第五節 公司財務的程序和方法

為了實現公司價值最大化目標，合理配置并有效使用資金，對公司資金進行有效管理，公司財務工作通常要根據一定的步驟和程序進行，這就是公司財務的程序和方法，公司財務的程序和方法包括財務預測、財務決策、財務計劃、財務分析和財務控制等。

一、財務預測

財務預測是指利用公司過去的財務活動信息，結合市場變動情況，對公司未來財務活動的發展趨勢做出科學的預計和測量。財務預測的任務是：通過測算公司財務數據指標，為公司決策提供科學依據；通過測算公司財務收支變動情況，確定公司未來的經營目標；通過測算各項定額和標準，為編制計劃、分解計劃指標提供依據。財務預測的內容涉及公司資金運動的全過程，一般包括流動資產需要量的預測、固定資產需要量的預測、成本費用預測、銷售收入預測、利潤總額與分配預測，以及有關長短期投資預測等。

財務預測是按一定的程序進行的，其一般程序是：

（1）明確預測目標。為了達到預測的效果，必須根據決策的需要，針對不同的預測對象，確定財務預測的目標。

（2）搜集整理資料。根據預測目標和預測對象，有針對性地搜集有關資料，檢查資料的可靠性、完整性和典型性，排除偶發因素對資料的影響，還要對各項資料進行必要的歸類、匯總和調整，使資料符合預測需要。

（3）建立預測模型。找出影響預測對象的一般因素及其相互關系，建立相應的預測模型，對預測對象的發展趨勢和水平進行定量的描述，以此獲得預測結果。

（4）分析預測結果。為了使預測結果符合預期要求，在定量分析的基礎上，還需要對定量預測的結果進行必要的定性分析和論證，做出必要的調整。這樣就可以獲得精確度較高的預測資料，為決策提供依據。

財務預測的方法包括定性預測方法和定量預測方法兩大類。定性預測方法是由熟悉情況和業務的專職人員，根據過去的經驗和專業知識，各自進行分析、判斷，提出初步預測意見，然后通過一定的形式（如座談會、討論會、咨詢調查、征求意見等）進行綜合，作為預測未來的依據。定量預測方法主要依據歷史的和現實的資料，建立數學模型，進行定量預測。常用的財務預測模型有因果關系預測模型、時間序列預測模型、回歸分析預測模型等。以上兩類預測法并不是相互排斥的，在進行預測時，應當將它們結合起來，互相補充，以便提高預測的質量。本書將重點討論融資需求預測的問題。

二、財務決策

財務決策是指財務人員在財務目標的總要求下，通過運用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財務決策在實質上是決定財務目標和實施方案的選優過程。財務決策是在財務預測基礎上進行的，它又是財務計劃的前提。

財務決策的內容非常廣泛，一般包括籌資決策、投資決策、股利決策和其他決策。籌資決策主要解決如何以最小的資本成本取得公司所需要的資本，并保持合理的資本結構，包括確定籌資渠道和方式、籌資數量與時間、籌資結構比例關系等；投資決策主要解決投資對象、投資數量、投資時間、投資方式和投資結構的優化選擇問題；股利決策主要解決股利的合理分配問題，包括確定股利支付比率、支付時間、支付方式等；其他決策包括公司兼并與收購決策、公司破產與重整決策等。

財務決策的基本程序是：

（1）確定決策目標。以預測數據為基礎，結合公司總體經營的部署和國家宏觀經濟的要求，從公司實際出發，確定決策期內公司需要實現的財務目標。

（2）提出實施方案。以確定的財務目標為主，考慮市場可能的變化，結合公司內外有關財務和其他經濟活動資料以及調查研究材料，設計出實現財務目標的各種實施方案。

（3）評價選擇方案。通過對各種可行實施方案的分析論證、對比研究，主要是對各方案的經濟效益的分析研究，運用合適的決策方法，做出最優財務決策。

財務決策的技術方法有確定性決策方法、不確定性決策方法和風險決策方法三類。凈現值法、內含報酬率法等，也都是常用的決策方法。

三、財務計劃（預算）

財務計劃是組織公司財務活動的綱領。編制財務計劃就是將決策提出的目標和選定的方案形成各種主要計劃指標，擬定保證計劃指標完成的具體措施，協調各項計劃指標之間的相互關系，編制各項財務計劃的過程。財務計劃也是落實公司經營目標和保證措施的重要工具。

公司編制的財務計劃主要包括籌資計劃、投資計劃、流動資產及其周轉計劃、成本費用計劃、銷售收入計劃、利潤和分配計劃等。財務計劃的編制要做到科學性、先進性，力求反映公司的實際和客觀經濟規律的要求。

財務計劃的一般程序是：

（1）制定計劃指標。按照公司供產銷的條件和生產能力，運用科學方法，對決策提供的目標進行因素分析，確定對其有影響的多種因素，按照效益原則，制定出一系列主要計劃指標。

