第四節　互聯網小貸公司

在互聯網小貸出現之前，國內小貸行業已經走過10余年的時間。2005年人民銀行批準在5個省試點組建小貸公司，以補位傳統金融機構，在助農助微等方面作出貢獻。小額貸款公司興盛于2010年，人行數據顯示當年小貸貸款余額增長155.5%，自此，小貸公司數量保持高速增長，在2015年機構數達到最多，為8 910家，貸款余額為9 412億元。但從2015年之后，在經濟增速下滑、互聯網沖擊、行業政策以及公司治理等多重因素的影響下，傳統小貸行業不斷萎縮，截至2019年3月末，全國共有小額貸款公司7 967家，較2015年末減少了943家；貸款余額9 272億元，一季度減少273億元，較2015年末減少了140億元。⁽⁶⁾

傳統小貸行業面臨發展的挑戰。一是外部環境發生變化。二是資金來源限制嚴格。其資金來源主要來自股東自有資金、捐贈資金以及不超過兩個銀行業金融機構資金。從實際情況來看，小貸公司從金融機構獲取的資金非常有限，基本上只能使用自有資金放貸。三是業務發展區域的嚴格限制。傳統小貸公司經營范圍都需要在本地，部分公司的業務經過特許后才可以擴大到全省范圍。融資渠道單一，融資成本高，經營區域受到嚴格限制，再加之風險管理模式的落后，嚴重限制了其發展速度與規模。

一、網絡小貸的緣起

2015年7月，中國人民銀行等十部門發布《人民銀行　工業和信息化部　公安部　財政部　工商總局　法制辦　銀監會　證監會　保監會　國家互聯網信息辦公室關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，突破了2008年《中國銀行業監督管理委員會　中國人民銀行關于小額貸款公司試點的指導意見》中要求的經營地域在縣域范圍內的限制，首次為“網絡小額貸款公司”的成立提供了政策指導依據，即“網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供的小額貸款”，“網絡小額貸款應遵守現有小額貸款公司監管規定”。網絡小貸公司主要通過網絡平臺獲取借款客戶，運用其積累的客戶信息評定風險，確定授信方式和額度，在線完成申請、審核、審批、發放和回收全流程貸款業務。因此，互聯網小貸是小貸公司的一種，屬放貸機構，二者均由地方金融辦負責牌照發放和監管事宜，后者在經營區域上有限制，網絡小貸則可以利用互聯網渠道跨區域獲取客戶。在此政策的積極支持下，網絡小貸公司迅速進入互聯網消費金融市場，成為上市公司、互聯網企業布局消費金融市場的渠道，企業數量增長迅速。需要說明的是，P2P網貸平臺為信息中介機構，不具有放貸資質，與網絡小貸存在本質性的差異，但P2P網貸平臺的借款產品和網絡小貸的產品均屬于網絡借貸的范疇。

截至2018年底，全國共批了261家網絡小貸牌照，其中完成工商注冊的243張。⁽⁷⁾牌照的區域分布受當地政策的支持、互聯網經濟活躍程度的影響，廣東省最多，有60家網絡小貸公司；其次是重慶市，有43家；江蘇省、江西省和浙江省分別排名第三、第四和第五。這5個省市批設的網絡小貸總數排名全國前五，占全國批設總數的67.05%。從股東背景來看，上市企業、互聯網企業擁有的網絡小貸公司數量最多，互聯網金融公司也擁有相當數量的網絡小貸牌照，有的企業旗下甚至擁有不止一家網絡小貸牌照，如京東及京東金融共持有5家網絡小貸牌照，螞蟻金服和蘇寧分別持有3張網絡小貸牌照，還有小米金融、萬達財富、恒大金服、樂視、百度等均持有網絡小貸牌照。

二、主要業務模式

網絡小貸主要業務模式有三種：一是與P2P網貸平臺合作。2016年銀監會發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》第十七條確立了借款限額的規定：同一自然人在同一網絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元。此條規定被行業稱為P2P網貸平臺的限額令，部分平臺為規避限額令的要求，選擇通過網絡小貸公司消化大額標的。另外一個重要的合作驅動原因是，由于P2P是非放貸機構，在缺少專有資質以及網絡貸款監管趨嚴的情況下，一些P2P平臺傾向于申請具備放貸資質的網絡小貸牌照，因此，多家P2P網貸平臺直接申請或由其股東申請獲取網絡小貸牌照。二是直接開展信貸業務，消費金融，尤其是現金貸業務，如趣店持有兩張網絡小貸牌照，并且這兩家網絡小貸公司均注冊在江西省。借持有的牌照獲得放貸資質，是互聯網企業申請網絡小貸的重要原因。三是為現金貸平臺提供資金。網絡小貸牌照除了賦予機構放貸資質，在快速發展的現金貸市場，網絡小貸牌照更大的意義在于一種“信用背書”。擁有網絡小貸牌照的公司往往通過ABS、“聯合放款”、P2P等渠道獲得資金，而這些形式獲得的資金則繞過了原本在杠桿率上的限制，間接突破了其原有的杠桿比例。2017年現金貸快速增長，這一年是網絡小貸牌照數量爆發性增長的一年，也是網絡小貸牌照二級市場異常火爆的一年，一年時間不到牌照身價暴漲數十倍。

2017年爆發的包括“現金貸”亂象在內的一系列問題已經涉及網絡小貸領域，因此互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室針對網絡小貸給出了專項整治通知，于11月21日發布《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》，明確要求自2017年11月22日起，各級小額貸款公司監管部門一律不得新批設網絡（互聯網）小貸公司，禁止新增批小貸公司跨省（區、市）開展小額貸款業務。2017年12月互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，更是要求小貸公司以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當地現行比例規定執行。

網絡小貸牌照從2015年因適應市場發展的需要而出現，是在消費金融升級、擴大以及互聯網金融發展的浪潮中從傳統小貸的運營模式中進行創新而來的，在服務長尾客戶中起到積極作用。到2017年底暫停新增，從短短幾年的發展歷程中不難看出存在一定的牌照亂用的現象。例如，利用牌照優勢，打著消費金融、服務長尾客戶的幌子，開展超高利率的現金貸業務，為現金貸輸血；還有，隨著存量網絡小貸牌照價格走高，不乏有些企業依靠背景和資金優勢獲取網絡小貸牌照后，并沒有急于開展業務，而是待價而沽。當然，這種現象的出現也和網絡小貸的審批機構與批設條件有關。由于目前網絡小額貸款公司等非金融機構的監管現狀是，雖然各地方政府大多專設金融辦（局），但是缺少統一管理的上層機構。各省金融辦批設條件不同，為了招商引資所提供的政策支持也不同，這種情況下不可避免會出現企業利用區域政策的差異而進行套利的行為。另外，各地省級金融辦制定的網絡小貸監管政策難免存在監管要求不統一的問題，網絡小貸經常涉及跨地區經營，這就必然會遇到異地監管問題，然而各地政府對網絡小貸公司監管標準不同，也易出現監管漏洞。因此，為促進網絡小貸的健康發展，必須全面考慮牌照審批權限的定位，針對跨省業務開展推出全國性的統一監管措施。而在業務開展中，需要網絡小貸公司發揮網絡貸款的優勢，回歸服務實體經濟，在滿足消費金融需求和小微企業融資時，進行實質性風險管理，有能力充分評估借款人的風險情況。