第2章　完整的波動

在上一章有關波浪理論在預測股票市場波動的應用中，曾得出如下結論：一個完整的波動由五個波浪組成，每一組特定級別的五浪組成下一更高級別波浪的浪1。當所有級別波浪的第五浪走完時，在該輪市場波動中就會出現一個比之前任何調整都劇烈的調整浪。

完整的波動

調整浪的波動規律與主趨勢方向上的波浪運動不同。這些調整浪，浪2、浪4，每個都是由三個更低級別的波浪組成，而驅動浪1、浪3和浪5是由五浪組成。圖4展示了一個完整的波動，除了浪2和浪4的鋸齒形態外，該圖與圖3道理相同。圖中浪2和浪4由三個階段組成，但由于這兩個波浪自身也是完整的波浪循環，它們也具有五浪驅動的特征；換句話說，“a”和“c”階段（調整浪的第一和第三浪）由五個更小級別的浪組成，而“b”（調整浪的調整浪）則由三個更小級別的浪組成。由于調整浪的形態復雜，目前過多討論可能會令讀者困惑，因此有關調整的問題會在后文中進一步討論。

使用波浪理論預測市場價格波動，并不需要相應的平均指數之間相互確認，因為波浪理論不僅適用于個股、板塊（鋼鐵、鐵路、公用事業、銅、石油等），還適用于大宗商品交易和不同的平均指數，如道瓊斯指數、標準統計指數、紐約時報指數、紐約先驅論壇報指數、倫敦金融時報指數等。雖然在任一給定時間內，市場都存在或漲或跌的股票，但多數個股走勢會同時走出同樣的走勢。正因為此，平均指數的波浪形態可以準確地反映整個市場波動的狀況。平均指數中的股票數量越多，其波浪形態就越發明顯。這就意味著，如果股票被大量投資者分散化持有，這與分散度較差的情況比起來，波浪運動規律周期性波動的特征更加清晰。

  

 

采用的價格波動區間

對波浪理論的市場分析，不能局限在日或者周收盤價，恰恰是市場的最高點和最低點之間的波動范圍對后續市場周期波動有重要指導意義。事實上，正是由于道瓊斯公司在1928年建立并發布日波動圖，在1932年建立并發布小時波動圖，使我們獲得了豐富且可靠的數據，波浪理論這一現象的規律才得以確定。基于市場每小時、每日、每周的實際運行狀況，我們揭示出市場波動背后的市場力量變化規律。“收盤價”并不能揭示市場的全部信息，正因為缺少了細節性基礎數據，倫敦股票市場走勢比紐約市場更難預測。

要預測一輪完整波浪的長度，需要看兩個同一級別或者更高級別的調整浪是否走完。最低級別波浪的長度為朝某一方向、未發生任何級別調整的持續波動，即便是小時波動圖中也是如此。假如小時波浪圖出現了兩次調整浪，市場波動將進入第五浪，也就是最后階段，或是第三個驅動浪。所謂的“阻力位”和其他技術因素，對于預測這些波動的長度或者持續時間毫無價值。

外部因素的影響

由于波浪理論可以預測市場循環的不同階段，經驗豐富的研究者將發現，當前新聞、事件甚至政府的法令，對波浪循環整體進程的影響微乎其微。的確，有時意外新聞或者突發事件，尤其是引起公眾高度情緒化的事件，可能會延長或者縮短兩個調整浪之間的長度，但波浪數量或者市場背后的規律保持不變。我們甚至可以得出這樣一個結論：市場波浪的運動紊亂，會導致廣泛的社會不安定，而這正是戰爭的原因，而不是戰爭促成了市場波浪循環。