杰瑞·帕克

1994年，我第一次拜訪杰瑞·帕克。他在弗吉尼亞的馬納金-薩波特的辦公室，位于列治文的郊區地帶，那里簡直可以說是一片荒山野嶺。我這么說，是因為幾個月前我才去過位于曼哈頓下城的所羅門兄弟的辦公室，那是我第一次看到他們的巨型交易大廳，就像整個華爾街的中心一樣。而當我看到帕克毫不起眼的辦公室時，我再次被震驚了。你完全不敢相信，這里就是管理規模超過10億美元的切薩皮克資本管理公司CEO的辦公室。

帕克在弗吉尼亞的林奇堡長大，畢業于弗吉尼亞大學。他最開始在里士滿做會計，之后申請加入了理查德·丹尼斯的訓練營，成了丹尼斯的第一個學生。帕克注重實效，堅持不懈，終于在1988年用自己的錢創辦了一家資本管理公司——切薩皮克資本管理公司。他為客戶選擇低風險低收益的交易，他用“海龜跟蹤”的方法做趨勢跟蹤，并做了一些深度改進。也就是說，他改良了一種比較激進的交易策略，以適用于那些不想承擔太多風險的投資人。

盡管他只承擔較低的風險，但在1993年還是獲得了61.82%的驚人收益。也正是這樣的業績，使得他的公司名聲大振。總體上看，帕克目前的年化收益在12%～14%。他常用的是保守的投資策略，這和鄧恩注重絕對收益的投資體系有所不同。帕克的做法雖然稍有不同，但也同樣獲得了成功。我一想起他，眼前總會浮現出他那直爽、謙遜的樣子。

應對質疑

帕克很少公開演講。在互聯網泡沫最鼎盛的時候，帕克做了一次演講。他談到了趨勢跟蹤哲學的方方面面。盡管聽眾對趨勢跟蹤都疑心重重，他還是向少數愿意接受趨勢跟蹤的聽眾，給出了簡明、直接、切實可行的建議。

?買入并長期持有的危險：“買入并長期持有并不好。為什么要持有？成為成功交易者的關鍵是，有使用杠桿的能力……但大部分交易者在運用杠桿這方面都太保守了。”⁷⁶

?企圖預測市場的愚蠢想法：“我不知道市場將如何，我也不關心。切薩皮克在做交易時認為，市場自己知道它要到哪里去。”⁷⁷

?帕克的趨勢跟蹤系統：“為客戶賺錢時，不要用學院派分析、大型研究或者對市場的直覺預判（比如在利率調低之前就買入大量股票）。你不可能在事情發生之前知道要發生什么，例如，利率降低可能會帶來一個大趨勢，但也可能要更晚才會出現。我們的策略就是，在市場發出信號時，不偏不倚地交易。”⁷⁸

?趨勢反轉或者日內交易：“很多交易者和客戶，他們不喜歡趨勢跟蹤。趨勢跟蹤不靠直覺，是反人性的，周期也太長，而且不夠刺激。”⁷⁹

?給虧損者的箴言：“他們總是說‘市場搞錯了，以后會漲回來的。’但市場從來不會錯。”⁸⁰

你需要問自己，是想要做正確的判斷，還是想要賺錢。這是兩條不同的路。

智力重要嗎

趨勢交易的成功基于遵循原則，而非艱深的研究。帕克直截了當地談到了他對智力的看法：“我們的系統并不基于個人的智力。我們之所以能夠在市場上獲得不錯的收益，是因為誰都猜不到未來會發生什么。”⁸¹

最好的趨勢跟蹤者都承認智力不是關鍵。他們也同樣清楚，靠最近一天的新聞并不能決定何時買賣以及買賣多少。帕克還說：“我們自身的態度和觀點，都不應該干擾交易。”⁸³