（2）提出保證措施。其內容主要是合理安排公司人財物，使之與公司目標的要求相適應。

（3）具體編制計劃。以公司經營目標為中心，以平均先進定額為基礎，計算出公司計劃期內資本占用、成本費用、收入、利潤等各項指標，并檢查各項計劃指標是否相互銜接、協調和平衡。

在公司實踐中，財務計劃常常以財務預算的形式表現出來。財務預算是一系列專門反映公司在未來一定預算期內預計財務狀況、經營成果以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱。財務預算是公司全面預算體系重要組成部分。本書將專章討論全面預算管理的問題。

四、財務控制

財務計劃的執行依靠財務控制。財務控制就是依據財務計劃目標，按照一定的程序和方式，發現實際偏差與糾正偏差，確保公司及其內部機構和人員全面實現財務計劃目標的過程。在公司經濟控制系統中，財務控制是一種連續性、系統性和綜合性最強的控制，也是公司財務經常進行的工作。

財務控制按不同角度有不同分類，從而形成不同的控制內容、控制方式和控制方法。

按控制的時間不同財務控制分為事前控制、事中控制和事后控制。事前控制是指在財務活動尚未發生前所進行的控制，如事前的申報審批制度；事中控制是指在財務活動過程中所進行的控制，如按財務計劃的要求監督計劃的執行過程；事后控制是指對財務活動過程的結果進行考核和獎懲。

按控制的依據不同財務控制分為預算控制和制度控制。預算控制是以財務預算為依據對預算執行主體的財務收支活動所進行的控制；制度控制是以公司內部規章制度為依據進行的控制。前者具有激勵性，后者具有防護性。

按控制的對象不同財務控制分為收支控制和現金控制。收支控制是對公司和各責任單位的財務收支活動所進行的控制，控制的目的是增加收入，降低成本；現金控制是對公司和責任單位的現金流入和現金流出活動所進行的控制。由于會計采用權責發生制，導致利潤不等于現金凈流入，所以有必要對現金單獨控制。

財務控制是由確定控制目標、建立控制系統、信息傳遞和反饋、糾正實際偏差所組成的一個完整的控制體系：

（1）確定控制目標。財務控制目標一般按財務計劃指標確定，對于一些綜合性的財務控制目標應當按照責任單位或個人進行分解，使之能夠成為可以具體掌握的可控目標。

（2）建立控制系統。即按照責任制度的要求，落實財務控制目標的責任單位和個人，形成從上到下、從左到右的縱橫交錯的控制組織。

（3）信息傳遞與反饋。這是一個雙向流動的信息系統，它不僅能夠自下而上反饋財務計劃的執行情況，也能夠自上而下傳遞調整財務計劃偏差的要求。

（4）糾正實際偏差。即根據信息反饋，及時發現實際脫離計劃的情況，分析原因，采取措施加以糾正，以保證財務計劃的完成。

本書將從內部控制制度、標準成本控制、責任中心業績評價三方面的內容專章討論財務控制的問題。

五、財務分析

財務分析是以公司會計報表信息為主要依據，運用專門的分析方法，對公司財務狀況和經營成果進行解釋和評價，以便于投資者、債權人、管理者以及其他信息使用者做出正確的經濟決策。

財務分析主體不同，分析目的也就不同。債權人主要關心公司的資產負債水平和償債能力以了解公司的償債能力和財務風險，據以做出是否繼續持有公司債權的決策；投資者主要關心公司的盈利能力和資本保值增值能力以了解公司的盈利狀況，評價公司受托經管責任及其履行情況，據以做出是否繼續投資的決策；公司管理者關注公司經營活動和財務活動的一切方面以了解公司運轉是否正常，公司經營前景如何，公司有無資本潛力可挖，據以做出是否借款、是否投資、是否擴大生產經營規模以及是否調整公司經營戰略等決策；國家和社會主要關注公司的貢獻水平以了解公司對國家和社會的貢獻水平，如公司上繳稅金的情況、社會積累的情況，據以制定宏觀經濟調控政策，保持國民經濟的良性運行。一般而言，財務分析的內容主要是：

1．償債能力分析

公司償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力分析主要分析公司債務能否及時償還。長期償債能力分析主要分析公司資產對債務本金的支持程度和對債務利息的償付能力。

2．營運能力分析

營運能力分析既要從資產周轉的角度來評價公司經營活動量的大小和資產利用效率的高低，又要從資產結構的角度來分析公司資產構成的合理性。

3．盈利能力分析

盈利能力分析主要分析公司營業活動和投資活動產生收益的能力，包括公司盈利水平分析、社會貢獻能力分析、資本保值增值能力分析以及上市公司稅后利潤分析。

4．綜合財務能力分析

從總體上分析公司的綜合財務實力，評價公司各項財務活動的相互聯系和協調情況，揭示公司經濟活動中的優勢和薄弱環節，指明改進公司工作的主要方向。

財務分析常用的方法有對比分析法、因素分析法、趨勢分析法和比率分析法，依據的資料主要是公司編制的財務報告。

基于財務分析的重要性，本書將專章討論財務分析的理論、技術和方法。