零時起，國內汽、柴油價格每噸降低220元，相當于每升降低0.16元和0.19元。從實行新的成品油定價機制以來，我國經歷了6次油價調整，其中3次下降，3次調高。
油價的上漲對上市公司業績將會產生一定不利影響，除了一部分天然氣、煤炭、石化類公司，其余大多數的上市公司將面臨程度不同的沖擊。概括而言：一方面對下游企業將會帶來沉重的成本壓力；另一方面上游企業也將會獲得溢價收益。因此，投資者可以從上游企業和新能源股中把握投資機會。
煤炭業能從油價上漲中獲取一些收益，但總體來看，受益的程度非常有限。在我國的能源消費中，煤占能源消費總量的60％之多，而且，煤炭和石油都屬于重要的基礎能源，在一定程度上是可以相互替代的。隨著國際油價不斷上漲，市場對煤炭的依賴度自然會上升。但是，由于我國目前的煤炭行業本來就處于供不應求的狀態中，再加上現在全國致力于關停小煤礦，所以無論油價如何上漲，煤炭的產量很難再大幅增加了。
油價上漲對于石油類上市公司而言，主要看企業是處于整個產業鏈的哪一個階段。石油行業分為上游、中游和下游，上游從事的業務包括原油、天然氣的勘探、開發，中游主要是油氣的存儲與運輸，下游則涵蓋煉油、化工、天然氣加工等流程型業務及加油站零售等產品配送、銷售型業務。相對來說，處于上游的企業將會從中受益，而處于下游的企業由于無法轉嫁成本的上漲則有可能會受害。比如石油生產企業可以受益，而單純從事煉油的企業則會造成虧損。
不過在具體的投資過程中，我們還要注意理論和實際的差異性。從理論上說，處于上游的產油業公司應該在油價上漲中受益，但是具體到上市公司則有些具體的實際情況。目前滬深股市中的原油開采類公司大多數油田開采時間過長，儲量降低，銷售收入存在著下降的預期，并且其原油開采成本加大，從而導致了毛利率逐年下降的趨勢。因此市場原油的提價與這些上游企業的業績提升沒有直接的關系。
還有些大型的企業，不是處于產業鏈的哪一段，而是橫跨上、中、下游整個產業鏈，這樣的企業也有一定的抵抗力。大型企業不僅不懼怕油價上漲，反而可以從中受益。比如中國石化的產業鏈就比較長，從進口原油到煉油，再到售油的這些環節全部包括，這樣一來，企業內部上下游之間成本可以迅速轉嫁和大幅降低。如果是單純經營煉油業務的企業，在面臨油價上漲的時候就很被動了，因為它將直接應對原油高成本的壓力。如果情況特別糟糕的時候，煉油企業甚至可能要面對沒油可煉的尷尬境地。
事實上，煉油業還不是受影響最嚴重的企業，雖然中油化建等煉油類公司的業績與油價有密切關系，但成品油價格的多次上調對公司業績還是有所幫助的。成品油價格與國際市場接軌，這將有助于煉油公司業績的好轉。其實，受油價上漲影響較嚴重的是石油化纖類公司，以及更下游的紡織行業。油價上漲還會對航空股和汽車股影響較大。
油價上漲勢必會刺激替代能源產業的發展，從全球的能源發展趨勢來看，石油將逐漸會被新能源所替代，這些能源包括生物質能、水能、太陽能、風能、地熱能、海洋能、氫能等，能源資源十分廣泛。目前中國進入工業實用階段的石油替代能源有水煤漿、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然氣等。在油價上漲的背景下，這些行業的發展前景較好。當然，油價還會有起起落落，但總的看來，油價保持較高價格運行將是一個基本態勢。
如上圖，在石油價格從140美元跌到30美元后，又從30美元上升到70美元，石油價格的上漲帶動其他能源價格，如煤炭價格的上漲，所以中國神華(601088)也從17元迅速上升到41元。
分析熱點選股
