2、Quantitative Methods數(shù)量

學科概述

數(shù)量分析是一種基礎的金融分析工具。我們運用各種數(shù)學模型來分析一個金融商品在未來會達到的價位水平，同時也能通過它評估出與投資者承擔風險相對應的收益回報等。

投資者運用數(shù)量分析所追求的目標在于保值投資資產(chǎn)，而非使其獲得最大化的收益。數(shù)量工具還可以測算投資組合之間的關聯(lián)性，計算投資項目盈虧發(fā)生概率，從而為分析師和投資者制定合理的投資規(guī)劃提供技術支撐。

2019年數(shù)量學科在CFA一級考試中的占比由原來的12%降低至10%，但依舊是一級考試中占比比較大的科目，這個現(xiàn)象只能說明考試對于每個科目的分配趨于均衡，并不代表著數(shù)量學科的重要性下降。

同時數(shù)量這門學科的學習也為其他學科打下了基礎，我們同時也建議大家把數(shù)量放在一級的第一個科目來學習。

在試卷考察方面，在120道題的考試中，數(shù)量大約會考12題左右，通常位于試卷的第19~30題。

學科框架

該學科主要論述了以下三方面內(nèi)容：

貨幣的時間價值

這一部分是整個金融的基礎。它主要圍繞“今天的一塊錢不等于明天的一塊錢”這一原理展開。

這部分內(nèi)容以一些經(jīng)典的計算為主，知識點個數(shù)不多，可以通過畫“時間軸”的方式進行解題，比較容易掌握。

概率論與數(shù)理統(tǒng)計

金融最大的特點是未來的不確定性。我們做金融的最終目的是為了投資，對將來做出一定的預測，獲得更高的收益率。對于將來的“預測”就涉及到了不確定性，如一只股票上漲和下跌的概率分別為多少，這時候就需要我們運用概率論的知識了。

現(xiàn)在假想我們已經(jīng)獲取了一只股票在過去20年的投資表現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)，那么我們就可以觀察該股票在過去20年平均收益是多少，最大漲幅是多少，最大跌幅是多少，并且用股票過去20年的數(shù)據(jù)推斷出該只股票過去所有年份的業(yè)績表現(xiàn)情況等。

對于這一系列問題的探索便需要用到統(tǒng)計學的相關知識。統(tǒng)計又分為描述性統(tǒng)計和推斷性統(tǒng)計。描述性統(tǒng)計指的是對數(shù)據(jù)基本特征的描述，而推斷性統(tǒng)計指的是用樣本來推斷總體，并非用現(xiàn)在來推斷將來，這里需要尤其注意一下。

技術分析

之所以把“技術分析”相關內(nèi)容放在數(shù)量這里，是因為其他科目都不怎么待見它。這部分是一個額外的話題。

投資中技術分析關心的是價格、成交量、趨勢等技術指標，這與CFA崇尚的價值投資的理念（通過對比計算出的投資標的內(nèi)在價值與其市場價格的高低，從而指導投資者做出買賣決策）是背道而馳的，因此這部分內(nèi)容注定不是考試的重點。

即使如此，協(xié)會每年依舊會對此內(nèi)容考察1~2道題，所以我們只需要了解一些概念，有個印象即可，千萬不要鉆牛角尖，把大量的時間花在這個部分上面。

重難點內(nèi)容

數(shù)量學科真正的核心，也是重難點，就在概率論和數(shù)量統(tǒng)計這一部分。

其中，概率論和描述性統(tǒng)計相對來說還是比較簡單的，都是一些比較基礎的知識，并會輔佐一些例子來方便我們理解。

但推斷性統(tǒng)計就需要我們有一定的抽象思維了，這也是很多學員學習下來覺得自己很難hold住的部分。

這一部分的知識點其實并不多，但是邏輯性極強，需要跟著老師的講解逐步擊破。任何一步的一知半解都會對整體的理解造成影響。所以對于這一部分，非常值得同學們多聽幾遍視頻，一步走穩(wěn)了再去走下一步，當理順整個邏輯之后，遇到題目其實也就迎刃而解了。

復習策略

學CFA的數(shù)量，不需要有很強的數(shù)學基礎，只要會加減乘除，有高中的數(shù)學基礎即可。因為這門學科完全不涉及微積分和線性代數(shù)等高等數(shù)學的知識，這對于文科生來說也是一個福音。

所以大家并不用擔心這門課學不好，相反，這是一門性價比比較高的課，即“高投入，高產(chǎn)出”，因為知識點不多，也很好記，并且這門學科涉及的計算也相對偏多，對于大部分中國人來說，這絕對是比較占優(yōu)勢的一點。

那么對于定性的題目呢，其實也不用太擔心，因為這一學科的考題都相對固定，考察方式并不靈活，只要大家在考前把相關的題目都做一遍，上了考場以后就會發(fā)現(xiàn)，大部分的題目風格我們其實都已經(jīng)見過了。

對于數(shù)學基礎較弱的同學呢，也不用過于焦慮和害怕，我們的課程還是比較基礎的，只要跟著老師的講解一個個擊破知識點，同步做題，并做好復習和總結(jié)的工作，相信結(jié)果不會讓你們失望的。