集中投資：總體描述圖

“找出杰出的公司”

多年來(lái)，沃倫·巴菲特形成了一套他自己選擇可投資公司的戰(zhàn)略。他對(duì)公司的選擇是基于一個(gè)普通常識(shí)：如果一家公司經(jīng)營(yíng)有方，管理者智慧超群，它的內(nèi)在價(jià)值將會(huì)逐步顯示在它的股價(jià)上。巴菲特的大部分精力都用于分析潛在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況以及評(píng)估它的管理狀況而不是用于跟蹤股價(jià)。

這并不意味著分析公司（找出一切能夠告知此公司經(jīng)濟(jì)價(jià)值的信息）是一件容易的事。事實(shí)上，分析公司是頗費(fèi)一番工夫的。但巴菲特經(jīng)常說(shuō)做這項(xiàng)“作業(yè)”所費(fèi)的心思比竭盡全力保留在股市的頂尖地位要少，其結(jié)果是長(zhǎng)期受益。

巴菲特使用的分析過(guò)程包括用一整套的投資原理或基本原則去檢驗(yàn)每一個(gè)投資機(jī)會(huì)。這些基本原則在《沃倫·巴菲特之路》（Warren Buffett Way）一書(shū)中已詳細(xì)講述并在下一節(jié)“少就是多”中加以總結(jié)。我們可以將這些原則視為一種工具。每一個(gè)單獨(dú)的原理就是一個(gè)分析工具，將這些工具合并使用，就為我們區(qū)分哪些公司可以為我們帶來(lái)最高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)提供了方法。

如果使用得當(dāng)，沃倫·巴菲特的基本原則將會(huì)帶你走進(jìn)那些好的公司，從而使你合情合理地進(jìn)行集中證券投資。你將會(huì)選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)超群且管理層穩(wěn)定的公司。這些公司在過(guò)去的穩(wěn)定中求勝，在將來(lái)也定會(huì)產(chǎn)生高額業(yè)績(jī)。這就是集中投資的核心：將你的投資集中在產(chǎn)生高于平均業(yè)績(jī)的概率最高的幾家公司上。

概率論這個(gè)源于數(shù)學(xué)的理論是構(gòu)成集中投資原理的重要概念。在第6章你將會(huì)了解到更多有關(guān)概率論的原理以及如何將它運(yùn)用于投資。目前，只要將“好的公司”與“高概率回報(bào)”聯(lián)系起來(lái)想就可以了。通過(guò)你的分析，你已經(jīng)找出歷史成績(jī)優(yōu)秀的公司并由此推斷出未來(lái)的良好前景，那么現(xiàn)在就你所知的一切換個(gè)角度去考慮，從概率的角度去考慮。