每一輪行情中都有熱點產生，龍頭股與熱點是息息相關的。市場熱點是龍頭股的誕生地，而龍頭股一飛沖天的走勢又引發熱點炒作行情得以深化。市場在變化中發展，熱點在市場的變化中交替更迭。以逐利為目標的投機資金與投資資金，也伴隨著市場熱點的變換而獲取最大收益。投資者必須透過現象看本質，抓住市場熱點，把握熱點板塊中的龍頭股。
世界上任何事物都有生命周期，股市也不例外。大盤行情、個股走勢、黑馬題材、公司業績、熱點板塊等皆有周而復始的輪回歷程。對于投資者來說，如果了解股市的生命周期理論，依照股市的生命周期來確定投資方式、投資方向和投資時機，也就等于抓住了賺錢的機會，就能在股市的生命周期中游刃有余，獲利豐厚。
熱點也是具有生命周期的，從絕對股價的高低而言，幼兒期的股價是最低的，如果投資者此時介入，在熱點興起后將獲利最豐厚，但是熱點在幼兒期時生命力也是最脆弱的，由于有多種不確定因素，有時即使有增量資金介入，也并不能保證該股一定有良好漲勢。真正有生命力，也是最適合介入的階段是熱點的成長期。這一階段股價上升最快，受外界因素干擾最少，也是最容易獲利的階段。
但是，很多投資者對成長期的熱點股心存顧慮。因為，很多投資者在選擇熱點股時，最關心的是該股已經漲了多少，如果漲了很多，就不愿追漲。這其實是一種典型的投資誤區。選擇熱點股最重要的不是看該股以前漲多少，關鍵是要看其以后還能漲多少。而研判個股未來的漲幅，需要分析該股曾經是否有過蓄勢的過程，蓄勢越充分的個股，漲升潛力也越大。分析個股的蓄勢情況要注意該股在啟動前是否有構筑長期底部過程，是否有籌碼收集過程，指標是否曾經處于長期超賣的鈍化狀況中，成交量是否有不規則放大跡象，等等。
例如，目前的股改題材股就是最重要的主流熱點。在2007年回暖行情的啟動和發展過程中，股改是促進股市上漲的核心因素，由于絕大部分沒有實施股改的個股都存在一個含權對價預期，因此隨著股改的全面鋪開，股市中將形成個股輪漲的格局。從生命周期理論來理解，前兩批的試點行情可以看作是股改題材熱點的幼兒期，隨著股改的全面鋪開，這一熱點將進入快速成長期，而在此期間介入的投資者將有望獲取豐厚的回報。
選主流熱點龍頭股
投資股市不需要每時每刻地操作買賣，關鍵是要冷靜觀察，力爭及早發現熱點所在，特別是發現主流熱點和熱點中的龍頭，因為只有抓住主流熱點中的強勢股，才能達到獲利穩健、迅速和最大化的效果。在發掘市場主流熱點的時候，可以根據以下一些因素進行研判：
一是價格。主要觀察K線形態、走勢、漲幅、漲速等因素。一般來說，走勢穩健、漲幅領先于大盤的個股，最容易成為主流熱點；還可以通過公布的統計數字分析，如在漲幅排名、量比排名中連續出現，也可能成為熱點。
二是成交量。注意觀察個股是否出現放量現象，如果熱點股的成交量在日K線圖中顯示比低點成倍放大，并保持相對均衡狀態，則成為市場熱點的可能性將明顯增大。
三是市場影響力。影響力越大的熱點，資金凝聚力也往往越大，行情的爆發力也越強。
四是板塊效應。所謂“孤掌難鳴”，同一板塊的個股表現會產生相互影響，板塊間的呼應作用不可輕視。
五是資金流向與資金性質。不同資金性質制造的熱點會形成不同的市場效果，如跟游資運作的熱點時要短線操作，而跟基金運作的熱點則應以中線操作為主。
六是關注媒體相關報道，如突出報道某行業或領域發生的新變化。對于新政策的指導意義也需要重點研究。要注意的是，這些信息必須是最新的。
在投資主流熱點時，如何尋找其中的龍頭股呢？龍頭股往往會對板塊的漲跌起到示范作用，而板塊中的其他股票則獨立性較差，受龍頭股的影響較大，表現也遜色于大盤。
