■巴菲特的投資模式

作為一名老師兼學者，我的目標不僅僅是要研究巴菲特的投資操作規律，更重要的是，要弄清楚他為什么能獲得如此優異的投資業績。為什么巴菲特的投資模式能夠如此成功？他的投資策略與當時金融市場上的種種實例究竟是怎樣結合在一起的？

這些疑問促使我于1997年在杜蘭大學（Tulane University）開設了一門新課程。這門新課程引入了一個嶄新的金融研究視角，要求學生們結合當代金融研究的最新成果分析巴菲特的相關著作與投資決策。與此同時，學生們還分析了許多公司。

1999年，杜蘭大學從學校的捐贈基金中撥出200萬美元創建了一個投資組合，學生們在我的指導下負責該投資組合的具體管理與運作。2002年，我離開杜蘭大學，前往喬治城大學（Georgetown University）任教，而謝里·泰斯（Sheri Tice）教授繼續講授這門越來越受歡迎的課程。

首先，我們必須認識到，巴菲特的觀點并不總是與現代金融理論相左。例如，所有商學院都會講授有關現金流貼現以及凈現值的概念。除了凈現值的理念，內在價值與安全邊際也是巴菲特投資模式的核心觀點。此外，多元化投資也是巴菲特看重的關鍵點。巴菲特對多元化投資的觀點雖然與傳統投資學教科書講述的內容并不完全相同，卻比較相似。不過，本書主要研究的是巴菲特的投資理念，而不是大學教授們通常講授的那些內容。我的目標是向讀者提供一種在股票市場上更具操作性的投資策略。