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要點五 期貨與遠期、期權、互換的聯系和區別

(一)期貨與遠期

1.期貨與遠期的聯系

遠期交易是現貨交易在時間上的延伸。

遠期交易是期貨交易的雛形,期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。

2.

期貨交易與遠期交易的區別

【例題9】下列關于期貨交易和遠期交易的說法中,正確的是( )。

A.交易對象相同

B.遠期交易是在期貨交易的基礎上發展起來的

C.履約方式相同

D.信用風險不同

【答案】D

【解析】遠期交易信用風險高,期貨交易信用風險低。

(二)期貨與期權

1.期貨與期權之間的聯系

(1)期貨合約和場內期權合約均是場內交易的標準化合約,均可以進行雙向操作,均通過結算所統一結算。

(2)場內期權中又以期貨期權與期貨的聯系最為密切,期貨期權交易的是未來買賣一定數量期貨合約的權利,因此,期貨期權是期權和期貨合約的有機結合。

(3)期貨交易是期貨期權交易的基礎,期貨交易確定的未來商品價格決定了期貨期權的執行價格和權利金水平。

(4)期權市場的繁榮和發展也為交易者提供了更多的可選擇工具,擴大和豐富了期貨市場的交易內容。

2.期貨交易與期權交易的區別

【例題10】期權交易雙方的盈虧曲線是非線性的。期貨交易的盈虧是對稱的,交易雙方都面臨著無限的盈利和無止境的虧損,其盈虧曲線為線性。( )

【答案】正確

【解析】期權交易雙方的盈虧曲線是非線性的。期貨交易的盈虧是對稱的,交易雙方都面臨著無限的盈利和無止境的虧損,其盈虧曲線為線性。

(三)期貨與互換

1.期貨與互換之間的聯系

(1)期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的,是對遠期交易進行合約標準化、交易場所由場外移到場內等一系列交易機制進行的變革。

(2)互換交易是交易雙方按照商定條件,在約定時間內交換一系列現金流的交易,是一系列遠期交易的組合,在遠期交易的數量上有了突破。

(3)期貨和互換都以遠期合約為基礎,是對遠期合約在不同方面創新后的衍生工具。

2.期貨交易與互換交易的區別

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