一些流通盤相對較大、成交換手極為活躍、期間上漲下跌領先其他同類個股的，成為龍頭品種的可能性較大，應重點觀察，尋找理想的投資機會；即使熱點出現回落，主力由于對龍頭股介入程度較深，一時也難以抽身而出，會采用不斷振蕩的手法出貨，給介入的投資者以保全資本出逃的機會。
即使投資市場主流熱點，也要注意獲利了解。熱點板塊的運作對多頭的能量損耗較大，因此，運作時間已久的板塊繼續上漲需要一個重新蓄積或損耗的過程，一旦漲幅過大，后繼能量無法跟進，主流熱點也會出現停頓；龍頭品種在主力的大幅拉抬之下吸引了大量短線資金的介入，在分時走勢上往往顯得極為流暢，而到了高位以后，短線資金的獲利退出與主力出貨使股價的波動呈現出不規則性，在成交量上也呈突然放大或縮小；如果跟漲的個股出現分化嚴重，將使板塊效應大為降低，提示板塊熱點正處于加速消退的過程中，此時投資者需要注意轉換投資目標。
選龍頭股的步驟和方法
眾所周知，獲利的最佳途徑就是緊跟主流熱點，追逐熱點龍頭。下面介紹一種簡單、實用的辦法，幫助大家找到真正的龍頭。
第一步：先判斷大盤。
條件一：大盤處于暴跌后期，之前最好經過長期下跌。
條件二：大盤處于盤整階段后期。
條件三：大盤處于連續震蕩上升途中或者上升軌道中出現的第一次的、快速的、大幅的回調。
條件四：大盤月KDJ、周KDJ最好不要在高位向下死叉即可。
條件五：大盤以一根放量光頭中長陽線突破盤整階段或短期下降趨勢線。
只有符合上述大盤條件的熱點龍頭才有操作價值。
第二步：看對大盤之后，然后在眾多板塊中判斷出主流熱點板塊。
條件一：通過技術分析判斷哪個板塊控盤程度最高，圖表走勢最好。
條件二：領漲板塊在啟動初期，有政策傾斜利好出臺或媒體集中報道某些政策或經濟生活熱點。
第三步：判斷熱點龍頭和買入時機。
在熱點中判斷龍頭股的方法在前面已講，這里不再贅述。
買入時機：在次日開盤價位左右買入領漲龍頭。
第四步：賣出時機。
條件一：該板塊中漲幅靠后的股票在漲幅方面開始超越龍頭股。
條件二：以前沒有上漲的一線股或三線股開始補漲。
條件三：如果有多個主流資金同在市場運作，那么一旦最大主流資金的龍頭高臺跳水，其他的領漲龍頭全部要賣，因為小主力要聽從大主力。
條件四：從技術上看，當天不能強勢漲停或30～60分鐘KDJ在高位死叉就清倉出局。
選熱點股的方法
股市中獲利的最佳途徑就是緊跟熱點，追逐龍頭。直接選取市場中的熱點板塊和個股作為候選股，然后密切觀察和分析。市場中的熱點多種多樣，選擇熱點股時需要鑒別。下面是采用“釜底抽薪”法選熱點股的標準。
1. 選擇熱點股時要考慮到自身特點
熱點有多種類型：有持續時間僅僅幾天的短線熱點，這類熱點適合于短線高手參與，擅長于短線操作的投資者可以在建立完善的風險控制機制和經過周密的準備前提下選擇該類熱點股。還有持續時間更短的盤中熱點，這類股票由于受意外消息影響，股價在盤中一度能迅速拔高上漲，但曇花一現后隨即在盤中回落。此類熱點股只適合那些已經持有該股的投資者賣出，而不適宜買進。
還有伴隨著一輪波段行情的興起而興起，伴隨著波段行情衰落而消失，具有很強的階段性特征的熱點，這類階段性熱點比較適合于擅長中線波段操作的投資者選擇。
最值得關注的是貫穿整輪行情始終的市場主流熱點，主流熱點適合于所有的投資者選擇，是不容錯失的機會。
2. 要選“龍頭型”熱點，回避“蛇尾型”熱點
所謂“龍頭型”熱點是指那些先于大盤企穩、先于大盤放量、先于大盤啟動、漲幅較大、引領市場行情的熱點股，選擇這類熱點股往往有較多的投資機會和豐厚的獲利空間。而“蛇尾型”熱點是指那些后于大盤放量、后于大盤啟動的補漲股，當它們啟動之時往往是一輪行情見頂之日，所以，投資者不宜選擇后者。
3. 關注熱點的資金凝聚力
