征服邊際遞減

愷撒被刺后，養(yǎng)子屋大維上位，他就是奧古斯都，羅馬帝國(guó)第一任皇帝。

公元前36年，在打敗政敵安東尼，消滅古埃及的托勒密王朝后，地中海成為羅馬的內(nèi)海。這時(shí)候的羅馬帝國(guó)，人口6500萬，控制了大約500萬平方公里的土地。條條大路通羅馬，羅馬成為世界的中心。

與此同時(shí)，羅馬數(shù)百年來幾何級(jí)的軍事擴(kuò)張也宣告結(jié)束。

自公元前3世紀(jì)開始，擴(kuò)張對(duì)羅馬來說是一項(xiàng)卓有成效的舉措。羅馬不但可以獲得被占區(qū)域的財(cái)富，還可以獲得貢奉、稅收和當(dāng)?shù)氐慕疸y礦藏。公元前201年，通過兩次布匿戰(zhàn)爭(zhēng)，羅馬從迦太基手中得到了約350噸白銀。前167年，羅馬控制了馬其頓地區(qū)的稅收，憑借這筆收入，羅馬可以免除本土公民的稅務(wù)。前130年，羅馬吞并帕加馬王國(guó)，國(guó)家預(yù)算從1億塞斯特斯（銅幣）增加到2億。前63年，羅馬征服敘利亞，預(yù)算進(jìn)一步擴(kuò)展到3.4億。前49年前，愷撒打敗高盧，由于獲得的黃金實(shí)在太多，貴金屬竟然下跌了36%。

憑借這些掠奪，羅馬建立了金銀貨幣體系，一時(shí)經(jīng)濟(jì)繁榮，物價(jià)穩(wěn)定，貿(mào)易發(fā)達(dá)，商業(yè)貸款利率在4%—6%的正常區(qū)間。

世界資本不斷涌入羅馬，羅馬盛極一時(shí)，創(chuàng)造了輝煌的文明。

但是，擴(kuò)張的收益不可能永遠(yuǎn)持續(xù)。屋大維在輸給日耳曼人之后，他和他的繼任者意識(shí)到征服成本越來越高，收益卻越來越小。于是，羅馬開始集中精力穩(wěn)定軍隊(duì)，進(jìn)行制度建設(shè)。以往的共和制度，運(yùn)行成本越來越高。必須通過中央集權(quán)方式，提高信息傳遞效率，降低科層交易成本。當(dāng)?shù)蹏?guó)的官僚機(jī)構(gòu)逐漸完善，以前的那種包稅公司再也沒有了生存空間，羅馬雙子廣場(chǎng)上的股票交易也戛然而止。

羅馬人把擴(kuò)張當(dāng)成一項(xiàng)投資事業(yè)，就不可避免遭遇邊際收益遞減規(guī)律。

首先，對(duì)外征服的成本會(huì)越來越高。一個(gè)從事地域性擴(kuò)張的國(guó)家終將遇到實(shí)力相當(dāng)?shù)膶?duì)手。在東方，羅馬就遇到了波斯帝國(guó)，首富克拉蘇在那里身首異處。在北方，羅馬始終無法徹底征服日耳曼民族，最后還在日耳曼人的入侵下分裂為東西羅馬帝國(guó)。

其次，對(duì)外征服的行動(dòng)代價(jià)越來越高。按古代的交通和通信技術(shù)，遠(yuǎn)征絕對(duì)是一項(xiàng)耗時(shí)耗力的舉措。奧古斯都以后，克勞狄烏斯征服不列顛，圖拉真征服達(dá)契亞，最后都是得不償失，因?yàn)檫@些地方實(shí)在是又貧困又遙遠(yuǎn)。

再次，要承受被征服國(guó)土的治理和保護(hù)成本。征服可以獲得一次性收入，接下來卻是無盡的行政和軍事職責(zé)。羅馬帝國(guó)的大多數(shù)收益來自地中海沿岸，但在萊茵河、不列顛和西班牙等地，管理費(fèi)用經(jīng)常超過財(cái)政收入。

一個(gè)以征服活動(dòng)獲得收益、因財(cái)富涌入而得到發(fā)展的國(guó)家，在擴(kuò)張結(jié)束后，不再有戰(zhàn)利品進(jìn)項(xiàng)，必須依靠本國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)量維持運(yùn)營(yíng)。

曾經(jīng)大發(fā)橫財(cái)?shù)牟呗哉谧兂梢环N負(fù)擔(dān)。如何應(yīng)對(duì)周期性的農(nóng)業(yè)產(chǎn)量波動(dòng)，應(yīng)對(duì)叛亂、入侵，應(yīng)對(duì)社會(huì)復(fù)雜化帶來的財(cái)政危機(jī)，這十分考驗(yàn)帝國(guó)的精細(xì)化管理能力。在這方面，羅馬帝國(guó)的想象力實(shí)在乏善可陳。

羅馬皇帝們最大的金融創(chuàng)新，就是往金屬貨幣里摻假。

公元54年，尼祿上臺(tái)，為了籌集基建資金，他采用降低銀幣成色的做法。尼祿在銀幣中加入廉價(jià)金屬，如鉛、銅等，羅馬銀幣的含銀量從100%下降到90%。羅馬就此開始了長(zhǎng)達(dá)數(shù)百年的貨幣貶值史。117年，羅馬銀幣含銀量下降到85%；238年，下滑到28%。到了268年克勞狄二世時(shí)，含銀量只剩下0.02%。這時(shí)候，羅馬陷入經(jīng)濟(jì)困境，稅收加重，國(guó)內(nèi)叛亂不止，國(guó)外連年戰(zhàn)爭(zhēng)，貨幣面值很高含銀量卻極低。350年，羅馬銀幣只相當(dāng)于屋大維時(shí)代的1/30000000。

一部羅馬銀幣貶值的歷史，也是羅馬帝國(guó)的興衰史。由于貨幣貶值，物價(jià)飛漲，軍餉往往沒法兌現(xiàn)，士兵經(jīng)常嘩變，許多皇帝在平叛的路上疲于奔命。公元455年6月，日耳曼人攻入羅馬城，15天內(nèi)將這座永恒之城破壞殆盡，那些曾經(jīng)擠滿了觀眾的斗獸場(chǎng)、賽車場(chǎng)、戲院都在烈火中化為廢墟。