同樣是熱點股，但對市場資金的吸引力是不同的。股價的運動最終需要依賴資金的推動，有較大資金凝聚力的熱點更有上漲潛力。
4. 關注熱點的市場號召力
以金融股和玻璃股為例，這兩個板塊中的股票數量都不多，而且都比較活躍。但是，它們對整個市場的影響力是完全不同的，玻璃股形成熱點時往往只能自拉自唱，不能在市場中形成合力作用。而金融股一旦活躍起來后，對整個市場將產生較大影響力，有時甚至能夠帶動起一輪行情，投資者在選擇熱點股時絕對不能輕視類似金融股這樣有強大市場號召力的板塊。
判斷熱點的持續性
熱點的出現是龍頭股誕生的基礎條件。但熱點的持續性是不一樣的，有的連續表現，有的僅是曇花一現，一旦表現后很快便偃旗息鼓。熱點的持續性不僅影響到板塊行情，也會影響龍頭股的市場表現，并進而影響到投資者的獲利情況。
在個股方面，熱點的持續性對于投資者選擇投資策略和追漲龍頭股的操作有一定影響。在大盤平衡市中，市場熱點的持續性不佳，此時針對龍頭股進行波段操作就顯得尤為重要。
在大勢行情方面，如果板塊熱點的持續性比較短時，往往說明后市沒有大行情。因為熱點持續性較差時，將使長線資金難有獲利空間，大資金就會保持場外觀望姿態，而短線投機資金對于整體行情的上漲貢獻不大。
因此，投資者有必要加強對熱點持續性的分析，可從以下幾個方面研判。
1. 觀察熱點是否具有持久的生命力
捕捉熱點不是指在市場中看到哪只股漲停了，或放出巨量就追哪只，那樣極有可能被一些短線流動性強的坐莊資金所蒙蔽。近年來，市場中流行一種“漲停板敢死隊”的短線操盤模式，就是利用投資者喜歡盲目追熱點的心理，實施短線快速坐莊。這種熱點常常曇花一現，沒有持久的生命力。而有生命力的熱點，雖然也會反反復復，但會始終貫穿于整輪行情中，不斷地推動股指的上升。
2. 觀察熱點處于哪個階段
市場熱點的興衰過程大致可以分為四個階段：醞釀期、爆發期、成熟期和衰退期。從絕對股價的高低而言，醞釀期的股價是最低的，如果熱點興起后將獲利最豐厚，但是熱點在醞釀期時生命力也是最脆弱的，由于有多種不確定因素，有時即使有增量資金介入，也并不能保證該股一定有良好漲勢。真正有生命力，也是最適合介入的階段是熱點的爆發期。這一階段股價上升最快，受外界因素干擾最少，也是最容易獲利的階段。
3. 觀察熱點啟動前是否有蓄勢過程
很多投資者在追漲熱點時，最關心該股已經漲了多少，如果漲了很多，就不愿追漲。這是一種投資誤區，追漲熱點重要的不是看該股以前漲多少，關鍵是要看其以后還能漲多少。而研判個股未來的漲幅，需要分析該股曾經是否有過蓄勢的過程，蓄勢越充分的個股，漲升潛力也越大。
分析個股的蓄勢情況要注意該股在啟動前是否有構筑長期底部的過程，是否有籌碼收集的過程，指標要處于長期超賣的鈍化狀況中，成交量要有不規則放大跡象等。
4. 觀察熱點的板塊效應
所謂“孤掌難鳴”，單一個股的熱點往往缺乏長久生命力，而同一板塊的相互扶持，共同發展，才會形成有長久生命力的熱點板塊，并且對市場產生一定的影響力和號召力。而其中的部分個股也會得到主流資金的積極關照成為市場矚目的龍頭股，持有這類個股的投資者往往能輕松取得超越指數漲幅的收益。
5. 觀察熱點對大盤是否具有領導作用
通過熱點對整體大盤的領導能力進行研判。最簡單的方法是觀察熱點對大盤的號召力，如果熱點板塊啟動之后，能夠迅速帶動大盤放量上漲，市場反應積極，說明熱點具有實質性內涵，其出現的時機也是正當其時，是行情發展所需的，對于這類熱點可以積極參與；反之，如果熱點板塊啟動之后，大盤反應冷淡，并且沒有出現相應的上漲，則說明這種熱點缺乏市場領導力，在參與的時候需謹慎。
研判大盤的市場反應，還應注意：一是大盤的上漲必須放量，無量上漲的，往往持續性也不強；二是在長期的熊市中，由于市場形成的看空慣性思維沒有立即轉變回來，所以，熱點產生初期，對大盤的帶動效應并不明顯，往往熱點已連漲2~3日，市場才蘇醒過來，這時需要參考其他條件綜合考慮。
6. 觀察熱點對同類板塊是否其有領導作用
通過熱點對同板塊的號召力來研判熱點的持續性。主力資金發動行情是有備而來的，事先會仔細研究大盤所處環境、同板塊股票的上漲潛力。在拉升的過程中，也非常在意同板塊股票的反應。如果反應積極，跟風熱烈，可能會繼續拉升；反之，如果市場反應不積極，一般不會孤軍深入；增加投機風險。板塊股票響應程度如何，關鍵還是取決于主力機構的建倉狀況、技術狀態等。
投資者在觀察板塊響應程度的同時，應重點研究其中有多少股票從技術上看具備連續走強的條件。當同類板塊中具備連續上漲條件的股票寥寥無幾時，還是謹慎為妙。
7. 觀察熱點啟動的次數
在主力資金建倉初期的一段時間內，比如1~3個月內，某些板塊的股票可能會多次表現，但多數無功而返。反復表現的板塊股票，應該引起我們的充分重視，這往往是行情即將產生的信號。當主力通過反復振蕩，吸足籌碼后，真正的行情即會來臨。判斷震蕩吸籌的方法，是看股票的底部是否抬高。底部逐漸抬高，成交量逐漸放大，技術上逐漸向好，此時再啟動，可信度較高。
8. 觀察龍頭股的阻力位
熱門板塊的產生固然是適應了行情的需要，但龍頭股的激發作用也不可小視。一般規律是，如果龍頭股上檔無明顯的阻力，板塊股票的跟風會相對積極；反之，當龍頭股上檔有明顯的阻力時，即便其執意突破，但其他市場主力從謹慎性原則出發，也不會跟風太緊密。市場跟風的弱勢效應，反過來也會阻礙龍頭股行情的深入發展。
9. 從歷史角度分析
部分板塊由于受到行業發展限制等一系列長期不變的因素影響，使得這些板塊在股價的歷史走勢中往往顯露出類似的情況。這需要從該板塊的歷史表現進行研判，對于熱點的持續性較差，經常曇花一現或每輪行情中都漲幅不大的板塊要注意回避。
判斷熱點的聚散性
中國古代杰出經濟學家計然曾經說過：“論其有余不足，則知貴賤。”
這里的“有余”就是“供過于求”，這里的“不足”，就是“供不應求”。這段話的意思是：怎樣才能知道哪些貨物會漲價和哪些會跌價呢？只要看這些貨物的數量多少，或者說要看哪些過剩和哪些不足就可以知道其價格漲跌的情況。這正是商品經濟條件下的價值規律。即使在兩千年后的證券市場，這一規律仍在延續著。
當市場容量較小，外圍資金充足時，由于股票“供不應求”，因此，股價就會上漲。當市場不斷擴容，而外圍資金不能保持同步放大時，由于股票相對于資金的“供過于求”，股價就會回落。國外的成熟股市經過多年的擴容后，市場容量過于龐大，有些個股長年累月乏人問津，甚至有的個股股價竟然沉淪為只有1元錢。這就是有余和不足造成的貴賤之分。
在一輪漲升行情中，也能體現出這一規律，升市中往往只有少數主流熱點可以漲幅居前，即使是熱點板塊中的個股，在行情發展到一定階段后也會出現分化走勢。這是因為在一輪行情中，市場主流資金往往會選擇某一熱點進行集中突破，投資者也紛紛跟風買進熱點股。所以，少數熱點類個股，相對于資金面是處于供不應求之中，因而股價會漲幅居前；而其余大多數個股相對于資金面是供過于求的，因而漲幅會落后。
所以，當行情處于漲升階段的初期時，市場熱點會比較集中，增量資金會聚集于一點，使得龍頭板塊個股大幅飆升，從而帶動市場人氣，吸引更多的增量資金，推動行情進一步向縱深發展。
當漲升行情進入末期后，會出現一種鮮明的特征，就是熱點的大面積擴散。熱點的大面積擴散從表面上看似乎有一番繁榮景象，但在這欣欣向榮的背后往往潛伏著一個盛宴過后誰來買單的問題。
因為熱點的擴散會導致資金面出現分散局面，個股相對于資金而言供過于求，股價就會失去資金的推動力。而且由于熱點的大面積擴散，使得熱點轉換速度加快，熱點的啟動雜亂無章，導致一些冷門板塊也粉墨登場，演繹著補漲行情。投資者很難在這些曇花一現的熱點中獲利，市場增量資金也逐漸失去投資方向感，大盤將難以保持穩定的持續性上漲行情。
綜上所述，熱點的聚散效應反映了資金的集中和分散狀況，并預示著股市未來的行情趨勢。投資者根據股票與資金的供求關系，可以了解個股的局部機會以及大勢的必然發展方向。
第4章
根據大盤行情選股
在強市選啥股
股市永遠都不寂寞。在股市行情的運行中，強市中可以賺錢，弱市中也照樣能賺到錢。因為不管是弱市還是強市，市場總能找到熱點，各種概念和題材都會應運而生，關鍵在于如何選股和操作。相比較而言，熊市的熱點炒作只宜短炒，不宜長線投資，獲利空間也比較有限。而牛市賺錢的幾率更大，操作更容易，失誤的可能性更小。
許多投資者往往是在強市來臨時才開始選股，在激烈的市場變化中，他們往往由于沒有做好充分準備，結果總是比市場慢半拍。
其實，在強市中準確把握個股機會的前提條件是需要在強市來臨之前及早做好選股的準備。充分了解上市公司，積極挑選股票，才可以避免追漲殺跌，疲于奔命，才能在強市行情中應對自如。
所以，投資者要在強市來臨之前對股票進行大量的鑒別和挑選，從中選擇可以介入的候選股票，建立自己的“股票池”。等到強市來臨時再根據市場熱點的分布來選擇具體的投資目標。
那么，在強市行情中，哪些個股具備股價翻番的潛力呢？通過對股市中歷年來漲幅較大的“黑馬”進行統計匯總分析，可以發現股價能實現翻番或大漲行情的個股，主要具有以下一些特征。
1. 業績有明顯改善
相對于業績始終比較優良的績優股而言，原來業績較差，在經過重組或開發新品種、轉換經營方向等過程后，業績有翻天覆地般變化的上市公司有更大的漲升空間。
2. 啟動價位比較低
具有翻番潛力的個股，其啟動價往往比較低，一般在3～8元區間內。啟動價較低通常由兩方面原因造成：一是個股由于盤子較大、缺乏炒作題材、股性不活躍等原因，不受大多數投資者歡迎，市場反應冷淡，導致股價偏低；二是主力選中該股后，為了能在低位建倉，故意大肆打壓，造成個股嚴重超跌，股價明顯偏低。股價偏低幾乎是所有實現翻番“黑馬”的共同特征之一。
3. 有豐富的潛在題材
股價容易翻番的個股大多有實質性的潛在題材作為動力，如資產重組、外資參控股、并購、高比例送轉等。但是，中國股市歷來有見利好出貨的習慣，因此，投資者如果發現個股漲幅巨大，而原有的潛在題材也逐漸明朗化，轉變為現實題材，需要注意提防主力借利好出貨。
4. 有市場主流資金入駐其中
那些不理會大盤漲跌起落，始終保持強者恒強走勢的“黑馬”，一般是因為有具備雄厚實力的市場主流資金入駐其中，而且主流資金是屬于進入時間不長的新莊。從股價走勢上可以看出，這些個股在啟動前都曾經歷過一段時間的潛伏期，期間成交量有明顯增大跡象，籌碼分布逐漸趨于集中。當主流資金得以充分建倉后，一旦時機成熟，股價往往能拔地而起，漲幅驚人。
股價易翻番的超級“黑馬”，除了具有以上的共同特征以外，還有一些個性的特征，比如，在股市低迷市道上市的次新股，由于定位偏低，當進入強市階段后，股價往往會出現強勁走勢。
如上圖，天威保變(600550)因有央企入駐重組題材，啟動價位又足夠低，主力入駐后經過長時間吸籌、洗盤，最終從5~6元上升到83元，成為2007年最耀眼的明星股之一。
在行情啟動時選股
在大勢剛剛走好之際，怎樣才能跑贏大勢是每位投資者都關心的問題。如果投資者希望取得超越大盤漲幅的盈利，首先要考慮的問題就是如何選股。
隨著滬深股市的持續不斷擴容，上市公司的數量在不斷增加，目前的股市已經不可能再出現股市開創初期那種齊漲齊跌的局面，有的強勢股即使在波段行情中也可能有翻番的表現，而弱勢股即使在牛市行情中也有可能讓投資者虧損。所以，投資者必須及時轉換投資理念，學習和應用適合新市場環境的選股技巧，才能取得超越大盤的穩定收益。
1. 選擇有主流資金介入的個股
投資者在選股時要注意選擇有主流資金介入的個股，這些資金必須是屬于新流入的資金，對于一些長期被套的老資金入駐個股要堅決回避，投資者需要通過成交量加以鑒別。在一輪行情中，有新資金介入的股票漲升的速度往往會超越大盤的上漲速度，從而為買入這類股票的投資者帶來豐厚利潤。
2. 選股時要緊隨市場熱點
上升行情中如果要取得優秀的成績，必須要抓住“領頭羊”及其連帶的熱門股票，只有選擇這類股票才是取得超越大盤收益的基礎。但是，在實際操作中要注意控制風險，不要盲目追高，要采用趨勢操作方式。并且要隨時保持警惕，謹慎持股，一旦發現操作失誤或個股基本面發生重大變化時，應及時退出，重新選擇。
3. 有套牢股票的投資者更要注意細心選股
在行情剛剛由弱轉強的時候，很多投資者是處于套牢狀態的。這些投資者常見的思維誤區是：選股僅僅是有空倉資金的投資者需要掌握的技巧，重倉深度套牢的就可以不用選股了。
其實，有套牢股票的投資者，更要注意細心選股。這類投資者要根據市場環境和熱點的不斷轉換，及時更新投資組合。將一些股性不活躍、盤子較大，缺乏題材和想象空間的個股適時賣出，選擇一些有新莊入駐、未來有可能演化成主流的板塊和“領頭羊”的個股逢低吸納。只有把握時機，積極選股和換股，更好地組合自己的持股結構，才能取得跑贏大勢的收益。
在飆升行情中選股
“漲時重勢，跌時重質”。在快速上漲行情中，個股的基本面分析不再是最重要的，選股要重視三大效應：板塊效應、資金效應和題材效應，要選擇上漲趨勢明顯的強勢股和龍頭股。
在快速上漲行情的初期，絕大多數股票都會輪番上漲，但是隨著行情的進一步深化，強勢股就會逐漸脫穎而出，持有強勢股的投資者的收益也會超越大盤的漲幅。
對于強勢股的投資有兩種方法：一種是在漲升行情初期根據板塊、資金、題材三大效應進行選擇；另一種是如果在行情初期選股不當，也可以在漲升中期針對逐漸明朗化的強勢股進行換股操作。
在快速上漲行情發生時，投資者要從盤面分析中重點關注和追漲以下類型的個股：
（1） 屬于市場中領漲板塊的龍頭股。
（2）成交量明顯放大，市場資金重點追捧的個股。
（3） 漲幅靠前的個股，特別是漲幅在第一榜的個股。
（4） 開盤后能夠率先上漲，并且快速封上漲停的個股，甚至連續出現第二個漲停的強勢股。
投資者不僅在買入股票的時候要重點選擇這類個股，即使在快速上漲行情發展到一定階段時，也要注意這些強勢個股的動向。因為強勢股的反應異常靈敏，當這些強勢股漲升乏力、出現滯漲時，投資者應提高警惕，此時往往預示著井噴行情即將結束，投資者要注意把握時機賣出股票，獲利了結。
由于快速上漲行情中最主要的參與手段是追漲，因而對于追漲的投資策略，投資者應該重視。因此，當進入快速上漲行情后，投資者要大膽地采用追漲的操作方式。追漲操作時不能完全拘泥于業績、成長性、市盈率等進行投資，而是要結合上漲的趨勢來選股。追漲操作必須要制訂周密的投資計劃，選擇更有盈利機會的個股，并且采用適宜的投資技巧。
如下圖，太行水泥(600553)在2008年11月底股市的復蘇行情中表現得極為強勢，同時受政府投資4萬億元拉動經濟的影響，水泥板塊飆升，該股就是水泥板塊的領頭羊。在這種快速上漲行情中，投資者要大膽地采用追漲操作。